Lithia Motors, Inc. (LAD) АҚ жаңа және қолданыстағы автокөліктерді АҚШ-та бөлшек саудада сатумен айналысады және техникалық қызмет көрсету мен жөндеуден бастап мәміле қаржыландыруы мен лизингке дейінгі толық қызметтер ауқымын ұсынады. Компания автокөліктерді АҚШ, Ұлыбритания және Канаданың дилерлік желілері арқылы, сондай-ақ онлайн платформалар арқылы сатады. Lithia Motors АҚШ-тағы нарық капитализациясы бойынша ең ірі автодилерлік компаниялардың бестігіне кіреді. 2024 жылғы 30 маусым жағдайы бойынша компанияның 470 сату нүктесі бар, олар 52 түрлі автокөлік брендін ұсынады.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
АҚШ-та жеңіл көліктерді сату көлемі бағалардың тұрақтануы жағдайында өсуді жалғастыруда, бұл Lithia Motors компаниясының кірісінің одан әрі өсуіне ықпал етеді. Үшінші тоқсанның алғашқы екі айында АҚШ-та 2,69 миллион жеңіл көлік сатылды, бұл өткен жылдың ұқсас кезеңінен 2,9% жоғары. Біз бұл динамиканың жыл соңына дейін сақталатынын және 2024 жылдың жалпы сатылымы 15,85 миллион автомобильді құрауы мүмкін деп болжап отырмыз (+2,2% жылдық өсім), бұл 2019 жылдан бергі ең жоғары көрсеткіш. Lithia Motors компаниясының кірісінің жартысынан көбі жаңа автокөліктер сатылымынан түседі, бұл сегмент компанияға жалпы валдық пайданың 40%-ына дейін табыс әкеледі. АҚШ-тағы сату динамикасының оң болуы Lithia Motors-тың жаңа автокөлік сегментіндегі кірісіне жағымды әсер етеді, өйткені компания автомобиль нарығының барлық танымал көшбасшыларының модельдерін сатады (GM, Ford, Toyota, Hyundai, Honda, Stellantis). АҚШ-та қолданылған жеңіл көліктердің сатылымы ақпан айынан бастап айына 3 миллион дана деңгейінде тұрақтанды (2023 жылғы сатылым көлемімен салыстырмалы), бұл компанияның қолданылған көліктер сегментінің жоғары сатылым көлеміне ықпал етеді (жалпы кірістің 38%-ы). Сондай-ақ, АҚШ-тағы автокөліктердің орташа сатылым бағалары жыл сайын аздап төмендегенімен, соңғы үш жылдағы рекордтық деңгейлерде қалуда.
Компанияның жаңа сату нүктелерін сатып алу бойынша белсенді саясаты кіріске қосымша оң серпін беруі мүмкін. Lithia Motors компаниясы жаңа сату және техникалық қызмет көрсету нүктелерін сатып алу бойынша белсенді саясатының арқасында бәсекелестеріне қарағанда жоғары кіріс өсімін көрсетуі мүмкін. 2023 жылы осындай сатып алу нәтижесінде Lithia Motors қосымша $4,3 миллиард табыс тапты, ал 2024 жылдың бірінші жартыжылдығында кіріс $5,6 миллиардқа өсті, 2024 жылға арналған жалпы кірісіміз $36,4 миллиардқа (+17,4% жылдық өсім) жетеді деп күтілуде. Маусым және қыркүйек айларында компания Канаданың және АҚШ-тың дилерлік желілерін сатып алу туралы жаңалықтармен бөлісті.
LAD акцияларының бағасы орташа тарихи мәндерге қатысты тартымды болып қалуда. Соңғы 20 жыл ішінде LAD акцияларының бағасы орта есеппен 7,5x EV/EBITDA және 11,4x P/E мультипликаторларымен бағаланған. Біз компанияның 2024 жыл үшін EPS (акцияға шаққандағы пайда) көрсеткіші $27,6 болуы мүмкін деп күтеміз, ал 2025 жылы бұл көрсеткіш $29-ға өсуі ықтимал. Егер компанияның бағасы орташа тарихи мәндерге жақындаса, онда келесі төрт тоқсан үшін болжанатын EPS-тің 11,4 мультипликаторы акцияның бағасын $320-дан жоғары деңгейде көрсетеді.
Компанияға арналған мақсатты баға – $324.