Alphabet Inc. (GOOGL) — холдингтік компания, әлемдегі ең ірі іздеу жүйесі Google-дың иесі, нарықтағы үлесі 90%-дан асады. Компания экожүйесіне жетекші видео-платформа YouTube, Android операциялық жүйесі және ең тез өсіп келе жатқан бұлттық бизнес — Google Cloud кіреді. Alphabet жасанды интеллект технологияларын (Gemini), жүргізушісіз көліктерді (Waymo) және смартфондарды (Pixel) белсенді дамытып отыр. Компания цифрлық экономика дамуының негізгі бенефициары болып қала береді, өз ИИ-жобаларын қаржылық нәтижелерге тиімді түрлендіре отырып. Негізгі іздеу және интернет-жарнама бизнесі жаңа серпін алды, өйткені енгізілген ИИ құралдары тек таргетинг тиімділігін арттырып қана қоймай, күрделі іздеу сұрауларының жаңа түрлерін монетизациялауға мүмкіндік береді. Сонымен қатар, бұлттық сегмент екінші негізгі кіріс драйвері рөлін атқарып, корпоративтік ИИ инфрақұрылымына сұраныстың өсуі есебінен жедел өсу көрсетеді. Компанияның өз чиптері мен дата-орталықтарына жасалған ауқымды инвестициялары ұзақ мерзімді технологиялық негіз қалыптастырады, бұл Alphabet-ке бәсекелестер алдында көшбасшылықты нығайтуға мүмкіндік береді.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
- Іздеу және бұлттық қызметтерге ИИ құралдарын енгізу арқылы кірістің өсу қарқынының жеделдеуі. 2025 жылғы IV тоқсанда Alphabet консолидирленген кірісі жылдық есеппен 18% өсіп, $113,8 млрд-қа жетті, нарық күтулерінен асып түсті. Негізгі драйвер — іздеу сегментінің өсуі (+17% жылдық) Gemini 3 ИИ модельдерінің интеграциясы және AI Overviews сияқты жаңа форматтардың іске қосылуы арқасында. Бұл күрделі және ұзын іздеу сұрауларын монетизациялауға мүмкіндік беріп, жарнама берушілерге ROI-ді арттырады. Google Cloud бұлттық сегменті жылдық 48% өсу көрсетіп, $17,7 млрд кіріс әкелді, ал тапсырыс портфелі (Backlog) екі есе өсіп, $240 млрд-қа жетті, бұл болашақта тұрақты ақша ағынын қамтамасыз етеді.
- Ұзақ мерзімді көшбасшылық үшін инфрақұрылымға ауқымды инвестициялар. Менеджмент 2026 жылы ИИ қуаттарын кеңейту үшін капиталдық шығындарды (CAPEX) $175–185 млрд дейін арттыруды болжап отыр. Бұл еркін ақша ағынына (FCF) уақытша қысым жасаса да, бұл бұлттық есептеулерге рекордтық сұраныспен түсіндіріледі. TPU v7 өз чиптерін пайдалану компанияға бір жыл ішінде ИИ сұрауларын өңдеу шығындарын 78% төмендетуге мүмкіндік берді, бұл Alphabet-ке сыртқы жабдыққа тәуелді ойыншыларға қарағанда бәсекелестік артықшылық береді. Қаржылық жағдай тұрақты болып қала береді: балансында шамамен $127 млрд еркін ақша қаражаты бар, таза ақша позициясы оң.
- Waymo, жазылымдар және Apple-пен серіктестік жаңа өсу нүктелері. Waymo жүргізушісіз такси сервисі эксперименталды жобадан нақты бизнеске айналып, бағаланған құны $126 млрд-қа жетті, АҚШ-тың жаңа қалалары мен халықаралық нарықтарға кеңейіп отыр. Жазылым сегменті (YouTube Premium, Music, TV) 325 млн қолданушыға жетіп, тұрақты кіріс тудырады. Стратегиялық маңызды жетістік — Apple-пен көпжылдық серіктестік, оның аясында Gemini модельдері Apple құрылғыларында жаңа ИИ функцияларының негізі болады, бұл 2 млрд құрылғыдан тұратын экожүйеге қол жеткізуге мүмкіндік береді.
Мақсатты баға: $365