Antero Resources (AR) – АҚШ-тағы табиғи газ өндіретін ең ірі компаниялардың бірі. 2026 жылдың бірінші тоқсанының қорытындысы бойынша көмірсутектерді сатудан түскен түсім құрылымында табиғи газдың үлесі шамамен 55%-ды құрады, шамамен 42%-ы сұйытылған көмірсутек газына тиесілі болды, ал мұнай сатудан түскен табыс 3%-ды құрады. Компанияның бизнесі толықтай АҚШ-та шоғырланған және AR түсімінің 100%-ы осы нарықтан қалыптасады. Компания 2002 жылдың маусым айында құрылған, штаб-пәтері Колорадо штатының Денвер қаласында орналасқан.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
• Газға сұраныс пен бағаның өсуі. СТГ экспорттық қуаттарының артуы және жасанды интеллекттің дамуына байланысты АҚШ ішіндегі электр энергиясына сұраныстың өсуі бірнеше жылдық кезеңде газ өндіруші компаниялардың операциялық және қаржылық көрсеткіштерін жақсартатын негізгі драйверлер болып табылады. АҚШ Энергетика министрлігінің (EIA) болжамына сәйкес, СТГ экспорты 2026 және 2027 жылдары тиісінше жылдық есептеуде 12,5% және 7,2%-ға өседі.
• Осы факторлардың жиынтығы газ бағаларына тұрақты қолдау қалыптастырады. Біз жазғы кезеңде газға сұраныстың артуына байланысты алдағы бірнеше ай ішінде газ бағасының өсуін күтеміз. Біздің ойымызша, АҚШ-тағы газ бағасы 1 миллион британдық жылу бірлігіне (MMBtu) шаққанда $3,5 деңгейіне жетуі мүмкін (+16,7% ағымдағы бағаларға қатысты), бұл Antero Resources акцияларының бағасына оң әсер етеді. 2026–2027 жылдардағы жылыту маусымында АҚШ-тағы газ бағасы MMBtu үшін $4 деңгейінен жоғары көтерілуі мүмкін.
• Компанияның мультипликаторлар бойынша төмен бағалануы. AR үшін 2026 жылға болжамды P/E мультипликаторы небәрі 8,7х құрайды, ал 2027 жылы бұл көрсеткіш 8,1х-ке дейін төмендеуі мүмкін. 2026 және 2027 жылдарға арналған болжамды EV/EBITDA мультипликаторлары тиісінше 5,9х және 5,6х деңгейінде.
• Қаржылық көрсеткіштердің өсуі. Консенсус-болжам Antero Resources компаниясының алдағы екі жылда қаржылық нәтижелерін айтарлықтай жақсартатынын көрсетеді. 2026 жылы түсім $6,8 млрд деңгейінде (+28,5% ж/ж) күтіледі және 2027 жылы тағы 1,4%-ға өсіп, $6,9 млрд-қа жетуі мүмкін. Ең айқын көрсеткіш – пайда динамикасы: 2026 жылы түзетілген EPS $4,41 деңгейінде болжануда (+156,4% ж/ж). 2027 жылы өсім жалғасып, көрсеткіш $4,74-ке дейін жетеді (+7,1% ж/ж).
Мақсатты баға: $48,8