Antero Resources Corporation: независимая нефтегазовая компания

Antero Resources (AR) – одна из крупнейших газодобывающих компаний США. По итогам первого квартала 2026 года природный газ занимал около 55% в структуре выручки от продажи углеводородов, почти 42% приходились на сжиженный углеводородный газ, продажа нефти принесла 3%. Бизнес компании сконцентрирован в США, на которые приходится 100% выручки AR. Компания была основана в июне 2002 года, ее штаб квартира находится в Денвере, штат Колорадо.

Факторы инвестиционной привлекательности:

· Рост спроса и цен на газ. Увеличение экспортных мощностей СПГ и рост спроса на электроэнергию внутри США в связи с развитием ИИ являются фундаментальными драйверами для повышения операционных и финансовых показателей газодобывающих компаний на горизонте нескольких лет. По прогнозам Минэнерго США (EIA), экспорт СПГ увеличится на 12,5% г/г и 7,2% г/г в 2026г и 2027г соответственно.

· В совокупности эти факторы формируют устойчивую поддержку для цен на газ. Мы ожидаем роста котировок на горизонте нескольких месяцев в связи с повышением спроса на газ в летний период. На наш взгляд, цена газа в США может достичь $3,5 за млн британских термальных единиц / БТЕ (+16,7% к текущим котировкам), что позитивно отразится на котировках акций Antero Resources. В отопительный сезон 2026-2027гг котировки газа в США могут превысить $4 за млн БТЕ.

· Низкая оценка компании по мультипликаторам. Прогнозный мультипликатор P/E 2026 года для AR составляет всего 8,7х, а в 2027 году мультипликатор может снизиться до 8,1х. Величина прогнозного мультипликатора EV/EBITDA 2026 и 2027 годов составляет 5,9х и 5,6х.

· Рост финансовых показателей. Консенсус-прогноз предполагает существенное улучшение финансовых результатов Antero Resources в ближайшие два года. Выручка в 2026 году ожидается на уровне $6,8 млрд (+28,5% г/г), и может прибавить еще 1,4%, увеличившись до $6,9 млрд в 2027 году. Наиболее показательна динамика прибыли: скорректированный EPS в 2026 году прогнозируется на уровне $4,41 (+156,4% г/г). В 2027 году рост продолжится до $4,74 (+7,1% г/г).

Целевая цена: $48,8