Банк Центр Кредит 2024 жылғы үшінші тоқсандағы есепті жариялады. Тоқсандық пайыздық табыстар жаңа рекордқа жетіп, таза пайда да айтарлықтай өсті. Сонымен қатар, пайыздық емес табыстардың едәуір өсуі байқалды. Бұл факторлар, сондай-ақ портфельдің өсуі біздің бағалауымызды арттырды. Екінші жағынан, бағалау моделінде меншікті капиталдың құнын көтердік. Нәтижесінде БЦК-ның бір акциясының бағасы 2 000 теңгеге дейін өсті, ал ағымдағы бағаға қатысты қайта бағалау 8%-ды құрады. Ұсыныс – «Ұстау».
(+) Пайыздық табыстар жаңа рекорд орнатты.
Үшінші тоқсанда пайыздық табыстар 195 млрд теңгені құрап, жыл сайын 40%-ға, ал алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 11%-ға өсті. Өсім негізінен берілген қарыздардан түскен табыстардың 13%-ға, ал жыл бойынша 47%-ға артуымен қамтамасыз етілді. Сонымен қатар, қаржылық активтер бойынша пайыздық табыстар соншалықты айтарлықтай өспеді – тек 21% жылдық өсім көрсетілді. Үшінші тоқсанның қорытындысы бойынша банктің таза кредиттік портфелі 6,5%-ға өсті, ал өткен жылмен салыстырғанда портфель 32%-ға артты.
(+) Пайыздық емес табыстар мен таза пайданың едәуір өсуі.
Тоқсандық комиссиялық табыс 21%-ға төмендеп, жылдық көрсеткішпен салыстырғанда 39%-ға азайып, соңғы тоғыз тоқсандағы екінші нашар көрсеткішке айналды. Таза пайыздық емес табыстар 26 млрд теңгені құрап, өткен жылы теріс 3,3 млрд теңге болды. Өсу валюталық операциялардан түскен табыстардың (+82% жылдық өсім) және әртүрлі активтер бойынша резервтерді құрудың 78%-ға төмендеуінің арқасында орын алды. Тоқсандық операциялық шығындар жыл сайын 47%-ға өсіп, алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 0,1%-ға төмендеді. Нәтижесінде БЦК таза табысы 58 млрд теңгені құрады (+42% жылдық және тоқсандық өсім). Бір акцияға шаққандағы таза пайда соңғы жылы 946 теңге (+11% тоқсандық өсім) болды. Пайыздық табыстардың қолма-қол ақшамен жиналуы 2024 жылғы тоғыз айда 94%-ға (2023 жылы 97%) өсті. Ликвидті активтердің міндеттемелерге қатынасы өткен жылы 41%-дан 39%-ға дейін төмендеді.
Біздің пікіріміз және бағалау моделіндегі өзгерістер.
БЦК-ның қаржылық есебін кредиттік портфельдің жақсы өсу қарқыны мен рекордтық пайыздық табыстар аясында орташа оң деп бағалауға болады. Компания пайыздық емес табыстардың жоғары деңгейін қайта көрсетті, бұл бағалауға оң әсер етті. Бағалау моделінде біз негізгі қаржылық көрсеткіштерді жаңартып, кредиттік портфельдің болжамды өсуін аздап арттырдық. Алайда базалық ставканың өсуі меншікті капиталдың құнын көтеруге әкелді. Нәтижесінде барлық өзгерістерді ескере отырып, БЦК-ның бір акциясына арналған жаңа мақсатты баға 2 000 теңге болып, ағымдағы бағадан 7% артық бағаланды. Ұсыныс – «Ұстау».