Dell Technologies (DELL) — серверлердің, деректерді сақтау жүйелерінің, ДК және корпоративтік IT-инфрақұрылымның әлемдегі ең ірі жеткізушілерінің бірі. Компания сатып алулар ауқымы, күрделі жүйелерді интеграциялау бойынша сараптамасы және кең корпоративтік клиенттік базасының арқасында AI деректер орталықтарына инвестициялық циклдің бенефициарларының бірі болып табылады.
Инвестициялық тартымдылық факторлары:
- AI-серверлер өсімнің негізгі драйверіне айналды. 2027 фингодының I тоқсанында AI-ге оңтайландырылған серверлердің сатылымы ж/ж 757%-ға өсіп, $16,1 млрд-қа жетті, ал жаңа тапсырыстар көлемі $24,4 млрд болды. Dell осы бағыт бойынша 2027 фингодының толық жылына арналған түсім болжамын шамамен $50 млрд-тан $60 млрд-қа дейін көтерді, бұл тұрақты сұранысты көрсетіп, әрі қарайғы өсімнің көрінуін арттырады.
- Жылдың күшті басталуы жылдық болжамды тағы да қайта қарау ықтималдығын арттырады. I тоқсанда түсім $43,84 млрд болып, FactSet консенсусынан 23%-ға жоғары шықты, ал түзетілген EPS $4,86-ға жетті — бұл күткеннен 64%-ға жоғары. Сонымен қатар, жылдық консенсус қазірдің өзінде $171,79 млрд түсім мен $18,48 EPS-ті болжап отыр, бұл Dell-дің ағымдағы гайденсының жоғарғы шегінен — тиісінше $165–169 млрд және $17,65–18,15 — жоғары.
- Өсім тек AI-жүйелерін жеткізумен шектелмей, кеңірек сипатқа ие. Бірінші тоқсан нәтижелері AI-ге оңтайландырылған серверлерге ғана емес, дәстүрлі серверлерге, деректерді сақтау жүйелеріне және коммерциялық ДК-ға да сұраныстың жеделдегенін көрсетті. Бұл инвестициялық тезисті неғұрлым орнықты етіп, жекелеген ірі AI-келісімшарттарына тәуелділікті төмендетеді.
- AI-инфрақұрылымға сұраныс салалық фонмен расталады. Microsoft және Alphabet қолжетімді есептеу қуаттарының тапшылығын атап өтуді жалғастыруда, ал Amazon және Meta инфрақұрылым бюджеттерін кеңейтіп, жаңа қуаттарды іске қосуды жеделдетуде. Қосымша оң сигнал ретінде Super Micro жаңартуы болды: компания тоқсан ішінде $60 млрд-тан астам жаңа тапсырыс туралы және жалпы маржиналдылық бойынша күтулердің 15–17%-ға дейін жақсарғанын хабарлады.
Мақсатты баға: $549