Біздің пікірлеріміз және күтілімдеріміз
Сыртқы фон: Кеше сыртқы нарықтарда жақсы сессия өтті. S&P 500 1,82%-ға өсіп, өзінің 50 күндік жылжымалы орташа мәніне қайта оралып, АҚШ-тағы Трамптың сайлаудағы жеңісінен кейінгі ең үлкен өсімді көрсетті. Инвесторлардың позитивті көңіл-күйінің себебі өткен айдағы АҚШ-тың ИПЦ есебі болды: базалық инфляция 0,3%-дан 0,2%-ға дейін сәл баяулады, ал жалпы тұтыну бағалары индексі желтоқсанда 0,4%-ға өсті, бұл күтілгендей болды. ФРС-тың Том Баркиннің айтуынша, бұл деректер инфляцияның орталық банкінің 2% мақсатына қарай төмендеуі бойынша прогрессті көрсетеді, бірақ пайыздық ставкалар шектеулі болуға тиіс. Дегенмен, есеп базалық ставкасының төмендеуі туралы әңгімелерді жаңартты, және своп-трейдерлер шілдеге дейін ставка төмендеуі мүмкін деген толық бағалауды қайта жасады. Нью-Йорк ФРБ-ның Джон Уильямс инфляцияның одан әрі төмендеуі туралы сенім білдірді, бірақ қосымша қысқартулардың мерзімі туралы нақты нұсқаулар бермеді. Еуропада негізгі индекстер 1,2-1,5%-ға өсті, тек француздық CAC40 тек 0,7%-ға көтерілді. Германияның ЖІӨ 2024 жылы 0,2%-ға төмендеді, бұл соңғы 75 жылдағы алғашқы екі жылдық төмендеу болды. Азияда таңертең ең үлкен өсімді оңтүстіккореялық Kospi көрсетті (+1,1%), ал басқа индекстер нейтралды динамиканы көрсетіп отыр. Мұнай 2,6%-ға қымбаттап, $82-ге жетті, ОПЕК-тің 2026 жылға дейін мұнай тұтынудың 1,4 млн баррель/күнге өсуі туралы болжамынан кейін. Сонымен қатар, МЭА 2025 жылы мұнай нарықтарында 725 000 баррель/күндік артықтық болатынын атап өтті, бұл бұрынғы болжаммен салыстырғанда төмендеу болады, себебі сұраныс жоғары және жаңа жеткізу тәуекелдері пайда болады.
Облигациялар: АҚШ мемлекеттік облигацияларының табыстылығы кеше айтарлықтай төмендеді. Эмпирикалық нарықтардың облигациялары жартыжылдық минимумдарынан жоғары көтерілді.
KASE индексі: KASE кеше жаман емес сессия өткізді, бірақ нәтижелер жергілікті консолидация шеңберінде қалды. Индекстегі көпшілік акциялардың өсуіне қарамастан, әсіресе Казахтелекомның акцияларының өсуі, КМГ және Kaspi акцияларының төмендеуі жалпы индекс өсімін тежеуде болды.
Индекс акциялары: Казахтелекомның акцияларының өсуі индекстегі 5,6%-дық үлесімен негізгі бенчмаркке айтарлықтай әсер еткен жоқ. Біздің жаңалықтарға негізделген өсу күтілімдеріміз жүзеге асты (2-беттегі жергілікті ұсыныстарды қараңыз). Келесі кезекте инвесторлар ВОСА күнін және күн тәртібін жариялау мерзімін күтуі керек, ол дивидендтер мәселесінің бар-жоғын тексеру үшін қажет. «Дивидендтерге арналған» қосымша инвестицияларға бірнеше тәуекел-факторларды ескеру керек: 1) Қазіргі таңда дивидендтер туралы ақпарат жоқ, сондықтан сатып алу спекулятивті сипатта болуы мүмкін; 2) Құрылымдық акциялар бойынша күн фиксациясы белгісіз және Мобайл Телеком-Сервис сату мәмілесі туралы жариялануға дейін кейінге қалдырылуы мүмкін; 3) Біз дивидендтерді төлеу ықтималдығын жоғары деп бағалаймыз, бірақ төлемдер Ұлттық қордың пайдасына жасалуы мүмкін, ал миноритарлық акционерлерге емес. Кеше ең көп төмендеген акция Kaspi болды, мүмкін бұл биржалар арасындағы баға айырмашылығының әсері.
Валюта: Таңертең USD/KZT бағамында айтарлықтай өзгерістер болған жоқ, таңертең доллар 529,5 теңгеден саудаланып жатыр.