Біздің пікіріміз бен күтулеріміз
Сыртқы ахуал. Кеше S&P 500 индексі теріс аймақта ашылғанымен, кейін өсім көрсетіп, сауданы +0,4% өсіммен жапты. Нарықтың назарында макроэкономикалық деректер болды — АҚШ-тың өндіруші бағалар индексі сәуір айында күтпеген жерден 0,5%-ға төмендеп, бұл соңғы бес жылдағы ең үлкен құлдырау болды. Бұл, негізінен, өндірушілер маржасының қысқаруын көрсетті. Өнеркәсіптік өндіріс алты ай ішінде алғаш рет төмендеді, ал бөлшек сауда сәл ғана өсті — бұл тұтынушылық шығындардың азаюын білдіреді. JP Morgan басшысы Джейми Даймон рецессия қаупі әлі де бар екенін, өйткені тарифтердің әсері жаһандық экономикаға ықпал етіп жатқанын айтты. Джером Пауэлл саясаткерлер АҚШ-тағы еңбек нарығындағы тапшылық пен инфляция бойынша мақсатты деңгейге қатысты ақша-несие саясатының шеңберін қайта қарауды қарастырып жатқанын жеткізді. Wells Fargo S&P 500 индексіне қатысты жаңа болжамын жариялады — олар 2026 жылдың соңына қарай индекс 6400–6600 тармаққа дейін өседі деп күтеді. 2025 жылдың соңына болжам — 5900–6100 тармақ. Еуропада индекстер 0,6–0,7% өсім көрсетті, ал фьючерстер тағы 0,3–0,4% өсімді көрсетіп отыр. Ұлыбритания экономикасы соңғы бір жыл ішіндегі ең жоғары тоқсандық өсімді көрсетті — 2025 жылдың алғашқы үш айында 0,7%-ға өсті. Еуроаймақ экономикасы 0,3%-ға өсті, бұл бастапқы жарияланғаннан сәл төмен. Азияда негізгі индекстер таңертең бейтарап аумақта саудалануда. Мұнай бағасы $64,2-ге дейін төмендеді — Дональд Трамп АҚШ пен Иран Тегеранның ядролық бағдарламасына қатысты келісімге жақындап қалғанын мәлімдегеннен кейін.
Облигациялар. АҚШ-тың 10 жылдық облигацияларының табыстылығы экономикалық деректер шыққаннан кейін үш айлық максимумнан төмендеді. Корпоративтік облигациялар 0,2–0,3% өсім көрсетті.
KASE индексі. KASE индексі қатарынан үшінші сессияда төмендеп жатыр, бірақ баяу қарқынмен. Қазіргі уақытта 5700 тармақтық кедергі деңгейінен өту кейінге шегерілуде.
Индекстегі акциялар. Кеше Air Astana мен БЦК акциялары 1–1,1%-ға төмендеді. Айта кету керек, AIRA жеті күн қатарынан өскеннен кейін жергілікті өсу толқынын аяқтауы мүмкін. Ал БЦК әлі де бүйірлік консолидация кезеңінде. Ең үлкен өсімді «Қазақтелеком» көрсетті — 1,3%. Қазіргі уақытта дивидендке сатып алу туралы клиенттер тарапынан көптеген сұрақтар келіп түсуде. Біз бұл дивидендтік тізімге ену сәтінен кейін акция бағасы дивиденд көлеміне сәйкес төмендеуі мүмкін екенін ескерсек, мұндай мәміле «нөлдік нәтиже» беруі ықтимал деп санаймыз. Бұдан бөлек, біз Kaspi.kz компаниясының соңғы есебіне баға бердік — ол акциялардың 6–7%-ға төмендеуіне себеп болды. Нәтижелерді шартты түрде теріс деп сипаттауға болады — таза пайданың тоқсандық төмендеуі және 2025 жылға арналған болжамдардың нашарлауы аясында. Дегенмен, Hepsiburada көрсеткіштерінің есепке әсері айтарлықтай болмады деп есептейміз, сонымен қатар пайыздық табыс пен несие портфелі бойынша болжамдарымызды сәл жақсарттық. Нәтижесінде, бағалы қағаздарға қатысты ұсыным «Сатып алу» деңгейінде қалды, алайда бір акцияға арналған мақсатты бағаны $126-дан $104-ке дейін төмендеттік.
Валюта. Кеше доллар бағамы 510 теңгеге жетті. Бүгін таңертең айтарлықтай өзгерістер байқалмады — USDKZT жұбы 50 күндік сырғымалы орташа мәнінен сәл жоғары деңгейде сақталып тұр.