Oracle (ORCL) — один из крупнейших мировых поставщиков корпоративного программного обеспечения, облачной инфраструктуры и систем управления базами данных. Компания развивает Oracle Cloud Infrastructure (OCI), предоставляя вычислительные мощности и графические процессоры разработчикам крупных моделей искусственного интеллекта. Коррекция акций повысила потенциальную доходность инвестидеи, тогда как ускорение облачного бизнеса, портфель контрактов на $638 млрд и сравнительно низкие мультипликаторы создают условия для переоценки бумаг. Основные риски связаны с высокими капитальными затратами, ростом долга, давлением на маржу и возможными задержками ввода новых дата-центров.
Факторы инвестиционной привлекательности:
- Спрос на ИИ-инфраструктуру ускоряет рост облачного бизнеса. Аналитики Freedom Broker ожидают, что в I квартале 2027 финансового года выручка Oracle Cloud Infrastructure может увеличиться более чем вдвое после роста на 92% кварталом ранее. Клиенты компании, включая разработчиков крупнейших ИИ-моделей, арендуют дата-центры и графические процессоры Oracle для обучения и эксплуатации своих систем.
- Результаты крупнейших облачных провайдеров подтверждают устойчивость спроса. Сильная динамика гиперскейлеров по итогам II квартала 2026 года указывает на дальнейшее увеличение расходов на вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Это повышает вероятность того, что Oracle превзойдет ожидания по росту OCI и представит сильный прогноз на следующий квартал.
- Портфель контрактов обеспечивает высокую видимость будущей выручки. Объем уже подписанных, но еще не исполненных обязательств достиг $638 млрд. Дальнейшее увеличение портфеля и своевременный запуск новых мощностей могут стать основанием для повышения рыночных прогнозов по выручке и прибыли компании.
- Низкие мультипликаторы создают потенциал для переоценки. Прогнозный P/E Oracle на 2028 финансовый год составляет 14,4x против среднего значения 19,4x за предыдущие пять лет. Мультипликатор PEG находится на уровне 0,53x против исторического среднего 1,38x, что указывает на относительно низкую оценку акций с учетом ожидаемых темпов роста прибыли.
- Oracle торгуется с дисконтом к технологическому сектору. Форвардный P/E компании составляет 17,91x против 21,96x по сектору, EV/EBITDA — 10,59x против 15,51x. По мультипликатору EV/Sales разрыв меньше: 5,99x у Oracle против 6,44x у сектора. Сокращение дисконта возможно при подтверждении ускорения OCI и эффективности капитальных вложений.
- Ближайшая отчетность может стать катализатором. Для реализации инвестиционного тезиса Oracle необходимо показать рост OCI более чем на 100%, дальнейшее увеличение портфеля контрактов и способность вводить дата-центры в соответствии с графиком. Сильный прогноз на II квартал 2027 финансового года способен подтвердить, что масштабные инвестиции начинают трансформироваться в ускорение выручки и прибыли.
Целевая цена: $250