Рынок США: обзор и прогноз на 12 августа. Замедление инфляции поддержит «быков»

Мы ожидаем

Главным событием среды станет публикация данных индекса потребительских цен (CPI) за июль. Консенсус предполагает рост общего показателя на 0,1% м/м после снижения на 0,4% в июне при повышении базового на 0,2% после нулевой динамики месяцем ранее. По прогнозу аналитиков Freedom Broker, общий и базовый CPI вырастут на 0,03% и 0,16% соответственно. Совпадение фактических результатов с указанными ориентирами благоприятно отразится на акциях и доходности облигаций. Но замедление роста цен не снимет инфляционные риски полностью. Последствия нефтяного ралли отразятся в основном на августовской статистике CPI. Ожидаем ускорения общей инфляции примерно до 0,47% м/м, а базовой — до 0,25%.

В технологическом секторе сохраняются позитивные фундаментальные сигналы со стороны эмитентов, связанных с ИИ-инфраструктурой. CoreWeave (CRWV), Super Micro Computer (SMCI) и Lumentum (LITE) представили сильные результаты или прогнозы, подтверждающие высокий спрос на вычислительные мощности, серверные системы и оптические решения для дата-центров. При этом высокая капиталоемкость CoreWeave напоминает, что рынок продолжит оценивать не только темпы роста, но и стоимость инвестиций в ИИ. Ранее NVIDIA (NVDA) объявила, что Goldman Sachs (GS), BlackRock (BLK) и KKR (KKR) выразили готовность привлечь институциональный капитал в объеме от $500 млрд для финансирования строительства ИИ-мощностей.

В Пакистане заявили, что США и Иран близки к достижению определенных договоренностей по Ормузскому проливу, однако позиции сторон по-прежнему существенно расходятся, а Тегеран продолжает настаивать на выполнении своих условий.

До начала основной сессии квартальные результаты представят Nebius Group (NBIS), Brinker International (EAT), Performance Food Group (PFGC), Amcor (AMCR), Trimble (TRMB), Liquidia (LQDA) и WhiteFiber (WYFI). После закрытия торгов отчитаются Cisco Systems (CSCO), Coherent (COHR), Cerebras Systems (CBRS), Pan American Silver (PAAS), Infleqtion (INFQ), EnerSys (ENS) и EquipmentShare (EQPT).

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют позитивную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Замедление инфляции, как было указано выше, поддержит акции за счет снижения доходности трежерис, позитивный фон обеспечат также сильные отчеты поставщиков ИИ-инфраструктуры. Если же рост CPI превысит прогнозы, акции «роста» окажутся под давлением. Важная поддержка для S&P 500 располагается около 7700 пунктов, а сопротивление находится в районе 7800 пунктов.

Главное на премаркете

•        Акции CoreWeave (CRWV) растут примерно на 15%, реагируя на сильные результаты за второй квартал и повышение годовых прогнозов. Выручка компании достигла $2,58 млрд, превысив ожидания. Бэклог вырос до $104,2 млрд на фоне устойчивого спроса на ИИ-вычисления. Причем уже в начале текущего квартала было получено заказов более чем на $25 млрд. Сдерживающим фактором остается капиталоемкость бизнеса. План CAPEX на 2026 год пересмотрен вверх до $35–39 млрд.

•        Котировки Super Micro Computer (SMCI) растут на 9%, так как на текущий квартал ее менеджмент прогнозирует выручку в пределах $14,5–15,5 млрд, а по итогам всего 2027 финансового года ожидает показатель в диапазоне $65–72 млрд при консенсусе около $12,1 млрд и $53 млрд соответственно. Результаты компании подтверждают сохранение высокого спроса на серверную инфраструктуру для ИИ.

•        Ценные бумаги CAVA Group (CAVA) дорожают примерно на 11% после публикации отчета за второй квартал. Выручка компании увеличилась на 31% г/г, сопоставимые продажи повысились на 9% (консенсус: +7,5%), скорректированная EBITDA поднялась на 30%, также превысив средние ожидания. Эту динамику обеспечили рост трафика и положительный эффект цен и продуктового микса. На 2026 год CAVA прогнозирует рост сопоставимых продаж на 4,5–6,5% и скорректированную EBITDA в диапазоне $181–191 млн.

•        Акции H&R Block (HRB) прибавляют в цене около 16% благодаря квартальным результатам, оказавшимся выше средних ориентиров рынка, а также оптимистичному прогнозу на 2027 финансовый год. В гайденс закладывается EPS в пределах $6,04–6,24 и выручка на уровне $4,11–4,16 млрд при консенсусе $5,86 и $4,05 млрд соответственно. Кроме того, квартальный дивиденд компании был увеличен на 10%.

Котировки Firefly Aerospace (FLY) поднялись приблизительно на 5% на фоне публикации отчета за второй квартал. За этот период выручка корпорации выросла более чем на 659% г/г, до рекордных $117,7 млн, значительно превысив ожидания, а скорректированный убыток оказался ниже прогноза. Годовой ориентир по выручке менеджмент оставил в диапазоне $420–450 млн.

Рынок накануне

Торги 11 августа на американских фондовых площадках завершились преимущественно в минусе. S&P 500 снизился на 0,32%, NASDAQ 100 скорректировался на 0,33%, Dow Jones опустился на 0,34%, лишь Russell 2000 прибавил 0,32%. Сессия прошла без выраженного драйвера: инвесторы заняли выжидательную позицию перед публикацией статистики CPI и PPI. Производители полупроводников, в том числе чипов памяти, и компании, связанные с дата-центрами, выглядели лучше рынка.

Котировки крупнейших технологических корпораций демонстрировали в основном негативную динамику. Наиболее выраженную коррекцию показали Alphabet (GOOGL: -3,84%) и SpaceX (SPCX: -3,93%). В лидеры роста вышли поставщики циклических потребительских товаров (XLY: +1,25%). В аутсайдерах оказалась индустрия недвижимости (XLRE: -0,72%).

Макростатистика подавала смешанные сигналы. Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB превысил ожидания и достиг максимума с августа прошлого года. В то же время недельные данные ADP указали на дальнейшее охлаждение рынка труда: занятость за последние четыре недели увеличилась лишь на 8,25 тыс., что соответствует минимуму с января. Замедление роста этого показателя фиксируется шестую неделю подряд. Продажи жилья на вторичном рынке превзошли средние ориентиры, хотя оказались самыми слабыми с апреля. На этом фоне рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в сентябре примерно в 50%.

Нефть марки WTI подорожала на 1,3% после новых сообщений об ограничениях судоходства в Ормузском проливе и заявлений Тегерана о том, что блокировка сохранится до выполнения его условий. Доходность казначейских облигаций снизилась на 1–2 б.п. Представители ФРС сохраняли жесткую риторику. Председатель ФРБ Чикаго Остан Гулсби назвал инфляцию главной проблемой экономики США. Временно исполняющая обязанности главы ФРБ Атланты Шерил Венейбл отметила, что одним из факторов, определяющих возможности смягчения монетарной политики, остается ситуация на Ближнем Востоке.

Новости компаний

•         Fermi (FRMI: +21,1%) заключила с TensorWave соглашение, которое предусматривает расширение мощности более чем до 650 МВт. Первую очередь (222 МВт) планируется запустить во втором полугодии 2027 года, что обеспечит около $6,5 млрд совокупной контрактной выручки.

•        Everpure (P: +11,7%) заключила соглашение на поставку в рамках второго крупного контракта с гиперскейлером. По расчетам компании, этот проект начнет вносить существенный вклад в ее выручку с 2028 финансового года.

•        Aramark (ARMK: +8,5%) отчиталась за третий финансовый квартал прибылью и выручкой выше средних ориентиров рынка. Органический рост оказался сильнее прогнозов как в США, так и на международных рынках. Компания сохранила гайденс по EPS на 2026 год и повысила ожидания по органическому росту выручки.

•        Plug Power (PLUG: +5,2%) во втором квартале зафиксировала убыток на акцию ниже прогноза, а выручка компании превысила консенсус. Менеджмент рассчитывает на улучшение маржинальности и сохраняет цель выйти на положительную EBITDA в четвертом квартале. Гайденс по выручке на 2026 год оказался выше средних ожиданий рынка.

•        On Holding (ONON: -20,3%) отразила в отчете слабую динамику оптового направления. Выручка компании оказалась ниже прогнозов. Гайденс по продажам в постоянной валюте на 2026 год был снижен до 20–23%. В то же время прямые объемы реализации за отчетный квартал остались высокими, а менеджмент придерживается стратегии продаж по полной цене.