Рынок США: обзор и прогноз на 12 декабря. ФРС поддержит «бычьи» настроения

Мы ожидаем

Публикаций значимой макроэкономической статистики на эту пятницу не запланировано, поэтому участники торгов продолжат оценивать последствия декабрьского заседания ФРС. Снижение ставки в сочетании со сдержанной риторикой регулятора, повышением прогнозов роста ВВП и отсутствием драматических изменений в инфляционных ожиданиях создает благоприятный фон для рынка акций. Такая конфигурация поддерживает циклические сектора и бумаги с высокой бетой, скорректировавшиеся в ноябре, а также крупных бенефициаров долгосрочных капитальных затрат на развитие в сфере ИИ, для которых дополнительное снижение ставки повышает привлекательность премии за рост.

Важным событием сегодняшнего дня станет запуск Федрезервом программы выкупа краткосрочных казначейских облигаций объемом около $40 млрд ежемесячно для управления ликвидностью рынка. Несмотря на формальное возобновление расширения баланса регулятора после завершения количественного ужесточения, новая QE носит технический характер. Ее цель — поддержание достаточного уровня резервов и эффективного контроля над ставкой по федеральным фондам. Председатель ФРС Джером Пауэлл особо отметил, что эти меры не связаны с изменением курса денежно-кредитной политики и не имеют стимулирующего характера. Тем не менее рынок воспринимает начало покупок активов как дополнительный фактор поддержки ликвидности.

Акции Broadcom (AVGO) на премаркете снижаются более чем на 3%, так как ее менеджмент сохранил ориентир по росту выручки от ИИ-направления на 2026 финансовый год (ФГ) в диапазоне 40–60%, хотя за 2025 ФГ она увеличилась на 65% при гайденсе на первый квартал в пределах 100%. Комментарий CEO о бэклоге в $73 млрд на поставки в ближайшие шесть кварталов был воспринят рынком прохладно.

Участники рынка продолжат анализировать квартальные результаты Oracle (ORCL), обвалившие ее котировки в четверг. Если просадку начнут выкупать, это может поддержать движение S&P 500 к новому рекорду.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6860–6950 пунктов (от -0,6% до +0,7% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

·       Costco (COST) превзошла ожидания по выручке и прибыли за первый квартал благодаря сильному спросу перед праздничным сезоном. Сопоставимые продажи выросли на 6,4% против прогноза 5,82%, а прибыль на акцию достигла $4,50 против ожидаемых $4,27. Несмотря на позитивные результаты, акции ретейлера демонстрируют околонулевую динамику на премаркете. 

·       Котировки Lululemon (LULU) до открытия основной сессии прибавляют более 9%, реагируя на сильную отчетность. Квартальная выручка компании увеличилась на 7%, продажи в Китае выросли на 46%, несмотря на ослабление спроса в США и давление тарифов на маржу.

·       Вопросы национальной безопасности возникли вокруг Intel (INTC) после сообщений о тестировании чипмейкером оборудования от компании ACM Research, имеющей связи с Китаем и подразделения под санкциями США, что вызывает опасения экспертов по поводу передачи передовых технологий.

Рынок накануне

Торги 11 декабря на американских площадках завершились преимущественно в плюсе. S&P 500 вырос на 0,21%, Dow Jones прибавил 1,34%, Russell 2000 увеличился на 1,21%, лишь NASDAQ 100 снизился на 0,35%. Равновзвешенный индекс S&P в очередной раз опередил бенчмарк, сбалансированный по капитализации. Это сигнализирует о расширении ралли за пределы технологических гигантов.

В лидеры роста, как и днем ранее, вышли производители сырья и материалов (XLB: +1,99%). Список аутсайдеров из-за разочаровывающих результатов Oracle (ORCL) возглавил технологический сектор (XLK: -0,51%).

Компании «Великолепной семерки», кроме Microsoft (MSFT: +1,03%), как основного партнера OpenAI, завершили день на отрицательной территории. После представления обновленной модели OpenAI GPT-5.2 акции Alphabet (GOOGL: -2,4%) оказались под давлением, так как инвесторов беспокоят конкурентные позиции Google в сегменте генеративного ИИ.

Основными драйверами торговой сессии стал отчет Oracle (ORCL) и более сбалансированные, чем ожидалось, итоги декабрьского заседания FOMC. Слабый отчет Oracle оказал давление на технологический сектор, особенно на акции, связанные с инфраструктурой для искусственного интеллекта.

Декабрьское заседание Федерального комитета по открытым рынкам устранило значимую неопределенность перед сезонно благоприятным для акций периодом. Ротация в пользу циклических секторов продолжилась на фоне ожидаемого бюджетного стимулирования, устойчивых потребительских расходов, улучшения кредитной динамики и оживления активности на рынках капитала.

Число первичных обращений за пособием по безработице заметно превысило уточненный показатель предыдущей недели на уровне 192 тыс. и прогноз 213 тыс., достигнув 236 тыс. В то же время количество повторных заявок упало с 1932 тыс. (пересмотрено с 1937 тыс.) до минимальных с апреля1838 тыс.

 Казначейство завершило эмиссию облигаций объемом $119 млрд, проведя аукцион по размещению 30-летних трежерис на сумму $22 млрд, который показал отклонение цены отсечения всего на 0,1 б.п. Показатели спроса и участия иностранных покупателей соответствовали недавним тенденциям.

Новости компаний

·       Walt Disney (DIS: +2,4%) анонсировала инвестиции в объеме $1 млрд в OpenAI: персонажи и IP компании планируется использовать в Sora (генерация видео), что расширяет возможности монетизации контента.

·       Апелляционный суд частично удовлетворил жалобу Apple (AAPL) по иску Epic Games, разрешив компании взимать разумную комиссию с покупок за пределами своей платформы. Глава Epic Games приветствовал решение, заявив, что оно запретит Apple взимать «мусорные сборы» с разработчиков.

·       Планы по разработке собственного чипа искусственного интеллекта для замены решений NVIDIA привели к снижению котировок Rivian (RIVN: -6,1%) на фоне опасений инвесторов относительно высоких затрат и рисков реализации проекта.

·       Квартальные результаты Ciena (CIEN: +9,3%) превзошли ожидания благодаря устойчивому спросу со стороны облачных провайдеров и растущим возможностям в сегменте дата-центров. Прогнозы компании на первый квартал и 2026 ФГ оказались выше консенсуса.

·       Продажи Tesla (TSLA: -1,01%) в ноябре упали на 23% — до минимума с января 2022 года, несмотря на запуск более бюджетных версий Model Y и Model 3. Новые варианты каннибализируют продажи премиальных версий, а окончания действия программы налоговых кредитов обрушило спрос на электромобили.

Техническая картина

S&P 500 продолжает бороться с сопротивлением в области 6900 пунктов, в то время как другие бенчмарки, включая равновзвешенный аналог индекса широкого рынка, Dow Jones и Russell 2000, обновили свои максимумы. Мы наблюдаем достаточно широкое ралли, поэтому полагаем, что S&P 500 вскоре последует их примеру. Базовым сценарием выглядит продолжение восходящего тренда. Главной целью «быков» остается исторический максимум на отметке 6920, пробой которого откроет путь к уровню 7000. Индикатор RSI расположен вне зоны перекупленности, сигнализируя о наличии потенциала роста.