Рынок США: обзор и прогноз на 12 февраля. В поисках новых ориентиров

Мы ожидаем

Особое внимание участники предстоящих торгов уделят еженедельной статистике  обращений за пособием по безработице (консенсус: 223 тыс., предыдущее значение: 231 тыс.). После вышедшего накануне сильного отчета Минтруда этот показатель позволит оценить, сохраняется ли текущая динамика на рынке или начинают проявляться признаки его охлаждения. Значение вблизи консенсуса подтвердит сбалансированность ситуации с занятостью и отсутствие дополнительных рисков для реализации базового прогноза относительно ставки ФРС. Более низкий, чем ожидается, результат будет свидетельствовать об устойчивости экономики, но может снизить оценки вероятности скорого смягчения монетарной политики.

Дополнительным макроориентиром станет публикация данных продаж жилья на вторичном рынке (консенсус: 4,15 тыс., предыдущее значение: 4,35 тыс.). Декабрьский скачок на фоне небольшого снижения ипотечных ставок и стабилизации цен инвесторы в целом считают разовым. Отчет позволит оценить процесс нормализации в секторе жилой недвижимости, состояние потребительского спроса и чувствительность домохозяйств к текущему уровню ставок, однако сам по себе едва ли вызовет сильные колебания индексов при отсутствии значительного сюрприза.

До начала основной сессии квартальные результаты представят Nebius Group (NBIS), Howmet Aerospace (HWM), Zoetis (ZTS), Alnylam Pharmaceuticals (ALNY), American Electric Power (AEP), PG&E (PCG) и Exelon (EXC). После закрытия рынка отчеты опубликуют Applied Materials (AMAT), Coinbase Global (COIN), Arista Networks (ANET), Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Agnico Eagle Mines (AEM), Expedia Group (EXPE) и Airbnb (ABNB).

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют сдержанно позитивную динамику, отражая осторожный оптимизм инвесторов относительно релизов макростатистики и насыщенного календаря корпоративной отчетности. Бенчмарк остается выше 50-дневной средней и консолидируется под зоной недавних максимумов, что подтверждает устойчивость восходящей структуры при отсутствии выраженного импульса. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Уход индекса широкого рынка ниже 6900 пунктов станет сигналом к пересмотру оценки в сторону негативной, тогда как закрепление выше 6990 откроет пространство для продолжения роста и смещения в позитивную сторону.

В поле зрения

·       Акции Cisco (CSCO) перед открытием основных торгов падают более чем на 7%, хотя выручка компании превзошла средние прогнозы. Давление на котировки оказала динамика валовой рентабельности, которая оказалась ниже консенсуса из-за повышения стоимости чипов памяти и отдельных комплектующих для ИИ-инфраструктуры.

·       Котировки AppLovin (APP) перед стартом основной сессии теряют более 6%, несмотря на сильные квартальные результаты. Инвесторы опасаются усиления конкуренции со стороны Meta Platforms в сегменте цифровой рекламы, что может оказать давление на рост доходов эмитента и его рентабельность. Дополнительный негатив формируют продолжающееся расследование SEC и риски для игрового сектора, связанные с разработками конкурентов в сфере ИИ.

·       Акции Equinix (EQIX) выросли более чем на 8% после закрытия торгов накануне, так как собственный прогноз годовой выручки оказался выше рыночных ожиданий. Это сигнализирует об устойчивости спроса на услуги центров обработки данных. Компания рассчитывает на годовую выручку в диапазоне $10,12–10,22 млрд при консенсусе в районе $10,07 млрд.

·       Котировки Rollins (ROL) отреагировали падением на 13% на выход финансовых результатов за четвертый квартал. Ее выручка и скорректированная прибыль на акцию составили около $0,25 и $913 млн при консенсусе в пределах $0,26 и $927 млн соответственно.

·       Бумаги AST SpaceMobile (ASTS) снизились почти на 10% на постмаркете после объявления о планах разместить конвертируемые облигации на общую сумму $1 млрд. Негативная реакция инвесторов связана не только с увеличением долговой нагрузки, но и с риском потенциального размытия долей в случае конвертации бондов в акции.

·       Ценные бумаги Cognex (CGNX) на премаркете прибавляют более 24% после публикации сильного финансового отчета. Выручка за четвертый квартал составила $252,3 млн при скорректированной EPS на уровне $0,27, тогда как в средние ожидания рынка закладывались показатели $239 млн и $0,22 соответственно. Дополнительную поддержку котировкам оказал анонс увеличения buy back до $615 млн.

Рынок накануне

Торги 11 февраля на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно вблизи нейтральной зоны. S&P 500 закрылся в нуле, NASDAQ 100 прибавил 0,29%, Dow Jones снизился на 0,13%, Russell 2000 потерял 0,38%. К завершению торгов индексы растеряли часть роста начала дня, внутри них сохранялась высокая волатильность. Давление на широкий рынок оказала динамика входящих в «Великолепную семерку» Microsoft (MSFT: -2,15%) и Alphabet (GOOGL: -2,39%). Позитивную динамику  NASDAQ обусловили котировки полупроводниковых компаний.

В лидеры роста при поддержке цен на WTI, поднявшихся на 1,3%, и на фоне усиления геополитической напряженности вышел энергетический сектор (XLE: +2,61%) . В аутсайдерах вновь была финансовая индустрия (XLF: -1,51%),  давление на которую оказывают слабые результаты онлайн-брокеров, крупных банков и компаний сегмента кредитных карт, чувствительных к росту краткосрочных ставок и повышенной волатильности на рынке облигаций после сильных данных по занятости.

Как следует из январского отчета Минтруда, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 130 тыс. при консенсусе около 70 тыс., а  безработица снизилась с декабрьских 4,4% до 4,3%, хотя изменений не ожидалось. Несмотря на пересмотр вниз данных за предыдущие месяцы, общий результат оказался сильнее, чем прогнозировалось.

На этом фоне вверх пошли доходности трежерис. На коротком конце кривой рост составил около 6 б.п. при одновременном ее уплощении. Размещение 10-летних UST сопровождалось пониженным спросом, что дополнительно поддержало движение ставок вверх. Более осторожные сигналы со стороны представителей руководства ФРС укрепили ожидания сохранения жестких финансовых условий, что оказало давление на аппетит к риску.

Новости компании

·       T-Mobile (TMUS: +5,1%) отчиталась за квартал более слабыми, чем ожидалось, показателями чистого роста абонентской базы с контрактным тарифом, зафиксировав также повышенный уровень оттока клиентов. Тем не менее финансовые результаты и прогнозы в целом соответствовали ожиданиям рынка, что поддержало котировки телекома с учетом высокой предсказуемости его денежного потока.

·       Vertiv Holdings (VRT: +24,5%) превысила консенсус по прибыли и операционной марже при выручке в рамках ожиданий. Менеджмент отметил устойчивый приток заказов со стороны гиперскейлеров и операторов колокационных дата-центров. Его гайденс на текущий квартал и год оказался выше среднерыночных ориентиров, что усиливает связанный с ИИ-инфраструктурой инвестиционный кейс.

·       Generac (GNRC: +17,9%) продемонстрировала снижение выручки и EPS относительно прогнозов и падение маржи на 450 б.п. г/г. Однако руководство представило более сильные, чем ожидало инвестсообщество, ориентиры на 2026 год и дало оптимистичные комментарии по поводу спроса со стороны дата-центров.

·       Выручка Solstice Advanced Materials (SOLS: +17,5%) за четвертый квартал превзошла прогнозы, хотя прибыль оказалась ниже консенсуса. Компания отмечает устойчивый спрос со стороны дата-центров, ИИ-сферы и атомной отрасли. Годовой гайденс относительно выручки совпал со средними ожиданиями рынка. Кроме того, была анонсирована выплата квартальных дивидендов.

·       FDA отказалась рассматривать заявку на вакцину Moderna (MRNA: -3,5%) против гриппа. Это усилило неопределенность вокруг сроков коммерциализации продукта и создало краткосрочное давление на оценку биотехнологического портфеля компании.