Рынок США: обзор и прогноз на 12 сентября. Инвесторы ждут сигналов от потребителей

Мы ожидаем

Ключевым макроэкономическим событием дня станет публикация предварительного индекса потребительских настроений от Мичиганского университета за сентябрь (консенсус: 58 пунктов, август: 58,2 пункта). После вышедших накануне неоднозначных данных инфляции и появления все более явных признаков охлаждения рынка труда особое значение для инвесторов в этом отчете будет иметь компонент инфляционных ожиданий, важный для прогнозирования будущих шагов ФРС. Снижение показателя может укрепить уверенность рынка в готовности регулятора перейти к смягчению монетарной политики, а рост станет напоминанием о сохраняющихся ценовых рисках.

На этом фоне продолжает развиваться юридическое противостояние между Белым домом и ФРС. Накануне вечером стало известно, что администрация президента подала апелляцию на решение суда заблокировать отстранение управляющей Лизы Кук. Белый дом намерен добиться положительного вердикта еще до заседания комитета по открытым рынкам (FOMC) на следующей неделе. Это усиливает правовую неопределенность для руководства регулятора, но не меняет базовый рыночный сценарий на понижение ставки.

Значимых корпоративных отчетов на сегодня не запланировано.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков мы оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6550–6620 пунктов (от -0,6% до +0,5% к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

·       Сильные результаты за третий квартал и повышение годового прогноза на фоне устойчивого спроса на ИИ-инструменты обусловили рост акций Adobe (ADBE), более чем на 3% на премаркете. Выручка компании увеличилась на 11% г/г, до $5,99 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $5,31, превысив ожидания аналитиков.

·       Microsoft (MSFT) и OpenAI договорились о предварительных условиях, которые откроют путь к преобразованию последней в коммерческую компанию. Партнеры пока согласовывают детали, при этом Microsoft рассчитывает сохранить доступ к ключевым разработкам OpenAI. На этих новостях акции MSFT прибавляют около 1,5% на премаркете.

·       Котировки Super Micro Computer (SMCI) растут более чем на 4% на расширенных торгах после объявления о запуске широкодоступных решений на базе чипов NVIDIA Blackwell Ultra, что подтверждает позицию компании как ключевого партнера NVIDIA в развитии инфраструктуры ИИ нового поколения.

·       Бумаги Rent the Runway (RENT) обвалились после публикации отчета за второй квартал. Убыток эмитента вырос с прошлогодних $15,6 млн до $26,4 млн. Инвесторы проигнорировали рост выручки компании на 2,5% г/г, до $80,9 млн и увеличение числа ее подписчиков, сфокусировав внимание на увеличении операционных издержек, составившем 14% г/г.

·       Акции ретейлера премиальной мебели RH (RH) значительно снижаются после отчета за второй квартал, оказавшегося слабее ожиданий как по выручке, так и по прибыли. Дополнительное давление на котировки оказало снижение гайденса по росту выручки за год с 10–13% до 9–11%. CEO Гэри Фридман объяснил осторожность прогнозов «неопределенностью в тарифной политике и худшей ситуацией на рынке жилья за последние 50 лет», что усилило распродажи.

Рынок накануне

Торги 11 сентября на американских площадках завершились уверенным ростом. S&P 500 и NASDAQ 100 поднялись на 0,85% и 0,6% соответственно, обновив исторические максимумы. Dow Jones вырос на 1,36%, а Russell 2000 показал опережающую динамику, взлетев на 1,83%. Среди «Великолепной семерки» выделялась Tesla (TSLA: +3,64%), движения котировок других технологических гигантов была смешанными. Все 11 секторов, входящих в S&P 500, закрылись в зеленой зоне. Лидером роста стали производители материалов (XLB: +2,09%), а в аутсайдерах на фоне снижения цен на нефть оказался энергетический сектор (XLE: +0,02%).

Динамику фондовых индексов определила публикация данных потребительской инфляции (CPI) за август. Общий показатель вырос на 0,4% м/м при консенсусе 0,3%, базовый, более важный для ФРС, в соответствии с прогнозами прибавил 0,3% м/м. Рынок воспринял эти данные позитивно, так как совпадение базового показателя с ожиданиями было расценено как достаточное основание для возобновления цикла смягчения денежно-кредитной политики  по итогам предстоящего на следующей неделе заседания ФРС. Этот тезис был подкреплен статистикой по рынку труда: число первичных заявок на пособие по безработице подскочило до 263 тыс., достигнув четырехлетнего максимума и подтвердив тренд на ухудшение ситуации с занятостью.

Дополнительную поддержку рынку оказала ситуация на долговом рынке. Аукцион по размещению 30-летних гособлигаций прошел успешно, сильный спрос на трежерис предъявили иностранные инвесторы. Это несколько ослабило недавние опасения по поводу большого объема предложения госдолга и способности рынка его абсорбировать. На торговом фронте также появились позитивные сигналы: стало известно, что ЕС вряд ли повысит пошлины на товары из Китая и Индии, несмотря на рекомендации США.

Новости компаний

·       Сообщения в СМИ о том, что Paramount Skydance (PSKY: +15,6%) готовит заявку на поглощение, стали драйвером роста для акций медиагиганта Warner Bros. Discovery (WBD: +28,8%).
·       Урегулирование патентного спора по препарату Rinvoq, которое предотвратит появление конкурирующих версий на рынке США до апреля 2037 года, оказало поддержку акциям AbbVie (ABBV: +4,1%).
·       CEO Boeing (BA: -3,3%) на отраслевой конференции заявил о задержках в сертификации лайнеров семейства 777X, которая ранее была запланирована на 2026 год.
·       Акции Broadcom (AVGO: -2,7%) попали под давление после сообщения DigiTimes о прогрессе Apple в разработке собственного чипа N1, что может снизить зависимость следующих моделей iPhone от продукции Broadcom.
·       Несмотря на повышение гайденса по выручке на третий квартал, акции Delta Air Lines (DAL: -1,6%) негативно отреагировали на предупреждение руководства о росте операционных расходов (без учета топлива) и разочаровывающие результаты трансатлантических направлений. 

Техническая картина

S&P 500 достиг нового исторического максимума. Причем его повышение сопровождалось резким увеличением доли акций, участвующих в ралли. Над 20-дневной скользящей средней торгуется 62% эмитентов против 43% днем ранее. Картина по индикатору RSI также улучшилась: ускорение роста S&P 500 приводит к ликвидации образовавшейся «медвежьей» дивергенции, а зона перекупленности все еще не достигнута. Восходящее движение в рамках равноудаленного канала способно продолжиться. Его верхняя граница находится около 6630 пунктов. Локальным уровнем поддержки для индекса широкого рынка выступает отметка 6450 пунктов.