Рынок США: обзор и прогноз на 14 августа. S&P 500 ждет данных розницы у максимумов

Мы ожидаем

Ключевым внешним риском остается ситуация на Ближнем Востоке. США заявили о возможности поддерживать морскую блокаду Ирана, сколько потребуется, и анонсировали дополнительное экономическое давление после срыва переговоров о прекращении огня. Перспективы разблокировки Ормузского пролива по-прежнему выглядят неопределенными. Продолжение  атак на проходящие здесь торговые суда ограничивает пространство для дальнейшего снижения нефтяных цен.

Главная макропубликация этой пятницы — данные розничных продаж за июль. Консенсус предполагает рост общего показателя на 0,1% м/м, а базового — без учета автомобилей — на 0,2%, объемы реализации товаров контрольной группы, по прогнозам, увеличатся на 0,3%. Аналитики Freedom Broker рассчитывают на снижение общего показателя на 0,11%, что обусловлено слабой динамикой продаж автомобилей и топлива. Наш ориентир для базового индекса: +0,33%, для показателя по контрольной группе: +0,29%. Зафиксировавшая замедление инфляции статистика индексов цен потребителей и производителей заметно снизила оценку вероятности того, что ФРС пойдет на повышение ставки уже в сентябре. Если данные продаж контрольной группы товаров окажутся выше прогнозов, это будет способствовать росту доходности трежерис. Реализация противоположного сценария будет благоприятна для динамики акций.

Университет Мичигана сегодня выпустит предварительную оценку индекса потребительских настроений за август (консенсус: 55 пунктов, июль: 55,2 пункта). Для участников рынка наиболее важным компонентом этого индикатора будет динамика инфляционных ожиданий.

В технологическом секторе внимание может привлечь Apple (AAPL), которая, по данным Reuters, совместно с Alibaba (BABA) разработала ИИ-модель для китайского рынка. Это улучшит конкурентные позиции Apple в Китае и подтвердит ценность ИИ-платформы Alibaba.

Значимых отчетов крупных американских компаний на сегодня не запланировано.

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Статистика инфляции и сохраняющийся повышенный спрос на ИИ-сегмент способствуют покупкам. При этом движение рынка будет зависеть от состояния потребления и реакции на эти данные доходности долговых инструментов.

Главное на премаркете

·       Акции Applied Materials (AMAT) снижаются на 5%, хотя ее выручка за третий финансовый квартал выросла на 25% г/г, до $9,12 млрд, а в прогноз на четвертый заложен результат $10,25 млрд при консенсусе $9,54 млрд. Давление на бумаги связано с завышенными ожиданиями, вызвавшими ралли перед публикацией отчета.

·       Котировки Eton Pharmaceuticals (ETON) отреагировали ростом на 23% на квартальную отчетность, которая оказалась существенно выше ожиданий. Выручка почти удвоилась в годовом выражении, достигнув $37,6 млн, скорректированная EPS составила $0,43 при консенсусе $0,15. В годовой прогноз продаж заложен показатель выше $145 млн.

·       Ценные бумаги Heartflow (HTFL) взлетели на 25% благодаря ускорению роста бизнеса. Выручка компании увеличилась на 48% г/г, до $64,1 млн, убыток оказался меньше средних прогнозов рынка. Менеджмент вновь улучшил гайденс по продажам на год, на этот раз — до $246–250 млн.

·       Котировки Globant (GLOB) падают на 13% из-за слабых показателей основного сегмента бизнеса, связанного с ИТ-сервисом. Квартальная выручка компании практически не изменилась к прошлогоднему результату, а скорректированная операционная маржа снизилась до 13,2%. Быстрый рост ИИ-направления пока не компенсирует слабость основного бизнеса.

·       Акции Reddit (RDDT) растут примерно на 11% на новости о включении в S&P 500, которое произойдет до открытия рынка 18 августа. Это может привести к закрытию гэпа, который образовался 31 июля после выхода неудовлетворительной отчетности. 

Рынок накануне

Торги 13 августа на американских фондовых площадках завершились в плюсе. S&P 500 и Russell 2000 обновили исторические максимумы, поднявшись на 0,65% и 0,24% соответственно. Nasdaq-100 вырос на 1,15%, Dow Jones прибавил 0,13%.

Позитивную динамику обеспечила статистика цен производителей (PPI), рост которых оказался ниже консенсуса, что вызвало ралли на долговом рынке. Дополнительным драйвером выступил сохраняющийся высокий спрос на бумаги софтверных компаний, производителей полупроводников и поставщиков ИИ-инфраструктуры.

Акции «Великолепной семерки» оставались на положительной территории благодаря повышению спроса на риск. В лидеры роста вышли телекомы (XLC: +2,07%), в аутсайдерах оказались производители сырья и материалов (XLB: -0,51%), которые оказались под давлением из-за коррекции на сырьевом рынке.

Базовый индекс цен производителей (Core PPI) в июле вырос на 0,2% м/м при консенсусе 0,3%, хотя июньский показатель был пересмотрен вверх с 0,2% до 0,4%. В годовом исчислении базовая производственная инфляция замедлилась на 0,5 п.п., до минимальных с марта 4,2%.

Данные по рынку труда носили смешанный характер. Число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 209 тыс. (консенсус: 202 тыс.), а количество повторных заявок снизилось сильнее прогнозов. Эта статистика усилила уверенность в замедлении инфляционных процессов, что привело к снижению доходности казначейских облигаций по всей кривой на 4–7 б.п. Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре рынок сейчас оценивает лишь в 34%.

В то же время руководство ФРС сохраняет жесткую риторику. Глава ФРБ Кливленда Бет Хэммак подчеркнула, что регулятору необходимо действовать прямо сейчас для предотвращения перегрева экономики, даже если дальнейшее ужесточение монетарных условий вызовет болезненные последствия. Председатель ФРБ Ричмонда Томас Баркин отметил, что вопрос о необходимости повышения ставки для возврата инфляции к таргету остается открытым.

Новости компаний

·       Инвестиционная компания Silver Lake ведет переговоры о покупке разработчика корпоративного ПО Workday (WDAY: +17,8%). В случае их положительного исхода сделка станет одной из крупнейших LBO в истории софтверного сектора.

·       Sandisk (SNDK: +13,7%) в 2028–2030 финансовых годах прогнозирует ежегодный рост выручки в среднем на 15–19% и сохранение скорректированной валовой маржи около 80%. Оптимизм менеджмента связан с устойчивым спросом на чипы памяти со стороны ИИ-инфраструктуры и с расширением доли многолетних контрактов.

·       Birkenstock (BIRK: +11,6%) отчиталась за третий финансовый квартал с превышением консенсуса. DTC-продажи компании увеличились на 14%, а прогноз роста выручки в постоянной валюте на 2026 год был пересмотрен с 13–15% до 15%.

·       Tapestry (TPR: -16,5%) дала осторожный прогноз на 2027 финансовый год, хотя ее прибыль за последний квартал превзошла консенсус. Продажи в сегменте Coach увеличились на 14%, а в направлении Kate Spade сократились на 7%. Рост доходов в Северной Америке замедлился примерно с 20% кварталом ранее до 7%. Это усилило опасения инвестсообщества относительно устойчивости расширения бизнеса.

·       Accelerant Holdings (ARX: +43,4%) будет куплена инвестфондом Thoma Bravo за более чем $4 млрд. Акционеры получат $20,25 за бумагу, что примерно на 49% выше цены закрытия предыдущей сессии. Завершение сделки запланировано на первую половину 2027 года.