АҚШ нарығы: 14 мамырға шолу және болжам. Баға ұсыныстарын сыртқы саяси жаңалықтар басқарады

Назарда инвесторлардың Дональд Трамп пен Си Цзиньпин арасындағы келіссөздерінің жалғасуы болады. Саммиттің алғашқы күні конструктивті жағдайда өтті. Қытай көшбасшысы сауда мәселелері бойынша ілгерілеуге қол жеткізілгенін растады, ал АҚШ президенті екіжақты қатынастардың болашағын оң бағалады. Өткен жылғы сауда бітімін ұзарту және Қытайдың АҚШ ауыл шаруашылығы өнімдері мен энергия тасымалдаушыларын сатып алу көлемін арттыруы күтілуде.

Тараптар сондай-ақ шамамен $30 млрд көлеміндегі стратегиялық емес тауарларға тарифтерді төмендету мәселесін пысықтап жатыр. Вашингтон электромобильдер, қорғаныс техникасы және жартылай өткізгіштер өндірісі үшін аса маңызды сирек жер металдарының Қытайдан импортының тұрақтылығын қамтамасыз етуді көздейді. Өз кезегінде Бейжің АҚШ-тың чип өндіру жабдықтары мен заманауи жартылай өткізгіштерге қатысты экспорттық бақылауды әлсіретуін талап етуде.

Нарық үшін қосымша қызығушылық Boeing (BA) компаниясымен шамамен 500 дана 737 MAX ұшағын және GE Aerospace (GE) қозғалтқыштарымен жабдықталған кең фюзеляжды ұшақтар партиясын жеткізу жөніндегі ықтимал келісім болып отыр. Нарыққа қысым жасайтын факторлардың қатарында Тайвань мәселесіне қатысты келіспеушіліктер бар, оны Си Цзиньпин екіжақты күн тәртібіндегі ең сезімтал мәселе деп атады. Сондай-ақ Пекиннің АҚШ-тың Таяу Шығыстағы қақтығысты реттеу күштері аясында Тегеранға қысым көрсетуге құлықсыздығы инвесторлық қауымдастықтың көңіл-күйіне кері әсер етуде. Мемлекеттік хатшы Марко Рубио Қытай тарапын бейбіт үдеріске белсендірек қатысуға көндіру ниеті бар екенін мәлімдеді. Алайда сарапшылар Қытайдың Иранмен стратегиялық қатынастарының маңыздылығын ескере отырып, Бейжің тарапынан елеулі жеңілдіктер болу ықтималдығын төмен бағалайды.

Халықаралық энергетикалық агенттік (IEA) биылғы жылға арналған әлемдік мұнай ұсынысы тапшылығы бойынша болжамын тәулігіне 3,9 млн баррельге дейін көтерді. АҚШ-тың аймақтағы әскери операциясы басталғаннан бері Парсы шығанағы елдерінен мұнай жеткізілімдерінің жалпы қысқаруы 1 млрд баррельден асты. Сонымен қатар ОПЕК 2026 жылға арналған мұнайға сұраныс өсімі бойынша болжамын тәулігіне 1,4 млн баррельден 1,2 млн баррельге дейін төмендетті.

Осы бейсенбідегі негізгі макроэкономикалық релиз сәуір айындағы бөлшек сауда статистикасы болады. Консенсус жалпы көрсеткіштің айлық өсімін 0,6%, ал базалық көрсеткіштің (автокөліктерді қоспағанда) 0,7% деңгейінде күтеді. Бақылау тобы бойынша сатылымдар 0,4% м/м өседі деп болжануда (наурызда сәйкесінше +1,7%, +1,9% және +0,7% болған). Freedom Broker сарапшыларының болжамында жалпы және базалық индекстердің тиісінше 0,3% және 0,4% м/м өсуі, ал бақылау тобы бойынша сатылымдардың 0,2% м/м артуы қарастырылған. Сонымен қатар біз автокөлік сатылымдарының 0,5% м/м төмендеуін және жиһаз, электроника, киім және күтім құралдары сатылымдарының наурыздағы айтарлықтай өсімнен кейін 0,4% м/м қысқаруын күтеміз. Жалпы көрсеткішті жанармай құю бекеттеріндегі сатылымдардың 2,6% м/м өсуі қолдайды. Тұтынушылық белсенділік номиналды түрде жоғары болып қалғанымен, оның едәуір бөлігі бензин бағасының күрт өсуіне байланысты шығындарға тиесілі.

Әдеттегідей бейсенбі күні жұмыссыздық бойынша жәрдемақы алуға өтініш бергендер саны туралы апталық деректер жарияланады. Алғашқы өтініштер бойынша консенсус — 205 мың, өткен аптада 200 мың болған. Қайталама өтініштер бойынша болжам — 1 780 мың, ал алдыңғы кезеңде 1 766 мың болған.

Негізгі сауда сессиясы ашылғанға дейін тоқсандық нәтижелерін Intuitive Machines (LUNR), Viking Holdings (VIK), Bitdeer Technologies (BTDR), Nova (NVMI), Klarna (KLAR) және Legence (LGN) жариялайды. Сауда аяқталғаннан кейін есептерін Applied Materials (AMAT), Nu Holdings (NU), Figma (FIG), Globant (GLOB) және Credicorp (BAP) ұсынады.

АҚШ қор индекстерінің фьючерстері тәуекелге деген тәбеттің артуын көрсетіп, қалыпты өсімде саудалануда. Алдағы сессия үшін тәуекелдер балансын жоғары құбылмалылық жағдайында қалыпты позитивті деп бағалаймыз. S&P 500 индексі 7400–7500 пункт диапазонында қозғалады деп болжануда.

Премаркеттегі басты жаңалықтар

· NVIDIA (NVDA) акциялары Alibaba (BABA), Tencent (TCEHY), ByteDance, JD.com (JD) және Lenovo (LNVGY), Foxconn арқылы дистрибуция жасайтын бірнеше қытайлық компанияларға H200 чиптерін сатуға рұқсат алынғаны туралы жаңалықтан кейін шамамен 3%-ға өсіп жатыр. NVIDIA-ның негізгі бенчмарктердегі үлкен салмағын ескерсек, бұл негізгі сессия барысында индекстерге позитивті серпін беруі мүмкін.

· Cisco Systems (CSCO) акциялары тоқсандық есептен кейін шамамен 20% өсті. Компанияның түсімі 12% ж/ж артып, $15,84 млрд болды және орташа нарықтық болжамдардан асты. Гиперскейлерлер тарапынан AI-инфрақұрылымға тапсырыстар көлемі қазірдің өзінде $5,3 млрд-қа жетті, ал жылдық мақсатты көрсеткіш $9 млрд-тан жоғары.

· Инвесторлардың назарын AI-чип өндірушісі Cerebras Systems IPO-сы аударуда. Акциялар бір данасына $185 бағамен орналастырылды, бұл болжанған диапазоннан жоғары болды. Компания толық сұйылтылған бағалау бойынша $56,4 млрд бағамен $5,55 млрд тартты. Cerebras өзінің Wafer Scale Engine 3 өнімдерін NVIDIA GPU-ларына балама ретінде ұсынады. Қаңтар айында компания OpenAI-мен 750 МВт есептеу қуатына арналған $20 млрд-тан асатын келісімшарт жасасты.

· Doximity (DOCS) бағалы қағаздары негізгі сауда аяқталғаннан кейін шамамен 12%-ға төмендеді. Компания бір акцияға шаққандағы түзетілген пайданы $0,26 деңгейінде көрсетті, ал консенсус $0,28 болған. 2027 қаржы жылына арналған түсім болжамы $664–676 млн диапазонында, ал нарықтың орташа болжамы $697,4 млн болды.

· Enovix (ENVX) акциялары 13%-ға арзандауда, дегенмен компанияның тоқсандық түсімі мен пайдасы болжамдардан жоғары болды. Инвесторлардың көңілін смартфондарға арналған батареяларды ірі тапсырыс беруші үшін сертификаттау мерзімдері бойынша нақты ақпараттың болмауы түсірді.

· Kodiak Gas Services (KGS) акциялары $750 млн көлеміндегі қосымша эмиссия туралы хабарламадан кейін 5%-ға төмендеді. Тартылған қаражат жалпы корпоративтік мақсаттарға, кредиттік желіні ішінара өтеуге және электр энергиясын өндіруге арналған жабдықтарға инвестициялауға бағытталады.

· Aeluma (ALMU) акциялары есеп жарияланғаннан кейін 18%-дан астам құлдырады. Компанияның түсімі $1,22 млн болды, ал консенсус $1,35 млн деңгейінде еді. Жылдық болжам $4–6 млн-нан $4,2–4,6 млн-ға дейін төмендетілді, бұған келісімшарттарға қол қоюдың кешігуі мен shutdown әсері себеп болды.

Нарық кеше

13 мамырдағы АҚШ қор нарығындағы сауда аралас нәтижемен аяқталды. S&P 500 және NASDAQ 100 индекстері тиісінше 0,58% және 1,04% өсіп, жаңа максимумдарға жетті. Dow Jones 0,14%-ға төмендеді, ал Russell 2000 символикалық 0,04%-ға өсті.

Тең салмақталған S&P 500 «классикалық» бенчмарктен шамамен 100 б.п. артта қалды, бұл өсімнің негізінен ірі эмитенттердің акцияларында шоғырланғанын көрсетеді.

Жартылай өткізгіштер мен жад чиптері сегментіндегі ралли жалғасты. Microsoft (MSFT: -0,63%) компаниясынан басқа «Ұлы жетілік» түгелдей өсіммен жабылды, ең жоғары нәтижені Alphabet (GOOGL: +3,94%) көрсетті.

Кең нарықта өсім көшбасшылары IT-сектор (XLK: +0,94%) және телекомдар (XLC: +0,78%) болды. Коммуналдық қызмет жеткізушілері (XLU: -1,15%), қаржы секторы (XLF: -1,14%) және жылжымайтын мүлік индустриясы (XLRE: -0,83%) аутсайдерлер қатарында қалды. Мөлшерлемеге сезімтал секторларға қысым инфляцияның жеделдеуі аясында қатаң ақша-несие саясаты сақталады деген қауіптен туындап отыр.

Сауда қатысушылары үшін сәуір айындағы өндірушілер бағасы индексінің (PPI) жариялануы тосынсый болды. Жалпы көрсеткіш айлық мәнде 1,4%-ға өсті, бұл 2022 жылғы наурыздан бергі ең жоғары өсім және консенсус 0,5% болған. Алдыңғы айдың нәтижесі +0,7%-дан 0,5%-ға қайта қаралды. Базалық PPI (азық-түлік пен энергия тасымалдаушыларын есепке алмағанда) 1% м/м өсті, ал орташа болжам 0,3% еді. Наурыз көрсеткіші 0,2%-ға дейін көтерілді. Инфляцияның жеделдеуіне энергия тасымалдаушылар бағасының жоғары болуы айтарлықтай әсер етті. Атап айтқанда, бензин индексі 15,6% м/м өсті, бұл алдыңғы күні жарияланған базалық CPI деректерімен сәйкес келеді.

Инфляция күткеннен жоғары болғанына қарамастан, қазынашылық облигациялардың қайталама нарығы салыстырмалы түрде тұрақтылық көрсетті, ал бастапқы нарықтан әлсіз сигналдар келді. 10 жылдық UST кірістілігі 2025 жылдың шілдесінен бергі максимумға жеткеннен кейін төмендеді, дегенмен кірістілік қисығында көлбеудің ұлғаю белгілері байқалды. $25 млрд көлеміндегі 30 жылдық облигациялар аукционы қарашадан бергі ең төмен жабу коэффициентімен өтті және бұл 2007 жылдың тамызынан бергі кірістілігі 5%-дан жоғары алғашқы «ұзын» облигациялар орналастыруы болды.

Бостон ФРБ басшысы Сьюзан Коллинз ақша-несие саясатының қазіргі бағытын жеткілікті деп бағалап, оның аздап қатаңдатылуы мүмкін екенін айтты. Миннеаполис ФРБ басшысы Нил Кашкари инфляцияны 2% мақсатты деңгейге дейін баяулату қажеттігін атап өтіп, бағдарлардың өзгеруінен сақтандырды. Бұған дейін Кашкари мен Даллас ФРБ төрағасы Лори Логан FOMC-тің мамыр отырысындағы коммюникедегі жұмсартушы риторикаға қарсы дауыс берген болатын.

NVIDIA (NVDA: +2,29%) CEO-сы Дженсен Хуангтың Қытай мен АҚШ арасындағы келіссөздерге қатысуын нарық H200 чиптерін жеткізу мәселесі талқыланып жатыр деген белгі ретінде қабылдады. Кейіннен бұл өнімді бірқатар қытайлық компанияларға сатуға рұқсат берілгені расталып, сигнал жүзеге асқанын көрсетті.

Компаниялар жаңалықтары

· Tower Semiconductor (TSEM: +22,61%) соңғы тоқсан бойынша түсім мен пайда бойынша консенсустан асып түсті, сондай-ақ екінші тоқсанға арналған болжамдар да нарықтық күтулерден жоғары болды. Менеджмент кремний фотоникасы (SiPho) сегментіндегі ірі клиенттерден 2027 жылға дейін бекітілген міндеттемелер бар екенін және тұрақты сұранысты атап өтті.

· AI-инфрақұрылым провайдері Nebius Group (NBIS: +15,72%) бірінші тоқсан нәтижелері бойынша нарықтық болжамдардан айтарлықтай жоғары көрсеткіштер көрсетті. Компания Пенсильваниядағы жаңа AI-дата-орталық үшін 1,2 ГВт-қа дейін қуат қамтамасыз етіп, енгізілетін қуаттар бойынша жылдық болжамын көтерді.

· АҚШ Федералдық сауда комиссиясы (FTC) EchoStar (SATS: +2,98%) жиілік спектрін AT&T (T) және SpaceX компанияларына сатуды мақұлдады.

· Wix.com (WIX: -27,1%) бірінші тоқсан бойынша түсім, маржиналдық және еркін ақша ағыны бойынша консенсустан төмен нәтиже көрсетті. Менеджмент биллинг пен түсім бойынша жылдық болжамды растағанымен, FCF маржасы бойынша болжамды төмендетті. Котировкаларға серіктестік сегментінің әлсіз көрсеткіштері және Иранмен қақтығысқа байланысты жаңа өнім өндірісін іске қосудың кейінге қалдырылуы қысым жасады.

· Dynatrace (DT: -11,43%) төртінші тоқсан бойынша түсім мен бір акцияға шаққандағы пайданы консенсустан сәл жоғары көрсетті. 2027 қаржы жылына арналған қайталанатын табыс (ARR) болжамы да орташа нарықтық күтулерден асып түсті. Дегенмен сарапшылар ARR бойынша болжамдардың шамалы ғана артық орындалуына және NNARR көрсеткішінде жеделдеудің болмауына назар аударды.

· Oklo (OKLO: -5,39%) соңғы есепті кезеңде күткеннен жоғары операциялық шығын көрсетті, дегенмен тоқсан соңында компания балансында $2,5 млрд көлемінде ақша қаражаты мен өтімді бағалы қағаздар болды. Сонымен қатар АҚШ Ядролық реттеу комиссиясы (NRC) Aurora-INL реакторының жобасын мақұлдады. Техастағы сынақ реакторын критикалық режимге шығару 4 шілдеге жоспарланған.