Рынок США: обзор и прогноз на 20 июля. К инвесторам вернулся осторожный оптимизм

Мы ожидаем

Главной макропубликацией этого понедельника станет индекс опережающих экономических индикаторов от Conference Board за июнь (консенсус: ~0% м/м, май: +0,1% м/м). Более слабый результат может указать на замедление экономического роста, однако влияние этой статистики на динамику рынка, вероятно, будет ограниченным. В целом макроэкономический календарь ближайших торговых дней не насыщен значимыми релизами. Представители руководства ФРС за неделю до заседания (28–29 июля) традиционно воздерживаются от публичных заявлений. Рынок ожидает сохранения ставки без изменений, поэтому динамику котировок будут определять в основном корпоративная отчетность и новости внешней политики.

Основным источником риска остается эскалация противостояния между США и Ираном. Американские вооруженные силы восьмые сутки подряд атакуют иранские объекты. Исламская республика, в свою очередь, наносит ракетные и беспилотные удары по странам Персидского залива. Нефтяные котировки вновь идут вверх из-за опасений по поводу транспортировки сырья через Ормузский пролив. На этом фоне обостряются риски ускорения инфляции и сохранения жесткой политики ФРС.

До начала основной сессии квартальные результаты представят Domino’s Pizza (DPZ), Dynex Capital (DX) и AMC Entertainment (AMC). После закрытия торгов отчитаются Steel Dynamics (STLD), Crown Holdings (CCK), W.R. Berkley (WRB), Zions Bancorporation (ZION), Wintrust Financial (WTFC) и AGNC Investment (AGNC).

Фьючерсы на ключевые фондовые индексы демонстрируют позитивную динамику после заявления Ирана о продолжении контактов с США через посредников. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при средней волатильности. Геополитические риски и снижение в высокотехнологическом секторе компенсируются стабильностью фьючерсов и отсутствием значимых макротриггеров. Пока S&P 500 остается ниже 7500 пунктов, сохраняется вероятность коррекции к 7400. Закрепление бенчмарка выше 7500 пунктов усилит потенциал движения вверх.

Главное на премаркете

·       GameStop (GME) раскрыла долю владения в eBay (EBAY) в размере 9,8%, или 43,4 млн ее долевых бумаг. Компания конвертировала позиции в деривативах в обыкновенные акции, подтвердив намерение продолжить борьбу за поглощение компании после отклонения предложения о покупке примерно на $56 млрд. Это поддерживает премию в оценке маркетплейса при потенциальной сделке. Для GameStop сохраняются вопросы о финансировании приобретения.

·       Meta Platforms (META) может оказаться под давлением, так как накануне в США было зарегистрировано более 6,5 тыс. жалоб пользователей Facebook и Instagram на сбои. Reuters сообщало о нестабильном доступе к этим соцсетям и в Сингапуре. Влияние этих происшествий на котировки META будет ограниченным, если компания подтвердит полное восстановление работы своих сервисов.

·       Новость о спросе на размещение китайского производителя чипов памяти Changxin Memory Technology (CXMT) окажет влияние на динамику американских чипмейкеров, прежде всего Micron (MU). IPO объемом $8,6 млрд было переподписано институциональными инвесторами примерно в 570 раз, однако спрос оказался значительно слабее, чем при предыдущих биржевых дебютах представителей сектора в Китае. Это отражает осторожность инвесторов после распродажи в акциях полупроводниковых компаний и актуальность риска усиления конкуренции между США и КНР на рынке DRAM.

·       Негативное влияние на котировки Ecopetrol (EC) окажет сообщение о кибератаке, в результате которой были похищены данные примерно 3,3 тыс. учетных записей в облачных хранилищах 15 дочерних структур. Крупнейшая нефтяная компания Колумбии предотвратила попытку внедрения программы-вымогателя и не зафиксировала перебоев в операционной деятельности, однако не исключила существенного влияния инцидента на финансовые результаты и репутацию.

Рынок накануне

Торги 17 июля на американских фондовых площадках завершились вблизи дневных минимумов. S&P 500 опустился на 1,01%, NASDAQ 100 упал на 1,49%, Dow Jones скорректировался на 0,77%, Russell 2000 потерял 0,42%.

Динамику сессии определило ускорение распродаж в моментум-акциях и бенефициарах ИИ-тренда. Ротация капитала сменилась широким трендом на уход от риска (risk-off). Большинство представителей «Великолепной семерки» закрылись в минусе, причем акции META, GOOGL, NVDA и TSLA потеряли более 2%. Аутсайдерами стали телекомы (XLC: -1,78%) и поставщики циклических потребительских товаров (XLY: -1,62%). На положительной территории остался лишь энергетический сектор (XLE: +1,16%), получивший поддержку от скачка цен на нефть WTI из-за нового обострения ближневосточного конфликта.

Макроэкономическая статистика носила преимущественно позитивный характер, однако не смогла переломить давление технических факторов на высокотехнологичный сектор. Предварительный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за июль поднялся с июньских 49,5 пункта до 54,4 пункта при консенсусе 51 благодаря снижению цен на бензин. Важным сигналом стало уменьшение инфляционных ожиданий на горизонте года с 4,6% до 4,2% при сохранении пятилетних ориентиров на отметке 3,3%. Июньский объем начатого жилищного строительства заметно опередил прогнозы, хотя статистика разрешений на строительство оказалась слабее ожиданий. Промпроизводство за июнь выросло на 0,1% при консенсусе 0,2%.

Ослаблению интереса к рисковым активам способствовали сообщения о направлении США дополнительных самолетов-заправщиков в Израиль для новых атак по Ирану. Резкое сокращение количества танкеров, следующих через Ормузский пролив, обострило опасения по поводу перебоев в поставках нефти. Индекс полупроводниковой отрасли (SOX) официально вошел на территорию «медвежьего» рынка, обвалившись более чем на 20% от исторических максимумов июня на фоне дискуссий о долгосрочной окупаемости капитальных затрат на ИИ-инфраструктуру.

Новости компаний

·       Travelers Cos. (TRV: +9,2%) представила впечатляющие квартальные результаты, включающие рост чистых подписанных премий выше среднерыночных оценок. Страховщик отразил в отчете улучшение комбинированного коэффициента, стабильное сокращение убытков от природных катаклизмов и повышение инвестиционных доходов.

·       Предварительные ориентиры STAAR Surgical (STAA: -8,8%) по выручке за второй квартал на уровне чуть более $90 млн оказались немного ниже ожиданий инвесторов. Позитивная динамика продаж в Китае, странах Азиатско-Тихоокеанского региона и Америке оказалась нивелирована геополитической напряженностью и ухудшением макроэкономических показателей на Ближнем Востоке, что оказало существенное давление на результаты компании в регионе EMEA.

·       Autoliv (ALV: -3,8%) зафиксировала в отчетности слабые показатели рентабельности и снижение валовой маржи. Несмотря на уверенное повышение выручки благодаря высокому спросу в Азии, рост производства легковых автомобилей в Европе и Северной Америке замедлился. Годовой прогноз остался консервативным из-за неопределенности бизнес-среды.

·       SpaceX (SPCX: -5,4%) отложила вторую попытку испытательного запуска обновленной ракетной системы Starship. По заявлению главы корпорации Илона Маска, автоматическое прерывание запуска было вызвано техническим сбоем в работе части двигателей, повторный старт может состояться уже на следующей неделе.