Рынок США: обзор и прогноз на 22 июля. Инвесторы сохраняют осторожность

Мы ожидаем

Предстоящая сессия будет проходить на фоне дальнейшего ухудшения ситуации вокруг ключевых энергетических маршрутов Ближнего Востока. США продолжают наносить удары по иранским объектам. Госсекретарь Марко Рубио заявил, что Вашингтон по-прежнему готов к переговорам, а Тегеран пока не настроен на серьезный диалог. Дополнительным фактором риска стал инцидент в Красном море, где три танкера с саудовской нефтью для Китая и Индии развернулись после угроз со стороны хуситов. Таким образом, создается угроза перебоев в поставках еще по одному маршруту. На этом фоне вновь идут вверх цены на нефть, что поддерживает энергетический сектор, но усиливает давление на транспортный сектор и потребительские отрасли, чувствительные к топливным издержкам.

Макроэкономический календарь сегодня практически пуст. Единственным значимым релизом станет статистика заявок на ипотеку MBA за неделю к 17 июля. За предыдущий аналогичный период было зафиксировано снижение показателя на 2,7%. Эти данные окажут ограниченное влияние на динамику торгов. В фокусе внимания будут внешнеполитические факторы, нефтяные цены и корпоративная отчетность.

Улучшить настроения инвесторов способны квартальные результаты Alphabet (GOOGL), которые будут опубликованы после закрытия основной сессии. Оптимальным сигналом станет повышение гайденса по капзатратам, достаточное для подтверждения спроса на инфраструктуру, но не вызывающее опасений по поводу гонки бюджетов. Еще важнее комментарии об отдаче инвестиций — росте Google Cloud, загрузке собственных ИИ-чипов и влиянии ИИ на поисковую рекламу. Чрезмерное увеличение расходов участники рынка, скорее всего, воспримут хуже, чем осторожные прогнозы. После появления дешевых китайских и открытых ИИ-моделей инвесторов волнует  не сам спрос на вычисления, а стоимость его монетизации. Alphabet должна показать, что ее выручка растет соразмерно вложениям, а ИИ защищает поисковый бизнес, а не только повышает стоимость конкуренции. Важны и сроки выхода новой Gemini.

Отчетность Tesla (TSLA) будет иметь большое значение, так как акции компании остаются  одной из наиболее интересных идей в секторе товаров циклического спроса. Отраслевой ETF XLY торгуется в минусе с начала года, а его отношение к SPY, по нашим данным, опустилось до минимума с 2011 года. Позиционирование здесь значительно легче, чем в технологиях или энергетике. Поставки Tesla во втором квартале превысили ожидания. В финансовой отчетности наиболее значимым моментам будут динамика маржинальности, а также расходы и сроки запуска Cybercab.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят GE Vernova (GEV), AT&T (T), Philip Morris International (PM), CME Group (CME), Moody’s (MCO), TE Connectivity (TEL) и Otis Worldwide (OTIS). После завершения торгов отчитаются Tesla (TSLA), Alphabet (GOOGL), IBM (IBM), Texas Instruments (TXN), ServiceNow (NOW), CSX (CSX) и United Rentals (URI).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Поддержку рынку оказывает восстановление интереса к полупроводниковому сектору и компаниям, связанным с ИИ-инфраструктурой. В то же время повышенные нефтяные цены и продолжение ударов США по Ирану сдерживают готовность участников рынка наращивать риск перед началом торгов.

Главное на премаркете

·        Акции Super Micro Computer (SMCI) растут более чем на 20% на фоне обновления прогноза на четвертый квартал 2026 финансового года (ФГ). Ориентир по валовой марже был поднят с 8,2–8,4% до 15–17% из-за улучшения структуры клиентской базы и продуктов. При этом выручку компания ждет ближе к  $11 млрд. Портфель заказов достиг рекордного уровня, а объем новых заявок за квартал превысил $60 млрд.

·        Бумаги Rocket Lab (RKLB) прибавляют около 7% после получения контракта до 2028 года объемом $266 млн от ВВС США. Соглашение предусматривает запуск 12 суборбитальных ракет с возможностью шести дополнительных миссий. Работы будут выполняться на космодроме Pacific Spaceport Complex.

·        Акции Weatherford International (WFRD) растут примерно на 2,5% после публикации отчетности за второй квартал. Несмотря на снижение выручки и прибыли, компания показала сильный свободный денежный поток, сохранила скорректированную маржу EBITDA выше 20% и продолжила возврат капитала акционерам через дивиденды и выкуп акций. Менеджмент также отметил, что долгосрочный инвестиционный тезис сохраняется, хотя ситуация на Ближнем Востоке продолжает давить на активность в краткосрочной перспективе.

·        Котировки Pegasystems (PEGA) теряют более 13% после публикации результатов за второй квартал. Компания сообщила об увеличении объема контрактов на облачные сервисы и рекордном денежном потоке за первое полугодие. В то же время было отмечено, что из-за резких изменений на рынке ИИ клиенты откладывают принятие решений, поэтому рост годового объема контрактов заметно замедляется. Менеджмент также предупредил, что давление на этот показатель может сохраниться до конца года.

Рынок накануне

Торги 21 июля на американских фондовых площадках завершились на положительной территории. S&P 500 прибавил 0,89%, NASDAQ 100 вырос на 1,93%, Dow Jones поднялся на 0,74%, Russell 2000 укрепился на 1,53%. Индексы закрылись недалеко от внутридневных максимумов. Главным позитивным драйвером стал спрос на акции с высоким импульсом роста, прежде всего на бумаги чипмейкеров и компаний, связанных с инфраструктурой для ИИ.

«Великолепная семерка» торговалась разнонаправленно. Наибольший интерес покупателей привлекли бумаги Tesla (TSLA: +2,53%), а софтверные гиганты выглядели слабее широкого технологического сектора.

В лидеры роста вследствие упомянутого восстановления спроса на бумаги компаний, связанных с ИИ-инфраструктурой, и полупроводниковый сегмент вышел ИТ-сектор (XLK: +2,89%), а энергетики (XLE: +0,97%) получили поддержку от удорожания нефти. В аутсайдерах оказались поставщики нециклических потребтоваров (XLP: -0,94%) и телекомы (XLC: -0,69%).

Доходности казначейских облигаций выросли на 2–5 б.п., продолжив движение вверх после предыдущей сессии. Цена на нефть марки WTI поднялась на 2,3%.

Данные ADP за четыре недели по 4 июля зафиксировали среднее увеличение числа новых рабочих мест на 16,5 тыс. Это стало четвертым подряд замедлением роста показателя. ФРС остается в режиме тишины перед заседанием 28–29 июля.

Новости компаний

·        UTZ Brands (UTZ: +88,7%) будет приобретена Intersnack Group примерно за $2,9 млрд ($14,25 за акцию), что предполагает премию около 91% к цене на закрытие торгов 20 июля. Завершение сделки ожидается в четвертом квартале.

·        Hasbro (HAS: +8,8%) отчиталась за второй квартал лучше ожиданий по выручке и прибыли на акцию благодаря сильной динамике в сегменте Magic The Gathering. Результаты Consumer Products также превысили прогнозы, а подразделение Entertainment недотянуло до среднерыночных ориентиров. Валовая маржа оказалась немного ниже консенсуса. Компания немного улучшила прогноз на 2026 год, хотя рынок воспринял этот пересмотр как осторожный.

·        3M (MMM: +7,3%) превзошла консенсус по выручке, валовой марже и прибыли на акцию. Органический рост оказался одним из самых уверенных за последние годы и составил 5,4%, более чем на 2 п.п. превысив средние ожидания рынка. Гайденс в отношении этого показателя и прибыли на 2026 год улучшен. Основной вклад в квартальные результаты внесли направления Safety & Industrial и Transportation & Electronics.

·        General Motors (GM: +4,9%) отчиталась за квартал выручкой и прибылью на акцию выше средних прогнозов. Главным драйвером роста стали сильные показатели североамериканского бизнеса GMNA, остающегося главным источником прибыльности компании.

·        Danaher (DHR: -11%) пересмотрела прогноз органического роста на 2026 год с 3–6% до 3–4%. Ориентиры компании на третий квартал также оказались консервативнее среднерыночных ожиданий. Давление на акции оказали более мягкая динамика Bioprocessing из-за переноса заказов и необходимость заметного ускорения роста в четвертом квартале, несмотря на более сильные результаты Life Sciences и повышение прогноза прибыли на 2026 год.

·        Продажи по подписочной модели, выручка, EBITDA и прибыль на акцию MSCI (MSCI: -10,1%) за второй квартал недотянули до заложенных в консенсус значений. В то же время годовой прогноз EBITDA был улучшен благодаря вкладу приобретений и повышению комиссий, связанных с активами под управлением.