Рынок США: обзор и прогноз на 29 сентября. Акции остаются в зоне турбулентности

Мы ожидаем

Динамику на фондовых площадках продолжат определять рост доходности долговых инструментов (у десятилетних трежерис она накануне вернулась на максимумы с 2006 года), а также повышение цен на энергоносители.

Вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. в октябре рынок оценивает примерно в 70% против менее 20% месяц назад.

В макрокалендаре наиболее значимыми публикациями будут данные новых вакансий JOLTS за август (консенсус: 7,205 млн, июль: 7,271 млн) и индекс потребительского доверия Conference Board за сентябрь (консенсус: 90 пунктов, август: 89,4 пункта). Комментарии по ситуации в экономике и перспективам корректировки монетарных условий дадут главы ФРБ Нью-Йорка и Чикаго Джон Уильямс и Остан Гулсби, а также члены совета управляющих ФРС Мишель Боуман, Майкл Барр и Кристофер Уоллер. Основное внимание будет направлено на оценки инфляционных рисков и дальнейшей траектории ставки.

Геополитика продолжит влиять на нефтяной рынок. По данным Bloomberg, иранские официальные лица пессимистично оценивают перспективы соглашения об урегулировании конфликта до промежуточных выборов в ноябре. Тупик в переговорах поддерживает нефтяные котировки: Brent поднялась выше $106 за баррель, а WTI приблизилась к $94. Сдерживающим нефтяное ралли фактором выступает возобновление поставок из Саудовской Аравии через Красное море.

В ИИ-сегменте в центре внимания день разработчика (DevDay) в OpenAI и встреча Дональда Трампа с руководителями крупнейших технологических компаний, в том числе Meta Platforms (META), OpenAI, Anthropic и NVIDIA (NVDA). Будет обсуждаться баланс между развитием ИИ-сферы и ее регулированием. Любые новые сигналы относительно контроля безопасности будут влиять на движения акций сектора.

Финансовые отчеты до открытия основных торгов представят Carnival (CCL), CarMax (KMX) и Uranium Energy (UEC). В консенсус по Carnival закладывается скорректированная EPS и выручка на уровне $1,35 и $8,39 млрд соответственно против $1,43 и $8,09 млрд годом ранее. Реакция котировок на релиз будет зависеть от данных объема бронирований, динамики цен и расходов на топливо с учетом дорогой нефти. Среднерыночные ориентиры для CarMax предполагают EPS на отметке $0,71 и выручку в размере $6,94 млрд. В комментариях менеджмента будут важны оценки спроса на авто с пробегом и стоимости автокредитования.

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют слабовыраженную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при сохраняющейся повышенной волатильности. В фокусе внимания будет доходность трежерис, динамика нефтяных цен и плотный график выступлений представителей ФРС, которые будут влиять на ожидания по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Дополнительным фактором станут новости с упомянутой встречи менеджмента технологических гигантов с главой Белого дома.

Главное на премаркете

• AMD (AMD) намерена за $8,2 млрд с оплатой акциями приобрести World Labs — лабораторию, разрабатывающую модели пространственного ИИ (генерация и симуляция интерактивных 3D-сред по тексту, изображениям и видео, а также технологии обучения роботов). В случае одобрения сделки регуляторами ее планируется закрыть до конца года. Команда World Labs продолжит исследования в области ИИ-моделей.
• Котировки Summit Therapeutics (SMMT) взлетели примерно на 21% на новости о том, что AstraZeneca (AZN) инвестирует в компанию $2 млрд через покупку конвертируемых привилегированных акций по цене, эквивалентной $18,36 за обыкновенную акцию. После конвертации доля AstraZeneca составит около 12%. Компании также проведут совместные испытания ivonescimab в комбинации с sonesitatug vedotin для терапии опухолей ЖКТ. Сделка улучшит возможности финансирования разработки ivonescimab. Решение FDA по препарату при EGFR-мутированном НМРЛ ожидается 14 ноября.
• Акции RTX (RTX) растут на фоне заключения входящей в ее состав Raytheon пятилетнего контракта с Пентагоном на сумму до $20,7 млрд на поставку ракет AMRAAM. Соглашение предусматривает существенное увеличение объемов производства. Полная стоимость контракта будет зависеть от финансирования, одобренного Конгрессом.
• Ценные бумаги Jefferies Financial Group (JEF) снижаются примерно на 2%, хотя ее квартальная EPS составила $1,08 при консенсусе $1 и выручка также превзошла прогнозы. Негативную реакцию рынка вызвало снижение доходов от управления активами со $176,9 млн годом ранее до $85,6 млн. При этом направление инвестиционного банкинга заработало рекордные $1,33 млрд.
• Акции AAR (AIR) поднимаются примерно на 3% после объявления о покупке 65% MRO Holdings за $1,8 млрд и погашения около $1,3 млрд ее долга. Совокупная стоимость этого приобретения оценивается в $4 млрд. MRO Holdings за 2026 год планирует выручку в пределах $1 млрд при рентабельности EBITDA около 27%. Выручка AAR за последний отчетный период увеличилась на 24%, до $918 млн, скорректированная EPS выросла на 38%, до $1,49. В фокусе сегодняшнего звонка влияние сделки на маржинальность, прибыль на акцию и долговую нагрузку.

Рынок накануне

Торги 28 сентября на американских фондовых площадках завершились в минусе. S&P 500 потерял 0,77%, Nasdaq-100 упал на 1,08%, Dow Jones опустился на 0,67%, Russell 2000 — на 0,69%. Распродажа носила широкий характер: на NYSE падающих бумаг было в 3,15 раза больше, чем растущих, а на Nasdaq — в 2,55 раза. «Индекс страха» VIX поднялся на 1,2 п., до 16,07. Глубже рынка в целом скорректировались телекомы (XLC: -1,58%), поставщики циклических потребтоваров (XLY: -1,41%) и финансовая индустрия (XLF: -1,19%). В небольшом плюсе закрылись только сектора здравоохранения (XLV: +0,33%), нециклических потребительских товаров (XLP: +0,27%) и энергетики (XLE: +0,10%).

Основным фактором давления оставался рост доходности трежерис по всей кривой. У «десятилеток» она достигла 5,23%, в моменте подходя к максимуму с 2006 года. У «тридцатилеток» доходность составила 5,56%, в течение дня обновив пик с 2004-го.

Индекс доллара DXY поднялся на 0,2%, до 101,21. Котировки нефти марки WTI выросли до $92,6 за баррель. Скачок цен в начале сессии последовал за отказом США от предложения Ирана по урегулированию конфликта, однако на ожиданиях новых переговоров при посредничестве Катара этот рост был частично нивелирован. Золото подешевело более чем на 3,5% на фоне повышения доходности долговых бумаг.

Макроэкономический фон не способствовал снижению инфляционных рисков. Индекс деловой активности в производстве ФРБ Далласа снизился с 11,6 пункта в августе до 9,8 в сентябре. При этом ценовые и зарплатные компоненты индекса повысились. Член совета управляющих ФРС Лиза Кук предупредила о рисках усиления в ближайшие месяцы инфляционного давления, в том числе со стороны масштабных инвестиций в ИИ-инфраструктуру и ситуации на Ближнем Востоке.

В ИИ-сегменте динамика была разнонаправленной. Qualcomm (QCOM: -7,2%) и Intel (INTC: -5,7%) оказались среди аутсайдеров S&P 500. NVIDIA (NVDA: +1,7%) выросла после объявления об увеличении программы обратного выкупа на $150 млрд — до $235 млрд. Компания также представила Open Agent Safety Platform для повышения безопасности ИИ-агентов.

Котировки Boeing (BA: -6,9%) негативно отреагировали на новости о том, что FAA отложило сертификацию 737 MAX 10 из-за проблем ПО, способных повысить нагрузку на пилотов в отдельных сценариях посадки. Акции MongoDB (MDB: -18,5%) обвалились из-за сообщения о переходе в Meta Platforms (МETA) гендиректора компании Чирантана Десаи, место которого временно занял бывший CEO Дев Иттичерия.

В целом динамика рынка определялась сочетанием роста доходностей, инфляционных рисков и геополитической неопределенности. S&P 500 завершил сессию около 7684 пунктов.