Рынок США: обзор и прогноз на 4 июня. В фокусе внимания вопросы внешней торговли

Мы ожидаем

Сегодня инвесторы сосредоточат внимание на блоке макроэкономической статистики по сектору услуг. Индекс деловой активности (PMI) в сервисах от ISM за май, по прогнозам, повысится с апрельских 51,6 пункта до 52, оставаясь в пределах диапазона последних месяцев (50,8–55,8) и сигнализируя о стабильном росте. Дополнительное представление о состоянии сектора даст сервисный PMI от S&P Global Services за май. Он, согласно консенсусу, останется на уровне предыдущего месяца 52,3.

Более важным событием может стать публикация «Бежевой книги» ФРС, которая позволит более точно оценить текущие экономические тренды и ценовую динамику в различных регионах США.

В эту среду также выйдет отчет ADP по занятости в частном секторе (консенсус: +114 тыс., апрель: +62 тыс.), который даст предварительный ориентир перед публикацией 6 июня официальной статистики Минтруда по числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства (non-farm payrolls).

В эту пятницу ожидается телефонный разговор между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином по вопросам взаимной торговли. Стороны обвиняют друг друга в нарушении достигнутых в Женеве договоренностей: США — в связи с задержками по экспортным лицензиям со стороны Китая, КНР — из-за расширения американских ограничений на поставки технологий.

Дополнительным фактором неопределенности остается установленный Белым домом на сегодня дедлайн по подаче предложений в рамках торговых переговоров с торговыми партнерами. Вашингтон ожидает конкретных шагов по снижению тарифов, особенно в сферах промышленности и сельского хозяйства. Активные переговоры ведутся с ЕС, Индией и Японией, однако соглашение пока достигнуто лишь с Великобританией.

Из корпоративных событий: до открытия торгов отчитается Dollar Tree (DLTR), а после закрытия сессии – MongoDB (MDB), Five Below (FIVE) и PVH Corp. (PVH).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при средней волатильности. Прогнозируем движение индекса S&P 500 в пределах 5920–6030 пунктов (от -0,8% до +1% по отношению к уровню закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

·        Акции CrowdStrike (CRWD) потеряли более 6% на постмаркете после публикации квартального отчета. Гайденс по выручке на текущий квартал в диапазоне $1,14–1,15 млрд оказался ниже среднерыночного ориентира $1,16 млрд, что является признаком сокращения расходов на кибербезопасность. В то же время прибыль и выручка эмитента за отчетный период соответствовали консенсусу, а собственный прогноз прибыли на год был повышен. Компания анонсировала программу buy back объемом $1 млрд. Несмотря на сильные операционные метрики и уверенность менеджмента, инвесторы обратили внимание на замедление темпов роста.

·        Asana (ASAN) отчиталась лучше ожиданий по прибыли и выручке, а также отметила ускорение роста числа крупных клиентов и позитивную динамику внедрения ИИ-функций. Однако замедление темпов выручки с прошлогодних 26% до 9% г/г вызвало обеспокоенность инвесторов. Бумаги компании снизились почти на 8% в ходе расширенных торгов.

·        Акции Hewlett Packard Enterprise (HPE) прибавили более 4,5% на постмаркете после публикации сильных квартальных результатов. Выручка выросла на 6% г/г, до $7,63 млрд, превзойдя консенсус, а скорректированная прибыль составила $0,38 на акцию. Компания повысила нижнюю границу годового прогноза и дала оптимистичный гайденс на третий квартал.

·        Акции Wells Fargo (WFC) прибавили более 4% после закрытия основной сессии благодаря снятию действовавшего семь лет ограничения на размер активов.

Рынок накануне

Торги 3 июня на американских фондовых площадках завершились в плюсе. S&P 500 прибавил 0,58%, NASDAQ 100 вырос на 0,79%, Dow Jones поднялся на 0,51%, а Russell 2000 обогнал остальные бенчмарки, подскочив на 1,59%. Восемь из 11 входящих в индекс широкого рынка секторов закрылись на положительной территории. В лидерах роста оказались высокотехнологичные компании (XLK: +1,50%) благодаря устойчивому спросу на AI-решения. Снижение на растущем рынке показала индустрия недвижимости (XLRE: −0,36%) на фоне роста доходностей на долговом рынке и давления с его стороны.

 Число открытых вакансий по JOLTS в апреле увеличилось с мартовских 7,2 млн до 7,391 млн при консенсуса 7,1 млн. Темпы найма и увольнений также ускорились, доля добровольных уходов с работы с пика в марте сократилась до 2%. Наибольшее сокращение числа вакансий зафиксировано в гостиничном бизнесе и в секторе госуправления. Некоторый прирост наблюдался в сфере искусств, досуговом секторе и добывающей отрасли. В целом картина с открытыми вакансиями остается стабильной.

Статистка заказов в промышленности зафиксировала их сокращение на максимальные с января 2024 года 3,7% м/м при консенсусе 3%. Негативную динамику продемонстрировал как общий показатель, так и компонент за вычетом транспорта (−0,5% м/м против прогноза роста). Снижение стало первым после четырех месяцев подъема и отчасти связано с завершением периода усиленного накопления промышленных запасов в преддверии пересмотра тарифной политики.

На динамику котировок влияние оказывали и комментарии представителей руководства ФРС. Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что выступает за выжидательную позицию и допускает только одно снижение ставки в 2025 году. Член Совета управляющих Лиза Кук предупредила о рисках стагфляционного сценария из-за тарифной политики и подчеркнула, что компании в текущих условиях легче поднимают цены. Схожее мнение высказал и президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби, отметивший возможность усиления инфляционного давления в ближайшие недели, если торговые ограничения сохранятся.

Новости компаний

·        Публикация сильной квартальной отчетности, в которой отразился рост сопоставимых продаж и прибыли, привела к уверенному росту котировок Dollar General (DG: +15,9%). Несмотря на повышение годового прогноза, менеджмент сохранил осторожный настрой из-за слабого трафика и тарифных рисков.

·        Благодаря превышению ожиданий по выручке, марже и сопоставимым продажам, а также пересмотру вверх прогноза на год, уверенный рост продемонстрировали бумаги Signet Jewelers (SIG: +12,5%). Особо отмечена динамика в международном сегменте.

·        Новость о том, что компания не выплачивает $183 млн процентов по облигациям DISH DBS, вызвала падение акций EchoStar (SATS: -11,3%). Причиной названы продолжающиеся проверки со стороны FCC.

·        После сообщения об инциденте с кибербезопасностью, из-за которого был отложен релиз полной отчетности, бумаги Victoria’s Secret (VSCO: -2,7%) оказались под давлением. Предварительные результаты оказались выше ориентиров, но риски по ФГ25 сохраняются.

Техническая картина

S&P 500 приблизился к важному сопротивлению в районе 5970 пунктов. Его пробой остается главной целью покупателей, так как после него откроется путь к отметке 6000 и историческому максимуму. Индикатор RSI подтверждает наличие потенциала для продолжения восходящего движения, но сейчас необходимо следить за потенциальным формированием дивергенции. Общая картина по индексу широкого рынка остается умеренно позитивной.