Біздің пікірлер мен күтілімдер
Сыртқы жағдай. Жұма күні S&P 500 индексі 2%-ға төмендеді. Негізгі қысым экономикалық деректерден туындады: АҚШ халқының ақпан айындағы жеке шығындары айлық есепте 0,4%-ға өсті, ал кірістер 0,8%-ға артты (күтілгені – 0,5%). Негізгі баға индексі (core PCE) 0,4% болды, болжам 0,3% еді. Бұл деректер АҚШ-тағы тұтынушылық көңіл-күйдің төмендеуін және ұзақ мерзімді инфляциялық күтілімдердің артуын көрсетті, себебі тарифтер бағаның өсуін ынталандыруда. VIX волатильдік индексі 16%-ға өсіп, 21,7 пунктке жетті. Bank of America деректеріне сәйкес, АҚШ-тың акция қорларынан осы жылы ең үлкен апта сайынғы капитал ағыны орын алды. Бүгін таңертең нарықтарға Трамптың мәлімдемелері тікелей қысым жасауда: президент "барлық елдерге" қарсы өзара баж салығын енгізуді жоспарлап отырғанын айтып, 2 сәуірдегі баж салығын шектеу туралы алып-қашпа сөздерді жоққа шығарды. Ол сонымен қатар Ресей мұнайын сатып алушыларға екінші реттік баж салығын енгізумен қорқытты, егер Мәскеу атысты тоқтатудан бас тартса. Goldman Sachs ФРЖ мен ЕОБ биыл екі емес, үш рет мөлшерлемені төмендетеді деп болжайды, себебі тарифтер экономикалық өсімді тежеп отыр. Еуропада негізгі индекстер де төмендеді, бірақ АҚШ-қа қарағанда азырақ: Stoxx 600 өзінің 50 күндік сырғымалы орташа деңгейінен төмен түсті. Азия нарықтарында таңертең паника байқалды, әсіресе Жапонияда:
Nikkei 225 – 4%-ға төмендеді
Topix – 3,4%-ға құлдырады
Kospi – 3%-ға арзандады
Алтын жаңа тарихи максимумға жетті.
Облигациялар. АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі 4,25%-ға төмендеді, себебі инвесторлар қорғаныс активтеріне көшуде.
KASE индексі. KASE индексі жұма күні 0,7%-ға өсті, шығындарының бір бөлігін өтеп, жергілікті консолидация шеңберінде нығайды. Бүгін ашылудан бастап тағы 0,5%-ға өсуде, әлсіз сыртқы фонға қарамастан. Тұрақты өсу белгілері пайда болуы үшін, KASE индексі осы деңгейде немесе одан жоғары жабылуы тиіс.
Акциялар. Өткен сессиядағы негізгі өсім драйвері – Халық банкінің акциялары болды, бұл күшті есеп пен дивидендтер бойынша ұсыныстың жариялануымен байланысты. Біз акциялардың мақсатты бағасын 365 теңгеге дейін көтердік, 22% өсу әлеуетімен. Сондай-ақ ҚазМұнайГаз акцияларының бағасын қайта қарадық, мақсатты бағасын 17 500 теңгеге дейін сәл төмендеттік. Төртінші тоқсанның есебі тоқсандық тұрғыдан бейтарап, бірақ 2024 жылдың жалпы нәтижелері қалыпты позитивті:
Түсім стагнацияға ұшырағанымен, түзетілген EBITDA және оның маржасы сәл жақсарды
Еркін ақша ағыны айтарлықтай өсті
Қазатомөнеркәсіп акцияларының ең көп төмендеуі байқалды, бұл Лондон қор биржасындағы (LSE) алдыңғы сессияда инвесторлардың ротациясын көрсетеді.
Валюта. Доллар теңгеге қатысты 504,4 деңгейіне дейін өсіп, өзінің 50 күндік сырғымалы орташа көрсеткішіне жақындады. Бұл кезде DXY доллар индексі қатарынан үш сессия бойы төмендеуде, бірақ USDRUB бағамы өзгеріссіз, бұл теңгенің әлсіреуінің жергілікті сипатын көрсетеді.