Өсіп келе жатқан қарыз жүктемесі NRG Energy-ге теріс қысым жасайды

2023 жылдың екінші тоқсанында АҚШ-тың NRG Energy Inc. (NRG) энергетикалық компаниясы есеп берді. Екінші тоқсандағы кіріс күткеннен әлдеқайда төмен болып шықты және $6,38 млрд құрады. Консенсус-болжам $7,72 млрд деңгейінде болды. бұл сату көлемінің мәні 2022 жылдың ұқсас кезеңімен ($7,44 млрд) салыстырғанда 14,7% - ға төмен болды.

Таза пайда бір жыл бұрын $513 млн пайдаға қарсы $308 млн құрады. Нәтижелер қайтадан күткеннен де нашар болды. Тоқсан қорытындысы бойынша түзетілген таза пайда $760 млн (+48,2% ж/ж) құрады. II тоқсанда түзетілген EBITDA бір жыл бұрын $386 млн-ға қарсы $819 млн құрады, бұл көрсеткіштің өсуі көбінесе Vivint Smart Home, Inc операцияларын мойындаумен түсіндіріледі. Тоқсан қорытындысы бойынша акцияға түзетілген пайда бір қағазға $2,47 күтілетін пайдаға қарсы $1,06 құрады. Үш айдағы өсу шығындарына дейінгі бос ақша ағыны $425 млн (+338% г/г) құрады.

NRG Energy ағымдағы жылға арналған болжамды растады. Жыл қорытындысы бойынша түзетілген EBITDA $3,01-3,25 млрд деңгейінде болжанады. өсуге жұмсалған шығындарға дейінгі бос ақша ағыны $1,62–1,86 млрд деңгейінде болжанады.

Маусым айында өткізілген инвесторлар күні аясында NRG Energy, Inc. пайданы бөлу саясатын өзгертті. Компания акцияларды сатып алу бағдарламасын ағымдағы мәннен $1,0 млрд-тан $2,7 млрд-қа дейін 2025 жылға дейін ұлғайтты. Мұндай қадам пайданы бөлудің жаңа саясаты негізінде қабылданды, енді қарызды қысқартқаннан кейін компания пайданың 80% байбэк пен дивидендтер арқылы акционерлерге қайтаруға, қалған 20% - инвестицияларға бағыттайтын болады; бұрын бұл баптар 50% құрады. NRG 2023 және 2027 жылдар аралығында жылдық жиынтық есептеуде акцияға шаққандағы өсімге дейінгі бос ақша ағыны шамамен 15-20% - ға артады деп күтеді. Бұл сәйкес келеді $8,3 млрд левереджді қысқартқаннан кейін жинақталған артық ақша, бұл NRG-дің қазіргі нарықтық капиталдандыруынан асып түседі. Компания директорлар кеңесіне жаңа мүшелер қосу мүмкіндігін зерттеп жатыр. Компания директорлар кеңесіне жаңа мүшелер қосу мүмкіндігін зерттеп жатыр. Бұл ескерту менеджменттің компаниядан басқаруға жаңа тәуелсіз мүшелер қосуды талап еткен Elliott Investment Management белсенді акционерімен найтиаға келуге деген ұмтылысын жанама түрде растайды. Дегенмен, ағымдағы тоқсандық нәтижелер, керісінше, компанияға белсенді инвестор тарапынан одан әрі қысымға әкелуі мүмкін, ол қайтадан көшбасшылық құрамда елеулі өзгерістерді талап етуі мүмкін.

Freedom Finance Global сарапшысы Дмитрий Поздняков қарыздың өсуі мен хеджирлеу шығындары алдағы 12 айда компанияның әлеуетіне қысым жасауды жалғастыруда деп санайды.