Birkenstock (BIRK) представила финансовый отчет. Выручка в постоянной валюте составила €565 млн (+19% г/г), что оказалось близко к консенсус прогнозу. Выручка в Америке увеличилась на 15% г/г, В Европе – на 19% г/г, в Азии – на 41% г/г. Прямые продажи выросли на 145 г/г, оптовые – на 23% г/г.
Валовая маржа снизилась на 2,2 п.п. г/г, до 59,5%. Чистая прибыль выросла на 18% г/г, до €75 млн (маржа 13,2%), EPS составила €0,40. Скорректированная прибыль составила €92 млн (+14% г/г), маржа составила 16,3%, EPS составила €0,49. Консенсус прогноз предполагал EPS на уровне €0,52.
«Birkenstock сохраняет ранее набранный высокий темп роста, опережая других конкурентов, и при этом, не приходится сильно жертвовать рентабельностью. Однако, котировки резко обвалились после публикации отчета. На наш взгляд, они выглядят сильно переоцененными на фоне конкурентов по основным мультипликаторам. Рост продаж не будет продолжительным, в следующем году он снизится на фоне высокой базы, а мультипликаторы при этом так и останутся высокими. Не исключаем усиления коррекции в скором времени. Объем коротких позиций в бумаге растет, уже около 7%», – отмечает Георгий Ващенко, аналитик Freedom Finance Global.
Қз