Золотодобывающая компания Newmont Corp. (NEM) сообщила о квартальной прибыли, превысившей ожидания аналитиков, передает Bloomberg.
В третьем квартале скорректированная прибыль компании составила $1,71 на акцию, что на $0,29 выше среднего прогноза аналитиков. После публикации отчета акции Newmont кратковременно выросли на постмаркете в Нью-Йорке, но затем снизились примерно на 3%.
Компания заявила, что смогла немного сократить издержки после того, как ранее в этом году ключевой показатель затрат на добычу золота достиг исторического максимума. Кроме того, Newmont улучшила прогноз по ряду показателей эффективности, что отражает усилия по оптимизации расходов после покупки Newcrest Mining Ltd. за $15 млрд. Эта сделка расширила портфель компании примерно до 20 рудников по всему миру.
В компании отметили, что ожидают ощутимые результаты от программ по снижению расходов, которые будут отражены в прогнозе на 2026 год, запланированном к публикации в следующем году. С начала года акции Newmont выросли примерно на 140%, что соответствует среднему показателю среди крупнейших золотодобывающих компаний, благодаря росту цен на золото и повышению интереса инвесторов к защитным активам.
Newmont продемонстрировала впечатляющий результат по прибыли в третьем квартале 2025 года, отметил аналитик Freedom Finance Global Виталий Кононов, который значительно превышает как прогноз Freedom Broker в $1,49 (+14,8%), так и консенсус-прогноз FactSet в $1,44 (+18,8%). Выручка превысила прогноз Freedom Broker на 7,2% и консенсус-прогноз на 6,4%, что обусловлено рекордными ценами на золото в среднем на уровне $3539 за унцию (+40,5% в годовом исчислении) и исключительной операционной дисциплиной. Крупнейший в мире производитель золота получил в третьем квартале рекордные $1,6 млрд свободного денежного потока, что стало четвертым кварталом подряд, превысившим $1 млрд, и доведя свободный денежный поток с начала года до исторического рекорда в $4,5 млрд.
Результаты Newmont за третий квартал 2025 года демонстрируют эффективность операционного рычага, способствующего росту цен на золото: компания показала прибыль на акцию (EPS) на 18,8% выше консенсус-прогноза, несмотря на 15%-ное снижение добычи в годовом исчислении. Квартальный свободный денежный поток в размере $1,6 млрд и годовой доход в размере $4,5 млрд подчеркивают качество и устойчивость оптимизированного портфеля активов первого уровня. Способность руководства улучшить прогноз на 2025 год по различным показателям затрат и капитала, сохраняя при этом производственные цели, демонстрирует исполнение мирового класса.
Благодаря прочному балансу (практически нулевой чистый долг, кредитный рейтинг A3, ликвидность $9,6 млрд), агрессивной доходности акционеров (выкуп акций на сумму $2,1 млрд с начала года) и прогнозируемой цене золота на уровне $4100 за унцию в 2026 году, Newmont предлагает инвесторам привлекательное сочетание доходности свободного денежного потока, доходности капитала и потенциала переоценки в условиях 35%-ного дисконта оценки сектора к историческим средним значениям.
Итог: смягчение денежно-кредитной политики оказывает многоплановое воздействие на золотодобывающих компаний:
1) с точки зрения валового дохода оно вызывает резкий рост цен на золото;
2) с точки зрения чистого дохода оно снижает стоимость финансирования и ставки дисконтирования;
3) стимулирует активность слияний и поглощений в сочетании с ростом цен на золото, что является важным фактором для многократного расширения.
Freedom Finance Global сохраняет рекомендацию «Покупать» для NEM и целевую цену в $107, чему способствуют агрессивная политика Newmont по сокращению задолженностей, выкуп акций на сумму $6 млрд в 2025 году, и успешная оптимизация портфеля после приобретения Newcrest. Оценка цены акций NEM основана на мультипликаторе EV/EBITDA за 2026 год в размере 7.5х. Freedom Finance Global ожидает, что EBITDA за 2026 год составит около $14,6 млрд.