Oracle (ORCL) повысила прогноз выручки до 2027 финансового года на фоне устойчивого спроса на инфраструктуру для искусственного интеллекта, передает Reuters.
После публикации отчетности акции компании выросли примерно на 8% на дополнительных торгах и более чем на 11% на премаркете в США.
Компания отмечает высокий спрос на инфраструктуру для искусственного интеллекта и ожидает, что активное строительство центров обработки данных продолжит поддерживать рост бизнеса. Oracle наращивает инвестиции в инфраструктуру для крупных клиентов.
Oracle представила результаты за III кв. 2026 фингод, превзойдя ожидания по выручке и прибыли, но продолжила наращивать CAPEX и долговую нагрузку, отмечает старший аналитик Freedom Finance Global Егор Толмачев. Облачный бизнес (IaaS + SaaS) остается ключевым источником роста, тогда как традиционное ПО, оборудование и услуги показали более умеренную динамику. Примечательно, что рентабельность IaaS-бизнеса опережает ожидания. RPO продолжил рост, превысив $550 млрд за счет новых крупных ИИ-контрактов, однако ключевым вопросом остается конверсия этого объема в выручку. Бизнес-модель Oracle становится более капиталоемкой, но менеджмент диверсифицирует схемы привлечения капитала. Гайденс Oracle на IV кв. 2026 фингод в целом совпадает с ожиданиями. Намного важнее то, что прогноз по CAPEX на 2026 фингод сохранен без изменений, а гайденс по выручке на 2027 фингод повышен. Мы воодушевлены работой команды Oracle, однако для устойчивого возвращения доверия рынка этого может быть недостаточно. На премаркете акции ORCL растут почти на 11%. Мы ожидаем сохранение позитивного настроя рынка в ближайшие месяцы и движение акций к уровню $180, а при благоприятном новостном фоне — в диапазон $180–200.
Oracle продолжила ускорение роста выручки за счет облачного бизнеса (IaaS + SaaS). Выручка в III кв. 2026 ФГ составила около $17,2 млрд (+22% г/г, +7% кв/кв), что выше консенсуса ($16,9 млрд) и верхнего диапазона гайденса ($16,8–17,1 млрд). Для сравнения, во II кв. 2026 ФГ выручка росла на 14,1% г/г. Рост обеспечен главным образом облачным бизнесом, тогда как сегменты Software, Hardware и Services росли более умеренными темпами.
Облачный бизнес остается ключевым драйвером роста. Совокупная облачная выручка (IaaS + SaaS) в III кв. 2026 ФГ выросла на 44% г/г до примерно $8,9 млрд (+12% кв/кв), немного превысив ожидания рынка.
• Выручка IaaS-направления OCI показала сильный рост. Выручка сегмента достигла примерно $4,9 млрд (+84% г/г, +20% кв/кв). Менеджмент выделяет сегмент ИИ-инфраструктуры, где выручка выросла примерно на 243% г/г. Портфель мультиоблачных сервисов базы данных показал рост выручки на 531% г/г. Компания расширяет число мультиоблачных регионов и наращивает мощности дата-центров. В III кв. введено более 400 МВт ИИ-мощностей, при этом валовая маржа составила около 32%, выше целевого ориентира в 30%. Это создает основу для улучшения прибыльности OCI по мере масштабирования.
• SaaS-направление демонстрирует устойчивый двузначный рост. SaaS-выручка в III кв. 2026 фингод составила около $4,0 млрд (+13% г/г, +3% кв/кв). Выручка Fusion Cloud ERP достигла примерно $1,1 млрд (+17% г/г), NetSuite Cloud ERP — около $1,1 млрд (+14% г/г). Совокупный годовой run-rate облачных приложений оценивается примерно в $16,1 млрд (+10–11% г/г). Отраслевые SaaS-решения растут высокими двузначными темпами. Более 2 тыс. клиентов начали внедрение решений в III кв.
Продажи традиционного ПО, оборудования и услуг остаются в тени облачного бизнеса, однако динамика несколько улучшилась. Выручка от продаж ПО выросла до примерно $6,1 млрд (+3% г/г, +4% кв/кв). Продажи оборудования составили около $0,71 млрд (+2% г/г). Выручка от услуг достигла примерно $1,44 млрд (+12% г/г). Вклад этих сегментов в общий рост постепенно уменьшается.
Операционная рентабельность остается высокой, хотя испытывает умеренное давление из-за роста капиталоемких направлений. Non-GAAP операционная прибыль в III кв. 2026 фингод составила около $7,4 млрд (+19% г/г), что соответствует марже около 42,9%, немного выше ожиданий. Non-GAAP EPS составил около $1,79 (+21% г/г), превысив консенсус примерно на 5%.
Портфель контрактов к исполнению (RPO) продолжает рост на фоне новых ИИ-соглашений. За III кв. 2026 ФГ показатель увеличился примерно на $29 млрд и достиг около $553 млрд (+325% г/г). Это обеспечивает высокую видимость будущей выручки.
Бизнес-модель Oracle становится более капиталоемкой. За последние 12 месяцев операционный денежный поток составил около $23,5 млрд (+13% г/г), тогда как CAPEX вырос до примерно $48,3 млрд. В результате свободный денежный поток остается отрицательным (−$24,7 млрд). Только за III кв. 2026 фингод CAPEX составил около $18,6 млрд.
Уровень долга и структура финансирования остаются важной темой для инвесторов. Oracle объявила программу привлечения до $50 млрд капитала через долг и размещение акций и уже привлекла около $25 млрд через облигации и $5 млрд через конвертируемые привилегированные акции. Менеджмент использует широкий набор инструментов финансирования и намерен сохранить инвестиционный кредитный рейтинг.
Гайденс Oracle на IV кв. 2026 фингод в целом совпадает с ожиданиями рынка.
• В IV кв. 2026 ФГ компания ожидает рост выручки на 19–21% г/г до диапазона $16,8–17,2 млрд. Рост cloud-выручки (IaaS + SaaS) составит порядка 46–50% г/г. Non-GAAP EPS прогнозируется на уровне $1,96–2,00.
• Повышение гайденса по выручке на 2027 фингод при сохранении прогнозов по CAPEX стало позитивным сигналом. Менеджмент подтвердил таргет по выручке на 2026 ФГ в $67 млрд и повысил ориентир на 2027 ФГ до $90 млрд. Гайденс по CAPEX на 2026 ФГ сохранен на уровне $50 млрд.