Акции Boeing: Freedom Broker подтверждает рекомендацию «Покупать»

Аналитики Freedom Broker подтвердили целевую цену акций Boeing (BA) на уровне $290 и рекомендацию «Покупать», отметив улучшение операционных показателей и продолжающееся восстановление бизнеса без влияния крупных разовых факторов.

Совокупная выручка Boeing в январе–марте выросла на 14% год к году и достигла $22 млрд. Скорректированная операционная прибыль увеличилась до $293 млн против $199 млн годом ранее, а скорректированный убыток на акцию сократился до $0,20 с $0,49. Чистый убыток снизился до $7 млн против $31 млн годом ранее.

Как отметил старший аналитик Freedom Broker Сергей Глинянов, результаты квартала подтверждают постепенное восстановление компании. По его оценке, фундаментально бизнес движется в правильном направлении, а рост выручки и улучшение базовой прибыльности свидетельствуют о повышении качества исполнения.

Главным драйвером роста остается подразделение Commercial Airplanes. Выручка сегмента увеличилась на 13%, до $9,2 млрд, благодаря поставке 143 самолетов против 130 годом ранее. Производство модели 737 сохраняется на уровне 42 самолета в месяц, а менеджмент подтвердил ожидания сертификации версий 737-7 и 737-10 в 2026 году с началом поставок в 2027 году.

Сильную динамику также показал оборонный бизнес. Выручка подразделения Defense, Space & Security выросла на 21%, до $7,6 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 50%, до $233 млн. Это подтверждает постепенную стабилизацию сегмента после многолетнего давления со стороны контрактов с фиксированной ценой.

Наиболее стабильным источником прибыли остается сервисное направление Global Services. Выручка сегмента выросла на 6%, до $5,4 млрд, а операционная маржа сохранилась на высоком уровне 18,1%. Портфель заказов подразделения достиг рекордных $33 млрд.

Дополнительным позитивным сигналом стало улучшение денежного потока. Операционный денежный поток составил минус $179 млн против минус $1,6 млрд годом ранее, а свободный денежный поток улучшился до минус $1,5 млрд с минус $2,3 млрд. Компания ожидает разворот показателей во втором полугодии по мере ускорения поставок самолетов.

При этом аналитик отмечает, что ряд рисков сохраняется. Среди них возможные задержки сертификации программ 737 и 777X, высокая долговая нагрузка, контроль затрат, а также интеграция Spirit AeroSystems. Несмотря на это, рекордный портфель заказов и улучшение операционной эффективности поддерживают позитивный взгляд на бумаги Boeing.