Freedom Broker сохраняет рекомендацию «Держать» по акциям Shell несмотря на сильный квартал

Shell (SHEL) представила результаты за I квартал 2026 года выше ожиданий рынка по прибыли на акцию. Аналитики Freedom Broker отмечают, что поддержку котировкам компании оказывают высокая дивидендная доходность и масштабная программа обратного выкупа акций, однако сохраняют рекомендацию «Держать» из-за спорной оценки крупной сделки по покупке канадской ARC Resources. Shell — один из крупнейших мировых нефтегазовых концернов, занимающийся добычей нефти и газа, производством СПГ, нефтепереработкой и продажей топлива через глобальную сеть АЗС.

Скорректированная прибыль Shell на акцию по итогам квартала выросла на 31,5% год к году, до $2,42, и превысила консенсус-прогноз аналитиков на 16,3%. Выручка компании увеличилась на 0,7% год к году, до $69,7 млрд, благодаря росту цен на нефтепродукты.

Менеджмент Shell также объявил о покупке канадской добывающей компании ARC Resources за $16,4 млрд, включая долг. В Freedom Broker считают стоимость сделки завышенной: прогнозный мультипликатор EV/FCF для ARC на 2027 год составляет 16,4x против 10x у самой Shell.

Дополнительную поддержку акциям оказывает политика возврата капитала акционерам. Компания повысила квартальный дивиденд на 5%, до $0,78 на АДР, что соответствует дивидендной доходности около 3,7% годовых. Кроме того, Shell анонсировала новый квартальный байбэк объемом $3 млрд.

При этом аналитики обращают внимание на ухудшение операционных показателей. Объем добычи Shell в I квартале снизился на 1,1% год к году, а во II квартале компания ожидает дальнейшее сокращение добычи в сегментах Integrated Gas и Upstream на фоне конфликта на Ближнем Востоке и увеличения объемов плановых ремонтов.

На этом фоне Freedom Broker сохраняет целевую цену по акциям Shell на уровне $78 и подтверждает рекомендацию «Держать».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.