Уолл-стриттің алтын және алтын өндіруші компаниялар бойынша пікірлері

Deutsche Bank Федералдық резерв жүйесінің «қатаң» ұстанымы мен АҚШ экономикасының тұрақты көрсеткіштерін негізгі факторлар ретінде көрсетіп, алтын бағасы бойынша болжамын төмендетті.

Банк сондай-ақ инвестициялық сұраныс тарапынан дәстүрлі қолдаудың жоқ екенін атап өтті. Deutsche Bank алтын бойынша базалық болжамын төртінші тоқсанда бір унция үшін 4800 долларға дейін қайта қарады. Сонымен қатар банк ФРЖ мөлшерлемелерді үш-төрт рет көтеретін тәуекел сценарийі жүзеге асса, алтын бағасы бір унция үшін 3800 долларға дейін төмендеуі мүмкін екенін ескертті. Өткен айда алтын мен мұнай бағалары арасындағы айырмашылық ФРЖ саясатына қатысты күтулерді қайта бағалау негізгі факторға айналған кезең ретінде сипатталды.

Банк сонымен қатар Қытайдағы алтын бағасының Comex-пен салыстырғандағы үстеме ақысы аздаған жеңілдікке айналғанын атап өтті. Бұл импорттың нарыққа қолдау көрсетпейтінін білдіреді. Ал Үндістанда алтын импортына қосылған құн салығының жақында көтерілуі осы елдегі сұраныстың төмендеуіне әкелуі мүмкін деп күтіледі. Орталық банктердің сатып алулары жалғыз тірек ретінде қарастырылып отыр: Deutsche Bank дамушы нарықтардың орталық банктері алтын қоры көлемі бойынша дамыған елдердегі әріптестерін қуып жетуді жалғастырады деп күтеді. Алайда бірінші тоқсанның қорытындысы бойынша ресми сұраныс жеделдеген жоқ және ол баяулаған инвестициялық сұранысты өздігінен өтей алмайды деген қорытынды жасайды банк.

Bank of America алтынның өзі қысқа мерзімді кедергілерге тап болып отырғанына қарамастан, алтын өндіруші компаниялардың акциялары тартымды бағалануда деп есептейді. Банк бұл акциялардың бағасына алтынның қазіргі споттық бағасынан айтарлықтай төмен деңгейі енгізілгенін алға тартады. BofA-ның пікірінше, «инфляцияға байланысты мөлшерлемелерді төмендету кезеңінен қатаң саясатқа көшу алтын үшін кедергі болып табылады». Дегенмен АҚШ-тың тұрақты бюджет тапшылығы мен дедолларизация үдерісі ұзақ мерзімді перспективада қолдау көрсетеді. «Таза активтердің құнына шаққандағы баға» (P/NAV) әдісін пайдалана отырып, BofA өзінің талдау аясындағы компаниялар орта есеппен алтынның бағасын бір унция үшін 3354 доллар деңгейінде бағалайтынын анықтады. Бұл қазіргі споттық бағадан 19%-ға төмен. Тағы бір қолайлы фактор — орталық банктер тарапынан жоғары сұраныс. Өткен аптада жарияланған Дүниежүзілік алтын кеңесінің «Орталық банктердің алтын резервтері — 2026» сауалнамасы көрсеткендей, сауалнамаға қатысқан 76 орталық банктің 89%-ы алдағы 12 айда әлемдік ресми алтын резервтері өседі деп күтеді. Оның ішінде 45%-ы өз алтын қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр. Бұл көрсеткіш 2025 жылғы сауалнамадағы 43%-дан жоғары.