Freedom Broker сарапшылары: General Motors акцияларының өсу әлеуеті сарқылды

Freedom Broker сарапшылары General Motors (GM) акциялары бойынша «Ұстау» ұсынымын $76 мақсатты бағамен сақтайды. Қазіргі котировка шамамен $82 деңгейінде болғандықтан, өсу әлеуеті жоқ. 2026 жылдың II тоқсаны нәтижелерінің күтулерден жоғары болуына және жылдық болжамның көтерілуіне қарамастан, сарапшылар алдағы тоқсандарда автоконцерн маржасының перспективасын шектеулі деп санайды.

General Motors — АҚШ-тағы ірі автокөлік өндірушілерінің бірі

General Motors (GM) — Chevrolet, Buick, GMC және Cadillac брендтерімен автокөлік шығаратын америкалық автомобиль корпорациясы. Компания сондай-ақ қаржылық бөлімшесі GM Financial-ды, электромобиль бағытын және қорғаныс бизнесі GM Defense-ті дамытады. GM АҚШ-тың жаңа автокөлік нарығындағы көшбасшылардың бірі болып қала береді, алайда несиелердің жоғары құны, қымбат автокөліктер және электромобильдерге сұраныстың әлсіреуі сияқты қиындықтарға тап болып отыр.

Нәтижелер күтулерден асып түсті, бірақ сарапшылар сақтықты сақтайды

Freedom Broker сарапшыларының айтуынша, General Motors II тоқсан қорытындысы бойынша консенсус-болжамдардан асып түсті және биыл екінші рет 2026 жылға арналған болжамын көтерді. Алайда сарапшылар жақын бірнеше тоқсанда маржа динамикасына мұқият қарайтындықтан, бірқатар қаржылық көрсеткіш бойынша бағаларын төмендетті.

II тоқсан қорытындысы бойынша GM-нің табысы жылына шаққанда 1,9%-ға өсіп, $48 млрд-қа жетті. Түзетілген EBIT 29,8%-ға артып, $3,9 млрд болды, ал маржа 6,4%-дан 8,2%-ға дейін кеңейді.

Акцияға шаққандағы түзетілген пайда $3,57 болды, бұл өткен жылғы $2,53-пен салыстырғанда жоғары және сарапшылар күткен $3,19-дан асып түсті. Ал таза пайда, керісінше, жылына шаққанда 31,1%-ға төмендеп, өткен жылғы $1,9 млрд-тан $1,3 млрд-қа түсті. Түзетілген және таза пайданың динамикасындағы айырмашылық жекелеген шығындар мен түзетулердің әсерімен байланысты.

GM 2026 жылға арналған болжамын көтерді

Компания негізгі көрсеткіштер бойынша жылдық болжамын жақсартты. Енді General Motors мынаны күтеді:

— түзетілген EBIT $14–16 млрд диапазонында, бұрынғы $13,5–15,5 млрд болжамының орнына;

— түзетілген автомобильдік еркін ақша ағыны $9,5–11,5 млрд деңгейінде, бұрынғы $9–11 млрд орнына;

— акцияға шаққандағы түзетілген пайда $12–14, бұрынғы $11,50–13,50 болжамының орнына.

Болжамның көтерілуі 2026 жылы екіншісі болды. Дегенмен Freedom Broker сарапшылары II тоқсандағы күшті нәтижелер бизнестің маржалық тәуекелдерін толық жоймайды деп есептейді. Атап айтқанда, электромобиль өндірісі жоспарларын түзетуге байланысты қосымша шығындар кемінде 2026 жылдың III тоқсанына дейін сақталуы мүмкін.

Солтүстік Америкадағы сатылымдар қысымда қалып отыр

II тоқсанда GM автокөліктерінің көтерме жеткізілім көлемі 1,6%-ға өсіп, 990 мың автокөлікке жетті. Ал Солтүстік Америкада жеткізілімдер жылына шаққанда дерлік өзгермей, 0,1%-ға төмендеді.

Сарапшылардың пікірінше, қысымның негізгі факторы — электромобильдерге сұраныстың әлсіздігі. Сонымен қатар АҚШ-тағы жаңа автокөлік нарығы несиелердің жоғары құнына және сатып алушылар үшін автокөліктердің қолжетімділігінің әлі де төмен болуына тап болып отыр. Елде жаңа автокөліктің орташа бағасы жыл басынан бері шамамен $50 мың деңгейінде, ал автонесиелердің құны жоғары болып қалуда.

Солтүстік Америкадан тыс жерде GM жеткізілімдері 13,6%-ға өсіп, 142 мың автокөлікке жетті. Өсімді негізінен Оңтүстік Америкадағы сатылымдар қамтамасыз етті, олар Таяу Шығыстағы шиеленіс аясындағы жеткізілім іркілістерін өтеді.

Өсу әлеуетін сарапшылар 2027 жылы көреді

Freedom Broker бағалауынша, GM-нің 2026 жылғы табысы шамамен $185,9 млрд болады, бұл жылына шаққанда шамамен 0,5% өсімді білдіреді. 2027 жылы көрсеткіш $195,1 млрд-қа дейін ұлғаюы мүмкін.

Сарапшылардың күтуінше, Солтүстік Америкадағы автокөлік жеткізілімдері 2026 жылдың соңына қарай қайта өсімге оралуы мүмкін, ал 2027 жылы модель қатарының жаңаруы табыстың өсуін жеделдетіп, бағаларды қолдай алады. Атап айтқанда, модель қатарының кеңеюі және Super Cruise жүргізушіге көмек жүйесінің дамуы компанияның бағалық позициясын жақсартуы мүмкін.

Алайда оған дейін GM шығындардың жоғары болатын кезеңінен өтуі тиіс. Сондықтан операциялық көрсеткіштердің жақсарғанына қарамастан, Freedom Broker бес жылдық еркін ақша ағынын дисконттау моделіне сүйене отырып, бейтарап Hold ұсынымын және $76 мақсатты бағасын сақтайды.

GM өнеркәсіптік және қорғаныс бағытын күшейтіп жатыр

2026 жылдың маусымында GM Defense қорғаныс бөлімшесі Lockheed Martin (LMT) компаниясымен серіктестік туралы жариялады. Компаниялар АҚШ-тың өндірістік базасын, жеткізу тізбектерін нығайту және заманауи өндірістік технологияларды енгізуге қатысты жобаларда ынтымақтасуды жоспарлап отыр.

I тоқсанда елдегі GM сатылымдары дерлік 10%-ға төмендеп, 626 429 автокөлік болды, бұл автонесиелер бойынша жоғары мөлшерлемелер, қымбат автокөліктер және жалпы экономикалық белгісіздік аясында орын алды. Бұл ретте АҚШ-тың бүкіл автомобиль нарығы жылына шаққанда шамамен 5,3%-ға қысқарды.

Freedom Broker сарапшылары атап өткендей, қысымның жеке факторы — электромобильдерге (EV) сұраныстың төмендеуі. АҚШ-та жаңа автокөлік сатылымындағы EV үлесі 2025 жылдың I тоқсанындағы шамамен 8%-дан 2026 жылы шамамен 6%-ға дейін төмендеді. Бұл GM өндірістік жоспарларын қайта қарауға себептердің бірі болып, қосымша шығындарға алып келді.

Жеке инвестициялық ұсыныс емес.