Freedom Broker сарапшылары TotalEnergies акцияларын «Сату» туралы ұсынды

Freedom Broker талдаушылары француздық TotalEnergies SE (TTE) акциялары бойынша мақсатты бағаны $77-ден $81-ге дейін көтерді, бірақ «Сату» рекомендациясын сақтап қалды. Ағымдағы баға $86,2 болғанда, қағаздардың төмендеу әлеуеті шамамен 6% құрайды. Freedom Broker-дің аға талдаушысы Сергей Пигаревтің пікірінше, 2026 жылдың II тоқсанындағы мықты нәтижелердің басым бөлігі Таяу Шығыстағы қақтығыс аясында көмірсутектер бағасының уақытша өсуімен қамтамасыз етілді, ал компанияның операциялық көрсеткіштері нашарлаған.

TotalEnergies — әртараптандырылған энергетикалық алпауыт

TotalEnergies — мұнай мен газ өндіру, СТГ өндіру және саудасы, мұнай өңдеу, мұнай-химия және электр энергетикасы сегменттерінде жұмыс істейтін әлемдегі ең ірі энергетикалық компаниялардың бірі. Компания сондай-ақ жаңартылатын энергетиканы және электрмобильдерге арналған инфрақұрылымды дамытады. Мұнай бағасының өсуі нәтижелерді қолдады, бірақ операциялық көрсеткіштер төмендеді

Сарапшылардың пікірінше, операциялық нәтижелердің төмендеуі көмірсутектер бағасының өсуімен теңестірілді. Талдаушылардың ойынша, Таяу Шығыстағы қақтығыстың созылуы және мұнай мен мұнай өнімдері қорларының қысқаруы қысқа мерзімді кезеңде TotalEnergies перспективаларын қолдап отыр.

Компанияның шоғырландырылған түсімі II тоқсанда жылдық мәнде 27,8%-ға және тоқсандық мәнде 15,3%-ға өсіп, $57,1 млрд-қа жетті. Өсудің негізгі факторы баға конъюнктурасы болды: сұйық көмірсутектердің орташа сату бағасы артты жылдық мәнде 39,6%-ға, бір баррель үшін $91,6-ға дейін, ал СТГ сату бағасы 12,1%-ға өсіп, 1 млн британдық жылулық бірлік үшін $10,2 болды.

Бұл ретте көмірсутек өндіру жылдық мәнде 4,3%-ға қысқарып, тәулігіне 2,4 млн баррель мұнай эквивалентіне дейін төмендеді. СТГ сатылымы небәрі 0,9%-ға өсіп, 10,7 млн тоннаға жетті, ал мұнай өңдеу көлемі 10,3%-ға төмендеп, тәулігіне 1,4 млн баррель болды.

Пайда 68%-ға өсті, бірақ драйвер уақытша болуы мүмкін

TotalEnergies-тің тоқсан бойынша түзетілген таза пайдасы жылдық мәнде 68,4%-ға және тоқсандық мәнде 11,7%-ға өсіп, $6,0 млрд-қа жетті. Бір акцияға шаққандағы түзетілген пайда 70,7%-ға өсіп, $2,68 болды және консенсус-болжамнан 1%-ға жоғары шықты.

Мықты нәтиже ең алдымен көмірсутектердің жоғары бағаларымен қамтамасыз етілді. «Мұнай өңдеу және мұнай-химия» және «Өндіру» сегменттерінің операциялық пайдасы тиісінше 362,7% және 63,7%-ға өсіп, $3,2 млрд және $1,8 млрд болды.

«Инвесторлар қазіргі жоғары нәтижелердің уақытша факторлармен қамтамасыз етілгенін түсінуі керек», — деп атап өтті талдаушы.

Таза қарыз азайды, ал байбэк екі есе артты

TotalEnergies-тің қаржылық жағдайы тұрақты болып қалып отыр. Айналым капиталы өзгерістеріне дейінгі операциялық қызметтен түсетін ақша ағыны $9,2 млрд-қа дейін өсті, бұл бір жыл бұрынғы $5,9 млрд-пен салыстырғанда жоғары. Капиталдық шығындар төмендеді $4,3 млрд-қа дейін.

Компанияның таза қарызы тоқсан ішінде $3,0 млрд-қа қысқарып, $28,5 млрд болды. Ақша қаражаттары және олардың баламалары көлемі $31,7 млрд құрады.

EPH-пен мәміле электр энергетикасы бағытын күшейтті

29 сәуірде TotalEnergies чехиялық Energetický a průmyslový holding (EPH) энергетикалық холдингінің 50%-ын сатып алу бойынша мәмілені аяқтады. Мәміле құны €5,1 млрд болды, ал есеп айырысу TotalEnergies акцияларымен жүргізілді. Мәміле аясында компания 95,4 млн жаңа акция шығарды — бұл айналыстағы қағаздардың жалпы санының 4%-дан астамы.

Сатып алу TotalEnergies-тің электр энергиясын өндіру көлемін жылдық мәнде 27,6%-ға арттырып, 14,8 ТВт·сағ-қа жеткізуге көмектесті. EPH активтерінің құрамына Батыс Еуропа елдеріндегі газ электр станциялары, биомасса генерациясы нысандары және аккумуляторлық жүйелер кіреді.

Неліктен Freedom Broker «Сату» рекомендациясын сақтайды

Тоқсандық есептің күшті болғанына қарамастан, талдаушылар нарық TotalEnergies-тің ағымдағы нәтижелерін шамадан тыс оң бағалауы мүмкін деп санайды. Геосаяси шиеленіске және Ормуз бұғазы арқылы жеткізілімдерге қойылған шектеулерге байланысты көмірсутектер бағасының өсуі компанияның пайдасын қолдап отыр, бірақ бұл фактор уақытша болуы мүмкін.

Мұнай мен газ нарығындағы жағдай қалыпқа келген кезде котировкалар қысымға ұшырауы ықтимал. Қосымша тәуекел ретінде ОПЕК+ елдерінің өндіру квоталарын ықтимал ұлғайтуы қалады, бұл мұнай бағасының төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Сонымен қатар дивидендтер мен ірі байбэк акцияларды қолдайтын маңызды факторлар болып қала береді. Нәтижесінде Freedom Broker TTE бойынша мақсатты бағаны бір акцияға $77-ден $81-ге дейін көтерді, бірақ «Сату» рекомендациясын сақтады. Ағымдағы баға $84,91 болғанда, бұл шамамен 4,6% төмендеу әлеуетін білдіреді.

TotalEnergies: инвесторлар үшін маңызды

TotalEnergies дәстүрлі мұнай-газ саласынан тыс бизнесті кеңейтуді жалғастыруда. Компания электр энергетикасын, жаңартылатын энергия көздерін және электрмобильдерге арналған инфрақұрылымды дамытады. 2024 жылы TotalEnergies және SSE құрды Ұлыбритания мен Ирландияда электрмобильдерді жылдам зарядтау желісін дамыту үшін Source бірлескен кәсіпорнын.

Сонымен қатар компания энергетикалық өтпелі кезең стратегиясына және төмен көміртекті жобаларға инвестициялар ауқымына қатысты инвесторлардың назарын күшейтуімен бетпе-бет келуде. Дегенмен қысқа мерзімді перспективада акциялар динамикасы ең алдымен мұнай мен газ бағаларына, өндіру көлеміне және геосаяси тәуекелдерге байланысты болып қала береді.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.