Freedom Broker талдаушылары: Meta сатып алуға әлі де тартымды

Freedom Broker сарапшылары 2026 жылдың II тоқсанындағы аралас нәтижелерге қарамастан Meta Platforms (META) акциялары бойынша «Сатып алу» ұсынымын сақтап отыр. Бағалау моделін қайта қарағаннан кейін мақсатты баға $825-тен $780-ге төмендетілді, бұл акцияның ағымдағы құны $556,7 болғанда шамамен 40% өсім әлеуетін білдіреді.

Meta Platforms — өз сегментіндегі көшбасшы

Meta Platforms — әлемдегі ең ірі технологиялық компаниялардың бірі, Facebook, Instagram, WhatsApp және Threads иесі. Оның негізгі табыс көзі цифрлық жарнама болып қала береді, алайда компания жасанды интеллект пен есептеу инфрақұрылымын дамытуға белсенді инвестиция салып жатыр.

Meta нәтижелері түсім бойынша күткеннен жоғары болды, бірақ пайдаға қысым күшейді

Сарапшылардың пікірінше, жарнамалық түсімнің жоғары өсу қарқынына қарамастан, Meta-ның инвестициялық циклі бұрын күтілгеннен де капиталды көп қажет етті. Freedom Broker талдаушылары дәл қазір маржиналдылық пен компанияның еркін ақша ағынына ең қатты әсер етіп отырған фактор — капиталдық шығындардың өсуі екенін атап өтеді.

2026 жылдың II тоқсанында Meta-ның түсімі жылына шаққанда 28% өсіп, $60,8 млрд-қа жетті. Бұл көрсеткіш нарықтың $60,2 млрд деңгейіндегі консенсус-болжамынан жоғары болды. Негізгі драйвер қайтадан жарнама бизнесі болды: жарнама түсімі 27% өсіп, $59,4 млрд-қа жетті, бұған пайдаланушылардың белсенділігінің артуы және жарнамалық алгоритмдерге ЖИ енгізудің арқасында монетизацияның тиімдірек болуы ықпал етті.

Family of Apps сегментінің (корпорацияның негізгі сервистері: Facebook, Instagram, WhatsApp және Messenger) түсімі 28% өсіп, $60,4 млрд-қа жетті. Бұл ретте орташа күнделікті белсенді пайдаланушылар саны 3% өсіп — 3,6 млрд адамға жетті.

ЖИ-ға рекордтық инвестициялар аясында Meta пайдасы төмендеді

Түсім динамикасының күшті болуына қарамастан, компанияның рентабельділігі күткеннен едәуір әлсіз болды. Операциялық пайда 8% қысқарып, $18,8 млрд-ты құрады, ал операциялық маржа 43%-дан 31%-ға дейін төмендеді. Таза пайда 14% азайып, $15,8 млрд болды, ал бір акцияға шаққандағы сұйылтылған пайда (EPS) $6,18-ге дейін төмендеді (бұрын $7,14). Операциялық шығындар $42 млрд-қа дейін өсті. 

Meta-ның еркін ақша ағыны қатты қысымға ұшырады

Операциялық ақша ағыны $31,9 млрд-қа дейін өсті, алайда еркін ақша ағыны бірден 91% қысқарып, небәрі $784 млн болды. Бұған капиталдық шығындардың дерлік екі есеге ұлғаюы себеп болды: олар қаржылық жалдау бойынша төлемдермен бірге $31,1 млрд-қа жетті. Тоқсан қорытындысы бойынша компанияның ақша қаражаты мен нарықтық бағалы қағаздарының көлемі $90,3 млрд-ты, ал қарызы — $83,7 млрд-ты құрады.

Meta шығындар болжамын көтеріп, ЖИ-инфрақұрылымды ауқымдандыруды жалғастырып жатыр

Meta басшылығы жарнамалық құралдарға сұраныс жоғары деңгейде сақталады деп күтеді, бірақ сонымен қатар шығындар, капиталдық салымдар және салық жүктемесі бойынша болжамды көтерді. Компания III тоқсанда түсімді $61–64 млрд диапазонында күтеді, ал 2026 жылға арналған капиталдық шығындар болжамы $130–145 млрд-қа дейін ұлғайтылды. Meta деректер орталықтарын салуды жеделдетіп, есептеу қуаттарын кеңейтуді жоспарлап отыр, жасанды интеллектті ұзақ мерзімді өсімнің негізгі драйвері ретінде қарастырады.

Сонымен қатар компания монетизацияның жаңа бағыттарын, соның ішінде ЖИ-модельдерге арналған ақылы API және үшінші тарап әзірлеушілеріне есептеу қуатын ықтимал сатуды дамытып жатыр. Дегенмен талдаушылар бұл жобаларды ауқымды коммерцияландыру мерзімдері әзірге белгісіз болып отырғанын атап өтеді.

Неліктен талдаушылар «Сатып алу» ұсынымын сақтап отыр

Freedom Broker талдаушыларының пікірінше, Meta-ның өсімнің іргелі драйверлері әлі де күшті. Компания жарнамадан түсетін кірісті табысты түрде арттыруды жалғастырып, ЖИ енгізудің арқасында сервистерін монетизациялауды жақсартып, өнімдер экожүйесін кеңейтуде.

Сонымен бірге ауқымды инвестициялық цикл бұрын күтілгеннен едәуір жоғары капиталдық салымдарды талап етеді, бұл еркін ақша ағынына және ұзақ мерзімді пайда болжамдарына теріс әсер етеді.

Meta жасанды интеллект инфрақұрылымын белсенді түрде кеңейтуде

Бұған дейін Meta есептеу қуаттарын айтарлықтай арттыру жоспарларын жариялап, ЖИ инфрақұрылымын негізгі бәсекелестік артықшылықтардың бірі ретінде қарастыратынын мәлімдеген. Шілде айының басында компания бағдарламалау және күрделі агенттік тапсырмаларды орындауға арналған Muse Spark 1.1 жаңа жасанды интеллект моделін таныстырды, сондай-ақ Muse Image және Muse Video генеративті сервистерін дамытуды жалғастырып келеді.

Бұдан бөлек, шілдеде БАҚ Meta-ның ЖИ әзірлеушісі Anthropic компаниясымен құны $10 млрд-қа дейін жететін есептеу қуаттарын ұзақ мерзімге жалға алу бойынша келіссөздер жүргізіп жатқаны туралы хабарлады, бұл саладағы ең ірі инфрақұрылымдық келісімшарттардың біріне айналуы мүмкін.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.