Freedom Broker: Phillips 66 акциялары әділ бағадан қазірдің өзінде қымбат

Freedom Broker сарапшылары Phillips 66 (PSX) компаниясының 2026 жылғы II тоқсандағы нәтижелерін оң бағалайды: компания мұнай өнімдерінің тапшылығы мен мұнай өңдеу маржасының күрт өсуін тиімді пайдаланып, бір мезгілде қарыз жүктемесін едәуір қысқартты. Алайда тоқсанның рекордтық пайдасын ұзақ мерзімді кезеңге экстраполяциялаудың қажеті жоқ. Сарапшылар Phillips 66 акцияларының мақсатты бағасын $173-ке дейін көтерді, бірақ «Сату» ұсынысын сақтап қалды. ағымдағы $215,50 бағада төмендеу әлеуеті 19,7% құрайды.

Phillips 66 — интеграцияланған мұнай өңдеуші

Phillips 66 — мұнай өңдеу, мұнай мен газды тасымалдау және сақтау, мұнай-химия, отынды маркетингтеу және жаңартылатын отын өндіру салаларында жұмыс істейтін америкалық энергетикалық компания. Компанияның бизнесі өңдеу қуаттарын Midstream инфрақұрылымымен ұштастырады, бұл мұнай өңдеу маржаларының динамикасынан ғана емес, сондай-ақ инфрақұрылымдық бизнестің салыстырмалы түрде тұрақты ақша ағындарынан да табыс алуға мүмкіндік береді.

Рекордтық маржа пайданың басты драйвері болды

Freedom Broker сарапшылары Phillips 66-ның екінші тоқсандағы есептілігін, сондай-ақ қарыз жүктемесінің күрт қысқаруын оң бағалады: бұл екінші жартыжылдықта акцияларды кері сатып алуды жеделдетуге мүмкіндік береді. Компания мұнай өнімдерінің тапшылығын толық пайдаланды, деп атап өтеді сарапшылар.

Phillips 66-ның II тоқсандағы түсімі жылдық мәнде 53,1%-ға және тоқсандық мәнде 56,7%-ға өсіп, $51 млрд-қа жетті. Өсімнің басты факторы — Таяу Шығыстағы қақтығыс, Қытайдан мұнай өнімдері экспортының төмендеуі және Ресейдегі қуаттардың қысқаруы аясында мұнай мен мұнай өнімдері бағасының жоғарылауы болды.

Тоқсанда WTI мұнайының орташа бағасы барреліне $93,21 болды, бұл бір жыл бұрынғы $63,86 және I тоқсандағы $71,98 деңгейімен салыстырғанда жоғары. Сонымен қатар компанияның мұнай мен мұнай өнімдерін сатып алуға жұмсаған шығындары жылдық мәнде 50,2%-ға өсіп, $43,7 млрд-қа жетті.

Осы аяда Phillips 66-ның түзетілген пайдасы артты — бір жыл бұрынғы $973 млн-нан $3,8 млрд-қа дейін, шамамен 3,9 есеге. Бір акцияға шаққандағы түзетілген пайда 295,4%-ға өсіп, $9,41-ді құрады, ал алдыңғы тоқсанда $0,49 болған. Түзетілген EBITDA $5,89 млрд-ты құрады, бұл алдыңғы тоқсандағы $1,23 млрд-пен салыстырғанда жоғары.

Негізгі өсімді мұнай өңдеу қамтамасыз етті

Рекордтық нәтижені қалыптастырған басты көз — Phillips 66-ның Refining атты негізгі өндірістік бөлімшесі. Ол мұнай өңдеуге маманданған, компания АҚШ, Ұлыбритания және Германиядағы ірі МӨЗ-дерді басқарады. Оның салыққа дейінгі түзетілген пайдасы жылдық мәнде шамамен сегіз есеге өсіп, $3,1 млрд-қа жетті, ал түзетілген EBITDA $3,3 млрд-қа жетті.

Мұнай өңдеудің іске асырылған маржасы барреліне $24,08-ге дейін өсті, бұл бір жыл бұрынғы $11,25 және I тоқсандағы $10,11 деңгейімен салыстырғанда жоғары. Ең жоғары көрсеткіштер Central Corridor (АҚШ-тың орталық бөлігіндегі МӨЗ) және West Coast (АҚШ-тың батыс жағалауындағы зауыттар) аймақтарында тіркелді — тиісінше барреліне $29,56 және $29,65.

Мұнай өңдеу қуаттарының жүктемесі 96%-ға жетті, ал жеңіл мұнай өнімдерінің шығымы 86% болды. Сарапшылардың бағалауынша, дәл осы МӨЗ-дердің жоғары жүктемесі мен мұнай өнімдерінің тапшылығының үйлесімі Phillips 66-ға айрықша жоғары маржа алуға мүмкіндік берді.

Неліктен сарапшылар «Сату» рейтингін сақтайды

Ерекше тоқсанға қарамастан, сарапшылар қазіргі акция бағасы оң факторлардың едәуір бөлігін әлдеқашан ескерген деп санайды. Phillips 66-ның рекордтық пайдасы көбіне мұнай өңдеу нарығындағы аса қолайлы конъюнктураға байланысты болды, ал мұндай жоғары маржаны ұзақ уақыт бойы тұрақты түрде ұстап тұру қиын.

Инвестициялық тарих үшін негізгі тәуекел — әлемдік мұнай өнімдері тапшылығының азаюы. Атап айтқанда, Ормуз бұғазының бұғаттан босатылуы жеткізілімдердің қалпына келуіне және соның салдарынан мұнай өңдеу маржаларының төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Сонымен бірге өңдеу қуаттарының тапшылығының сақталуы және мұнай өнімдері қорларының төмен болуы өсімнің ықтимал драйверлері болып қала береді. Акцияларға қосымша қолдауды жоғары дивидендтік кірістілік пен байбэк көлемдерінің ұлғаюы көрсете алады.

Phillips 66 туралы нені білу керек

2026 жылғы қаңтарда Phillips 66 сатып алды — АҚШ-тың Венесуэладан жеткізілімдерге қатысты саясаты өзгергеннен кейін венесуэлалық мұнайдың алғашқы партиясын. Компания сондай-ақ Kinder Morgan-мен бірге Western Gateway жобасына қатысады, бұл Техастан Аризона мен Калифорнияға отын жеткізу инфрақұрылымын дамытуды көздейді.

2025 жылғы ақпанда Phillips 66 акциялары күрт өсті, бұған Elliott Investment Management инвестициялық қоры компаниядағы үлесін $2,5 млрд-тан астам сомаға сатып алғаны туралы хабарлама себеп болды. Elliott Phillips 66 бизнес құрылымын жеңілдетуді және Midstream активтерінің бір бөлігін бөлу немесе сату мүмкіндігін жақтады.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.