Freedom Broker: SandRidge мұнай-газ компаниясы әлеуетін жоғалтып жатыр

Freedom Broker талдаушылары SandRidge Energy, Inc. (SD) компаниясының 2026 жылғы II тоқсандағы нәтижелерін теріс бағалайды: мұнай өндірудің төмендеуі және табиғи газ бағасына жалғасып отырған қысым акциялардың өсу әлеуетін шектейді. Нысаналы баға бір акция үшін $15-тен $14-ке дейін төмендетіліп, «Ұстау» ұсынымы сақталды. Ағымдағы баға шамамен $14,3 болған жағдайда, нысаналы баға 2,1% төмендеуді білдіреді.

SandRidge — тәуелсіз мұнай-газ компаниясы

SandRidge Energy — мұнай, табиғи газ және газ конденсатын барлау және өндіруге маманданған америкалық мұнай-газ компаниясы. Компанияның негізгі активтері АҚШ-тағы Орта құрлық аймағында шоғырланған, соның ішінде Cherokee Play кен орындары да бар, мұнда SandRidge өз бұрғылау бағдарламасын дамытып келеді.

Нәтижелер күткеннен әлсіз болды

Freedom Broker сарапшылары тоқсан нәтижелерін теріс бағалайтынын атап өтті. Мұнай өндірудің тоқсаннан тоқсанға төмендеуі жағымсыз тосынсый болды, ал газды өткізу бағасына қысым жалғасуда және жылдың екінші жартысында да сақталуы мүмкін.

II тоқсанда SandRidge-тің жалпы өндіру көлемі 1,8 млн баррель мұнай эквивалентін құрап, жылына шаққанда 11% және тоқсаннан тоқсанға 7,5% өсті. Бұл ретте мұнай өндіру өсті және 328 мың баррельге жетті. Жалпы өндіру көлеміндегі мұнай үлесі шамамен 18% болды, алайда дәл осы үлес компания кірісінің 61,3%-ын қамтамасыз етті.

II тоқсандағы түсім өсті: ж/ж 48% өсіп, $51,1 млн-ға жетті және т/т 2,7% артты. Нәтижелерге негізгі қолдауды мұнайдың жоғары бағалары көрсетті: орташа өткізу бағасы $95,35 баррель болды, бұл бір жыл бұрынғы $62,80 және I тоқсандағы $71,11 көрсеткіштерімен салыстырғанда жоғары. Газ конденсатын өткізу бағасы барреліне $21,68-ге дейін өсті.

Сонымен қатар газ бизнесі елеулі қысымды сезінуде. Табиғи газды өткізу бағасы мың текше фут үшін $1,36-ға дейін төмендеді — ж/ж 25,3% және т/т 56,5%. Талдаушылар газдың әлсіз бағалары 2026 жылдың екінші жартысында SandRidge-тің қаржылық нәтижелеріне қысым жасауды жалғастырады деп күтеді.

Пайда өсуде, бірақ қарқыны баяулап жатыр

II тоқсандағы SandRidge таза пайдасы $26,7 млн болды, бұл бір жыл бұрынғы $19,6 млн және I тоқсандағы $18,7 млн көрсеткіштерінен жоғары. Түзетілген таза пайда $21 млн-ға жетіп, ж/ж 71,4% өсті. Бір акцияға шаққандағы түзетілген пайда $0,57 болды, бір жыл бұрын $0,33 және алдыңғы тоқсанда $0,59 болған.

Түзетілген EBITDA $34 млн-ға дейін өсті, бір жыл бұрын $22,8 млн болған. Айналым капиталындағы өзгерістерді есепке алмағанда операциялық ақша ағымы $34,6 млн құрады, ал еркін ақша ағымы $23,2 млн-ға жетті (бір жыл бұрын $9,8 млн).

Активтерді сатып алу акционерлерге төлемдерді шектейді

SandRidge-тің қаржылық жағдайы мықты болып қала береді: маусым айының соңында компанияның қолында $114,7 млн ақшалай қаражаты болды (шектеулі ақшалай қаражатты қоса алғанда) және қарыз міндеттемелері болған жоқ.

Алайда осы өтімділіктің бір бөлігі Орта Батыстағы Cherokee Play мұнай-газды өңіріндегі өндіруші активтерді сатып алуға бағытталады. Маусымда SandRidge активтерді $65 млн-ға сатып алу туралы келісім жасады. Мәміле шамамен 7 мың таза акрді, 21 ұңғымадағы үлестерді және бұрғылауға арналған сегіз дәлелденген нүктені қамтиды. Сатып алынатын активтер тәулігіне шамамен 3 мың баррель мұнай эквиваленті өндіруді береді, оның ішінде шамамен 43%-ы мұнайға тиесілі. Мәмілені жабу 2026 жылғы III тоқсанда күтіледі.

Сатып алу толықтай өз қаражаты есебінен қаржыландырылады және компанияның өндіру көлемін, EBITDA-ны және еркін ақша ағымын арттыруы тиіс. Сонымен бірге талдаушылар мәміленің кері жағын да атап өтеді: ақшалай қордың қысқаруы жақын тоқсанда арнайы төлемдердің немесе акцияларды айтарлықтай кері сатып алудың ықтималдығын төмендетеді.

Дивиденд сақталады

Тамызда SandRidge директорлар кеңесі тоқсандық дивидендті бір акцияға $0,13 көлемінде жариялады. Төлем 31 тамызда 19 тамыздағы тізім бойынша тіркелген акционерлерге жүзеге асырылады. Ағымдағы котировка бойынша дивидендтік кірістілік шамамен 3,6% құрайды.

II тоқсанда компания акцияларды кері сатып алуды жүргізген жоқ. Дегенмен байбэк бағдарламасы сақталады: бастапқы $75 млн рұқсаттың ішінен маусым соңында $68,3 млн қалды. Freedom Broker бағалауы бойынша, Cherokee Play-дегі активтерді сатып алу III тоқсанда дивидендті көтеруді немесе елеулі байбэкті екіталай етеді.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.