Cisco акциялары есептен кейін 8,4%-ға төмендеді: инвесторларды маржа мен AI-бизнестің өсу болжамы көңілден шығармады

Cisco Systems (CSCO) акциялары 13 тамызда Nasdaq-та 8,4%-ға төмендеді, 2026 қаржы жылының төртінші тоқсаны бойынша нәтижелер күтілгеннен күшті болғанына қарамастан. Инвесторларды жалпы маржаның төмендеуі және жаңа қаржы жылына берілген байыпты бағдарлар алаңдатты. Freedom талдаушысы Наталья Мильчакованың пікірінше, Cisco бизнесінің құрылымына байланысты котировкаларға қысым сақталуы мүмкін: дәстүрлі бағыттар әлі де елеулі үлеске ие, ал деректер орталықтары мен жасанды интеллектке арналған жабдықтың жылдам өсіп келе жатқан бизнесі әзірге түсімнің басым көзіне айналған жоқ. 

Cisco түсім мен пайда бойынша болжамдардан асып түсті

Cisco-ның қаржылық нәтижелері өз алдына мықты болды. Төртінші тоқсанда түсім 17,6%-ға жыл/жыл өсіп, $17,25 млрд-қа жетті, бұл $16,82 млрд консенсус-болжамнан жоғары. Түзетілген пайда бір акцияға $1,22 болды, нарық күткен $1,17-мен салыстырғанда. 

Cisco Systems (CSCO) — америкалық технологиялық компания, әлемдегі ең ірі **желілік жабдық пен бағдарламалық қамтамасыз ету өндірушілерінің бірі. Cisco маршрутизаторлар, коммутаторлар және корпоративтік желілер мен деректерді өңдеу орталықтарына арналған өзге де жабдық шығарады, сондай-ақ киберқауіпсіздік, бұлтты технологиялар және корпоративтік коммуникациялар салаларында шешімдер әзірлейді. Соңғы жылдары компания жасанды интеллектке арналған инфрақұрылымды, соның ішінде желілік жабдық пен AI-деректер орталықтарына арналған технологияларды белсенді дамытып келеді. 

Негізгі драйверлердің бірі — жасанды интеллект инфрақұрылымын салу. Төртінші тоқсанда Cisco ірі бұлттық платформалар операторларынан AI-инфрақұрылымына $4 млрд көлемінде тапсырыстар алды, ал бүкіл қаржы жылы бойынша — $9,3 млрд. Компанияның желілік бағытының тоқсандық түсімі $9,79 млрд-қа жетіп, жыл/жыл 28%-ға өсті. 

Күшті есептен кейін Cisco акциялары неге 8,4%-ға төмендеді

Негізгі алаңдаушылық рентабельділік болды. Cisco-ның түзетілген жалпы маржасы бір жыл бұрынғы 68,4%-дан 66,3%-ға төмендеді. Жаңа қаржы жылының бірінші тоқсанына компания көрсеткішті 65–66% диапазонында болжайды, ал нарық шамамен 66,1% күтті. Маржаға қысымды сатылым құрылымында жабдық үлесінің артуы және AI-инфрақұрылым компоненттерінің құнының өсуі күшейтіп отыр. 

Нарық реакциясын есеп жарияланар алдындағы жоғары күтулер күшейтті. 2026 жылдың басынан бері Cisco акциялары 60%-дан астам өсті, сондықтан инвесторларға AI-бағытындағы күтілген өсімнің расталуы жеткіліксіз болды — нарыққа бизнестің одан әрі жеделдеуі қажет еді. Нәтижелер жарияланғаннан кейін қағаздар постмаркетте алдымен шамамен 3% қосып, кейін кері бұрылып төмендеуге өтті. 13 тамыздағы сауда қорытындысында құлдырау 8,4%-ға жетті.

Cisco-ның AI-бизнесі өсіп келеді, бірақ бәсекелестік жоғары күйінде

2027 қаржы жылына Cisco түсімді $72,2–73,4 млрд деңгейінде болжайды, бұл $68,69 млрд консенсус-болжамнан жоғары. Ірі бұлттық компанияларға жеткізілетін жасанды интеллектке арналған инфрақұрылымдық шешімдерден Cisco шамамен $7,5 млрд түсім алуды күтеді. 

Дегенмен Freedom талдаушысы Наталья Мильчакова компания бизнесіндегі ішкі теңгерімсіздікке назар аударады. Cisco деректер орталықтары мен AI-инфрақұрылымына арналған желілік жабдық сатылымын белсенді арттырып жатыр, алайда дәстүрлі өнімдер мен қызметтер бизнес құрылымында әлі де елеулі салмаққа ие. Сондықтан жаңа бағыттың жылдам өсуі әзірге бүкіл компания рентабельділігінің салыстырмалы жақсаруын қамтамасыз етіп отырған жоқ.

Қосымша тәуекел — AI-инфрақұрылымының ең ірі тапсырыс берушілері үшін жоғары бәсекелестік. Cisco бір мезгілде жабдық жеткізілімін ұлғайтуға және жаңа жобалар үшін бәсекеге түсуге мәжбүр, бұл бағаны көтеру және маржаны ұлғайту мүмкіндігін шектейді. Freedom талдаушысының бағалауынша, AI-бағыты бизнестің неғұрлым маңызды әрі табысты бөлігіне айналмайынша, инвесторлардың Cisco акцияларына қызығушылығының салқындауы жалғасуы мүмкін.

Cisco түсімі мен AI-инфрақұрылымына тапсырыстар өсуді жалғастыруда

Инвесторлардың ағымдағы реакциясы Cisco Systems (CSCO) қаржылық нәтижелерінің өзімен салыстырғанда қарама-қайшы көрінеді. Төртінші есепті тоқсанда компания түсімді $14,67 млрд-тан $17,25 млрд-қа дейін, ал таза пайданы $2,55 млрд-тан $3,86 млрд-қа дейін арттырды. Түзетілген пайда бір акцияға $1,22 болды, нарық болжамы $1,17 еді. 2027 қаржы жылына Cisco түсімді $72,2–73,4 млрд деп күтеді, ал консенсус $68,69 млрд болатын. Есептілік шыққан сәтке қарай акциялар 2026 жылдың басынан бері жасанды интеллектпен байланысты бизнестің өсуі күтулерінің аясында 56%-дан астам қосып үлгерген. Толығырақ — «Cisco Systems нәтижелері болжамдардан асып түсті» материалында. 

AI-бағытынан жоғары күтулер алдыңғы тоқсан қорытындысынан кейін-ақ қалыптасқан. Мамырда Cisco үшінші есепті тоқсан нәтижелері туралы хабарлады: түсім жыл/жыл 11,9%-ға өсіп, $15,84 млрд-қа жетті, бұл $15,56 млрд болжамнан жоғары, ал түзетілген пайда бір акцияға $1,06 болды, күтілген $1,04-ке қарсы. Компания сондай-ақ жасанды интеллект инфрақұрылымына және ірі бұлттық операторларға арналған шешімдерге $5,3 млрд көлемінде тапсырыстар алғанын және бүкіл қаржы жылына мұндай тапсырыстар болжамын $5 млрд-тан $9 млрд-қа дейін көтергенін мәлімдеді. Осы нарықтағы күтілетін түсім $3 млрд-тан $4 млрд-қа дейін ұлғайтылды. 

Осылайша, соңғы есептен кейінгі инвесторлардың көңілі қалуы Cisco бизнесінің өсімінің жоқтығымен байланысты емес. Компания түсімді ұлғайтуды және AI-инфрақұрылымы бағытын дамытуды жалғастырып отыр, алайда акциялардың күшті өсуі мен алдыңғы тоқсандарда болжамдардың көтерілуінен кейін нарықтың күтулері де айтарлықтай артты. Осы жағдайда инвесторлар AI-бизнестің өсу қарқынын ғана емес, оның компания рентабельділігіне түсетін қысымды өтей алу қабілетін де мұқият бағалай бастады.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.