FB: күшті EBITDA және электр энергиясына сұраныс Vistra акцияларын қолдап отыр

Freedom Broker талдаушылары Vistra Corporation (VST) акциялары бойынша «Сатып алу» ұсынымын $167,78 мақсатты бағамен сақтады. Ағымдағы баға $148,40 болған жағдайда, өсу әлеуеті шамамен 13,1% құрайды. Сарапшылардың бағалауынша, II тоқсанның күшті нәтижелері, генерациялайтын қуаттардың жоғары қолжетімділігі және ауқымды хеджирлеу бағдарламасы компанияның қаржылық болжамын орындауға деген сенімді арттырады, ал соңғы түзету котировкалардың қалпына келуіне жағдай жасайды.

АҚШ энергетикалық нарығының ірі операторы

Vistra Corporation (VST) — АҚШ-тағы ең ірі интеграцияланған энергетикалық компаниялардың бірі, бәсекелі генерация және электр энергиясын бөлшек сату сегменттерінде жұмыс істейді. Компания шамамен 5 млн клиентке қызмет көрсетеді және атом, газ, көмір және күн электр станцияларын, сондай-ақ энергия сақтау жүйелерін қоса алғанда, шамамен 44 ГВт генерациялайтын қуаттарға ие.

EBITDA 30%-дан астам өсті

Талдаушы акциялар пайдасына негізгі аргумент ретінде операциялық нәтижелердің орнықты динамикасын атайды. 2026 жылдың II тоқсанында Vistra-ның жалғасып жатқан операциялар бойынша түзетілген EBITDA-сы жылдық мәнде 31%-ға өсіп, $1,77 млрд-қа жетті, бір жыл бұрынғы $1,35 млрд-пен салыстырғанда. Бірінші жартыжылдық қорытындысы бойынша көрсеткіш 26%-ға өсіп, $3,26 млрд болды, бір жыл бұрын $2,59 млрд еді.

Сонымен қатар, II тоқсанда таза пайда $305 млн болды, бір жыл бұрын $327 млн еді. Төмендеу, ең алдымен, хеджирлеу позициялары бойынша іске асырылмаған шығындардың $488 млн-ға ұлғаюымен түсіндіріледі. Олар едәуір дәрежеде жоғарырақ іске асырылған бағалармен және қуаттан түсетін кірістермен, сондай-ақ сатып алынған активтердің үлесімен өтелді.

EBITDA-ның ең айқын өсімі АҚШ-тың шығыс өңірлеріндегі энергетикалық бизнеске тиесілі болды: шығыс сегменттің көрсеткіші $418 млн-нан $642 млн-ға дейін артты. Техаста EBITDA екі еседен астам өсіп, $142 млн-нан $311 млн-ға жетті.

Компания 2026 жылға арналған болжамын сақтап қалды

Vistra 2026 жылға арналған болжамын растады: компания жалғасып жатқан операциялар бойынша түзетілген EBITDA-ны $6,8–7,6 млрд диапазонында, ал өсу жобаларына инвестициялардан бұрынғы түзетілген еркін ақша ағынын — $3,925–4,725 млрд деңгейінде күтеді.

Freedom Broker пікірінше, болжамға елеулі қолдау көрсететін фактор — хеджирлеу саясаты. 3 тамыздағы жағдай бойынша компания 2026 жылға күтілетін генерация көлемдерінің шамамен 100%-ын, 2027 жылға — 94%-ын және 2028 жылға — 72%-ын хеджирледі. Бұл ақша ағындары мен маржаның болжамдылығын арттырады, бірақ сонымен бірге электр энергиясының спот бағалары одан әрі өскен жағдайда ықтимал тиімділікті шектейді.

Қуаттардың жоғары қолжетімділігі тәуекелдерді азайтады

Талдаушы тағы бір оң фактор ретінде Vistra паркінің операциялық сенімділігін атап өтеді. Шілдеде Техастың жүйелік энергооператоры ERCOT-тағы жүктеме рекордтық 91,1 ГВт-қа жетіп, алдыңғы максимумнан 6,5%-ға асып түсті.

Аптап ыстық жағдайында Vistra генерациялайтын қуаттарының коммерциялық қолжетімділігі Техаста және PJM операторы (13 штаттағы энергия нарығын басқаратын) аймақтарында жүктеме шарықтаған кезеңдерде 97% және одан жоғары деңгейде болды. Freedom Broker бағалауынша, мұндай сенімділік жоспардан тыс тоқтап қалу және электр энергиясын спот нарығында жоғары бағамен сатып алу қажеттілігі ықтималдығын төмендетеді.

Байбэк пен жаңа жобалар инвестициялық кейсті қолдайды

Котировкаларды қолдайтын қосымша фактор — акцияларды кері сатып алу бағдарламасы. 2021 жылғы қарашадан бері Vistra шамамен $6,5 млрд-қа өз акцияларын кері сатып алып, айналыстағы акциялар санын шамамен 30%-ға қысқартты.

3 тамыздағы жағдай бойынша компанияда байбэкке шамамен $1,2 млрд рұқсат қалған. 30 маусымнан 3 тамызға дейін Vistra орташа $154,78 бағамен шамамен $68 млн-ға акциялар сатып алды. Компания бағдарламаның қалған көлемін 2027 жылдың соңынан кешіктірмей аяқтауды жоспарлап отыр.

Сонымен қатар, Vistra деректерді өңдеу орталықтарына арналған инфрақұрылымда қатысуын кеңейтуде. Компания KKR инвестқорымен, Kuwait Investment Authority қорымен және Nvidia-мен бірлесіп Helix Digital Infrastructure жобасын құрды — жасанды интеллект пен бұлтты алыптардың қажеттіліктеріне арналған ауқымды инфрақұрылымды басқару желісі. Жобаның құны $10 млрд болды, Vistra бастапқыда $1 млрд-қа дейін инвестиция салуға міндеттеме алды. Vistra сондай-ақ электр энергиясын өндіруші Cogentrix Energy-ді сатып алып, Пермь бассейнінде жаңа газ қуаттарын салуды ілгерілетіп жатыр.

Акциялар түзетуден кейін қалпына келіп жатыр

Талдаушылардың пікірінше, техникалық көрініс те қалпына келу мүмкіндігін көрсетеді. $171,35 жергілікті максимумынан шамамен 21% төмендегеннен кейін Vistra акциялары $134,75 маңында қолдау тауып, қайтадан $140-тан жоғары көтерілді. 

RSI-дың (салыстырмалы күш индексі) 45,8-ге дейін қалпына келуі және MACD-тің (жылжымалы орташа мәндердің жақындасуы/алшақтауы) теріс импульсінің әлсіреуі сатушылар қысымының төмендегенін көрсетеді. Осы аяда Freedom Broker $167,78 мақсатты бағаны белгілейді. Ұсынылатын стоп-лосс — $133,15, инвестициялық идеяның көкжиегі — 2026 жылғы 13 қазанға дейін.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.