Freedom Century Aluminum акцияларының өсімі ширектен де жоғары болады деп күтеді

Freedom Broker сарапшылары Century Aluminum Company (CENX) акцияларын «Сатып алуға» ұсынып, 2 айлық мақсатты бағаны $55 деңгейінде белгіледі. Өсу әлеуеті кіру бағасы $43-тен 27,2% құрайды. Инвестициялық идея компанияның өндірістік көрсеткіштерінің қалпына келуіне, алюминийдің жоғары бағасына, АҚШ нарығындағы метал тапшылығына және Оклахомадағы жаңа зауыттың перспективалы жобасына негізделген.

 Century Aluminum Company — бастапқы алюминий өндірушісі

Century Aluminum — АҚШ-тағы бастапқы алюминийдің америкалық өндірушісі. Компания АҚШ пен Исландиядағы алюминий зауыттарына иелік етеді және оларды басқарады, сондай-ақ Ямайкадағы Jamalco глинозем зауытының мажоритарлық иесі әрі басқарушы серіктесі болып табылады.

Пайда құрылымдық жақсару фазасына өтуде

Freedom Broker сарапшыларының пікірінше, Century Aluminum көпжылдық операциялық іркілістер кезеңінен шығып келеді. II тоқсанда компания ұлғайтты алюминий жеткізілімдерін тоқсаннан тоқсанға 6%-ға, 130 632 тоннаға дейін, Оңтүстік Каролина штатындағы Mt. Holly кәсіпорнын кеңейтуді аяқтағаннан кейін және Исландиядағы Grundartangi зауытының екінші желісін дерлік толық жүктемеге қайтарған соң.

Сонымен қатар, сарапшылардың айтуынша, II тоқсан нәтижелері жүргізілген операциялық жақсартулардың толық әсерін әлі көрсетпейді. Тоқсан ішінде Century Mt. Holly-дегі соңғы 90 электролизерді қайта іске қосуды аяқтады, ал Grundartangi екінші желінің жұмысын қалпына келтірді.

Менеджмент күтілетінін, Century-дің түзетілген EBITDA-сы III тоқсанда $325–345 млн болады, бұл II тоқсандағы $326,9 млн-мен салыстырғанда. Сарапшы бағалауынша, бұл алюминий бағасы қосымша өспесе де базалық табыстылықтың жоғары деңгейін қамтамасыз етеді.

Қаржылық көрсеткіштер нығаюда

2026 жылғы II тоқсанда Century Aluminum түсімі $752,1 млн құрады, бұл I тоқсандағы $649,2 млн-мен салыстырғанда. Таза пайда тоқсан бұрынғы $337,5 млн-ға қарсы $249,3 млн болды.

Таза пайданың төмендеуі, ең алдымен, I тоқсанда компания Hawesville алюминий зауытын сатудан $287,9 млн мөлшерінде біржолғы табыс алғанымен байланысты. Сонымен қатар, түзетілген таза пайда керісінше $170,7 млн-нан $257,3 млн-ға дейін, ал түзетілген EBITDA — $231,4 млн-нан $326,9 млн-ға дейін өсті.

Дәл осы түзетілген көрсеткіштер бизнестің ағымдағы динамикасын жақсырақ көрсетеді: түзетілген таза пайда $86,6 млн-ға, ал түзетілген EBITDA — $95,5 млн-ға кезең-кезеңімен өсті.

Компания сондай-ақ балансты нығайтуды жалғастыруда: 30 маусымдағы жағдай бойынша Century-де $343,4 млн ақша қаражаты болды, ал жалпы өтімділік ақша қаражатын, шектеулі ақша қаражатын және қолжетімді қарыз алу лимитін қоса алғанда $784,9 млн құрады. Шілде айының соңындағы жағдай бойынша компанияның ақша қаражаты жалпы қарыз көлемінен асып түсті. Бұдан бөлек, шілдеде Century 2025 жыл үшін Section 45X федералдық салық кредиті бойынша $94,3 млн қайтарым алды.

Алюминий тапшылығы инвестициялық тарихты қолдайды

Сарапшылардың пікірінше, АҚШ алюминий нарығындағы іргелі жағдайлар Century Aluminum үшін айрықша қолайлы болып қала береді. Компания АҚШ-та бастапқы алюминий бойынша сұраныс пен ұсыныс балансының қатаюына экспозиция алудың ең тікелей құралдарының бірі. 1962 жылғы Сауданы кеңейту туралы заңның 232-бөлімі шеңберіндегі 50% мөлшерлеме америкалық өндірушілерді қорғауды жалғастырып отыр, ал әлемдік қорлардың төмен деңгейі бағаларға қосымша қолдау береді, деп есептейді сарапшылар.

Сарапшылар бағалауынша, 2026 жылы жаһандық алюминий нарығы шамамен 1 млн тонна тапшылыққа ұшырауы мүмкін және ол 2027 жылы да сақталады деп күтіледі. Century үшін бұл әсіресе маңызды, өйткені іске асырылған бағалардың өсуі қаржылық нәтижелердің жақсаруындағы негізгі факторлардың біріне айналды, деп санайды аналитиктер.

Оклахома бизнестің ауқымын өзгертуі мүмкін

Инвестициялық тарихтың екінші ірі драйвері ретінде сарапшылар Century Aluminum-ның Emirates Global Aluminium (EGA) компаниясымен бірлесіп Оклахомада жаңа алюминий зауытын салу жобасын атайды. EGA бірлескен кәсіпорынның 60%-ына, ал Century — 40%-ына иелік етеді. Жаңа зауыт жылына шамамен 750 мың тонна алюминий өндіреді деп жоспарлануда. Бұл АҚШ-тағы бастапқы алюминий өндірісінің қазіргі қуаттарын екі еседен астам арттырады.

Құрылыстың басталуы 2026 жылдың соңына жоспарланған, алғашқы өнім шығару 2029 жылдың соңына қарай күтіледі. Жоба АҚШ Энергетика министрлігінен $500 млн грант түрінде қолдау алды.

Қосымша қолдау факторы ретінде шілдедегі шара аталды: АҚШ-та алюминий өндірудің жаңа қуаттарына инвестиция салатын компаниялар базалық 50% мөлшерлеменің орнына, жоспарланған жаңа өндірістік қуаттарға баламалы көлемде 25% төмендетілген тарифтік мөлшерлеме бойынша импорт жасау құқығына ие болуы мүмкін.

Century 2027 жылдан бастап төмендетілген мөлшерлеме бойынша жылына 300 мың тоннаға дейін алюминий импорттауға рұқсат алуды жоспарлап отыр. Сарапшылардың бағалауынша, мұндай мүмкіндіктен түсетін үнем Century-дің Оклахомадағы зауыт құрылысына қатысу үлесін қаржыландыруға көмектесуі мүмкін.

Компания туралы нені білу маңызды

Century Aluminum 2026 жылғы I тоқсанды $649,2 млн түсіммен аяқтады, бұл 2025 жылғы IV тоқсандағы $633,7 млн-мен салыстырғанда. Түзетілген EBITDA $170,6 млн-нан $231,4 млн-ға дейін, ал түзетілген таза пайда — $128,2 млн-нан $170,7 млн-ға дейін өсті.

I тоқсанда компания Mt. Holly-дегі соңғы 90 электролизерді кеңейтуді және Grundartangi-дің екінші желісін қайта іске қосуды бастады. II тоқсанда бұл жобалар өндірістік нәтижелерде көрініс таба бастады.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.