Freedom Broker: ФРЖ мөлшерлемесін көтеру ықтималдығы әлі де 50/50 шамасында

АҚШ Федералдық резерв жүйесінің 16 қыркүйектегі отырысында пайыздық мөлшерлемені көтеру мүмкіндігі 58% құрайды, сондықтан нарықта әлі нақты консенсус жоқ, деп атап өтеді Freedom Broker талдаушылары. Реттеуші отырысының алдында жарияланатын тұтынушылық және өндірістік инфляция бойынша жаңа деректер шешуші мәнге ие болады.

Нарық мөлшерлемені көтеру күтулерін сақтап отыр

Фьючерстік нарық қыркүйектегі отырыста мөлшерлемені 3,78% деңгейінде бағамдап отыр, деп атап өтеді Freedom Broker сарапшылары. Бұл қолданыстағы федералдық қорлардың тиімді мөлшерлемесі 3,63%-дан шамамен 15 базистік пунктке жоғары және оны 25 базистік пунктке көтеру ықтималдығы шамамен 58% болатынына сәйкес келеді.

Өткен аптамен салыстырғанда қыркүйектегі мөлшерлеменің күтілетін деңгейі өзгерген жоқ. Осылайша, нарық әлі де ақша-кредит саясатын қатаңдатуға бейім, алайда мұндай шешімнің ықтималдығы 50/50 деңгейінен сәл ғана жоғары болып қалып отыр.

Неғұрлым ұзақ көкжиекте күтулер екіұшты өзгерді. 2026 жылғы желтоқсаннан 2027 жылғы сәуірге дейінгі отырыстар үшін мөлшерлемелер траекториясы төмендеді шамамен 4–5 базистік пунктке, ал екіжылдық форвардтық мөлшерлемелер шамамен 4–9 базистік пунктке өсті. Freedom Broker бағалауынша, нарық жақын арада көтеруді мүмкін деп санайды, бірақ агрессивті қатаңдату сценарийін барлық мерзімдерге таратпайды.

Нарық ұзаққа созылатын қатаңдатуды күтпейді

АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілік қисығы алдағы екі жылда мөлшерлемені шамамен 50 базистік пунктке көтеруді қазірдің өзінде ескеріп отыр. Сонымен қатар Freedom Broker ФРЖ-ның ықтимал шешімдері нүктелік сипатта болады – бір немесе екі рет көтеру – және саясатты қатаңдатудың ұзақ циклiне айналмайды деп санайды.

Осындай сценарийде мөлшерлеменің көтерілуі, ең ықтималы, кірістілік қисығының жазықталуына әкеледі. Қысым қысқа мерзімді облигацияларда күштірек байқалуы мүмкін, ал ұзақ мерзімді қағаздардың кірістілігі тұрақтануға қабілетті.

Апта ішінде екіжылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 4,35%-дан 4,37%-ға, яғни 2 базистік пунктке өсті. Бесжылдық қағаздардың кірістілігі дерлік өзгермей 4,31% болды, ал онжылдықтікі – 4,72%-дан 4,78%-ға, яғни 6 базистік пунктке артты. Онжылдық және екіжылдық облигациялар кірістіліктерінің айырмасы 4 базистік пунктке кеңейіп, 42 базистік пунктке жетті.

Қазынашылық үш аукцион өткізеді

Апта АҚШ-та Еңбек күні мерекесіне байланысты қысқартылған болады. Сейсенбі күні $58 млрд көлемінде үшжылдық қазынашылық ноталарды орналастыру өтеді, сәрсенбіде – $39 млрд көлемінде онжылдықті, ал бейсенбіде – $22 млрд көлемінде отызжылдық облигацияларды. Соңғы уақытта ұзақ мерзімді қағаздар аукциондары жалпы алғанда тұрақты өтті. Freedom Broker бағалауынша, бұл АҚШ-тың ұзақ мерзімді қазынашылық облигацияларына сұраныстың айтарлықтай төмендеуі жоқ екенін көрсетеді.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.