Freedom: 2030 жылға дейінгі стратегия Volkswagen үшін өсудің жаңа бағытын аша алады

Freedom Broker талдаушыларының пікірінше, 2030 жылға дейінгі ауқымды даму бағдарламасын іске асыру Volkswagen Group (VOW3) акциялары үшін жаңа іргелі драйверге айналады. Модельдік қатарды оңтайландыру, бизнестің күрделілігін қысқарту және рентабельді бағыттарға шоғырлану қиын нарықтық жағдайда автоконцерннің қаржылық базасын нығайтуы тиіс.

Толығырақ Freedom Broker сайтындағы № 353 екі апталық нарық шолуынан оқыңыз.

Компания туралы

Volkswagen Group — жеңіл және коммерциялық брендтерді, өндірістік кәсіпорындарды және қаржылық қызметтер бөлімшесін біріктіретін неміс автокөлік концерні. Компания Еуропа, Қытай және Солтүстік Американы қоса алғанда, ең ірі автокөлік нарықтарында жұмыс істейді.

Volkswagen акцияларын қадағалайтын 26 инвестициялық банктің 14-і оларды сатып алуға, 10-ы ұстауға және екеуі сатуға кеңес береді. VOW3 бойынша орташа мақсатты баға €102,36. Berenberg пен Citi бағдарды €100 деңгейінде, Barclays — €120 деңгейінде белгіледі. Ұсынылған шолуда өсімнің пайыздық әлеуеті есептелмеген.

Стратегия Volkswagen-тің ең ірі трансформациясын көздейді

Freedom Broker талдаушылары атап өткендей, Volkswagen акциялары үшін өсудің жаңа іргелі драйвері 2030 жылға дейінгі даму стратегиясын жүзеге асыру болады. Бақылау кеңесі бекіткен жоспар концерн тарихындағы стратегиялық ауқымы ең үлкен бағдарламаға айналды. Оның мақсаты — топты және оның құрамындағы брендтерді неғұрлым тұрақты әрі бәсекеге қабілетті ету.

Volkswagen қаржылық базаны нығайтып, операциялық пайданы қатар арттыра отырып, жылына 9 млн автомобиль сатылымына шығуды жоспарлайды. 2035 жылға қарай компания модельдік қатарды шамамен 50%-ға, ал ұсынылатын модельдердің күрделілігін шамамен 75%-ға қысқартуды көздейді.

Топтың негізгі бизнесі шамамен үштен біріне оңтайландырылуы тиіс. Портфельде тек айқын оң стратегиялық және қаржылық үлес қосатын активтер ғана қалады. Стратегиялық емес бағыттар сатылады немесе қайта бағдарланады. Өзгерістер жылжымайтын мүлік портфеліне де әсер етеді.

Солтүстік Америка мен Қытай стратегиялық маңызын сақтайды

Volkswagen жоспары Солтүстік Америкадағы бизнесті ең табысты сегменттерге басымдық бере отырып одан әрі дамытуды көздейді. Қытайда концерн жергілікті нарықтағы өсім бағдарларын қайта қарауды ниет етеді.

Трансформацияның қажеттілігі сатылым динамикасымен расталады. 2026 жылдың бірінші жартыжылдығында Volkswagen Group автомобиль жеткізілімдері, Қытайдағы консолидацияланбайтын бірлескен кәсіпорындарды қоса алғанда, ж/ж 6,3%-ға төмендеп, 4,1 млн бірлікке дейін қысқарды. Солтүстік Америка мен Азия-Тынық мұхиты өңіріндегі төмендеу Еуропа мен Оңтүстік Америкадағы өсіммен қатар жүрді.

Толық электрлі автомобиль жеткізілімдері ж/ж 5,8%-ға төмендеп, 466 мыңнан 438 мыңға дейін азайды. Олардың жалпы жеткізілімдегі үлесі 10,6% деңгейінде сақталды. 2026 жыл бойына Volkswagen клиенттерге жеткізілімнің 2025 жылғы нәтижемен салыстырғанда 7,0–3,0% қысқаратынын күтеді, ол жылы топ 9,0 млн автомобиль сатты. Болжамды қайта қарау Қытай автонарығының едәуір төмендеуімен байланысты.

Түсім өткен жылғы деңгейде қалды

Volkswagen Group-тың бірінші жартыжылдықтағы түсімі €158,364 млрд болған өткен жылмен салыстырғанда €158,102 млрд құрады. Жалпы пайда €26,402 млрд-тан €24,206 млрд-қа дейін қысқарды. Операциялық пайда €6,707 млрд-қа қарсы €5,931 млрд-қа дейін төмендеді, ал операциялық сату маржасы 4,2%-дан 3,8%-ға дейін азайды. Нәтижеге АҚШ-та Volkswagen Passenger Cars бренді өндірістік стратегиясын түзетуге және 2026 жылғы сәуірдің ортасында елде ID.4 өндірісін тоқтатуға байланысты шамамен €0,5 млрд шығындар, сондай-ақ сатылым құрылымының теріс өзгерісі әсер етті.

Салық салынғанға дейінгі пайда €6,423 млрд-тан €4,773 млрд-қа дейін, яғни €1,6 млрд-қа азайды. Таза пайда өткен жылғы €4,477 млрд-қа қарсы €3,103 млрд-қа дейін, яғни €1,4 млрд-қа қысқарды. Volkswagen AG акционерлеріне тиесілі пайда €4,005 млрд-қа қарсы €2,574 млрд болды. Жай акцияға шаққандағы базалық және сұйылтылған пайда €7,97-ден €5,11-ге, артықшылықты акция бойынша — €8,03-тен €5,17-ге дейін төмендеді.

Автомобиль бөлімшесі ақша ағымын жақсартты

Қаңтар–маусым айларында автомобиль бөлімшесінің түсімі €142,730 млрд-тан €139,733 млрд-қа дейін қысқарды. Көрсеткішке Қытайға автомобильдер мен компоненттер жеткізілімдерінің төмендеуі, валюта әсерлері және сатылым құрылымының өзгеруі ықпал етті.

Бөлімшенің операциялық пайдасы €4,769 млрд-қа қарсы €4,739 млрд болды, ал операциялық маржа 3,3%-дан 3,4%-ға дейін өсті. Екі кезеңнің нәтижелері де АҚШ-тың импорттық баж салығының €1,3 млрд көлеміндегі теріс әсерін қамтыды.

Автомобиль бөлімшесінің таза ақша ағымы өткен жылғы теріс €1,350 млрд нәтижемен салыстырғанда €3,166 млрд-қа дейін жақсарды. Жалпы ақша ағымы €13,015 млрд-тан €14,340 млрд-қа дейін өсті, ал операциялық қызметтен түсімдер — €10,410 млрд-тан €12,963 млрд-қа дейін артты. Күрделі шығындар €6,338 млрд-тан €5,508 млрд-қа дейін қысқарды. Зерттеу және әзірлеу шығындары мен күрделі салымдарды біріктіретін инвестициялық коэффициент 11,4%-дан 10,6%-ға дейін төмендеді.

Маусым айының соңында автомобиль бөлімшесінің таза өтімділігі 2025 жылдың желтоқсан айының соңындағы €34,5 млрд-пен салыстырғанда €32,750 млрд болды. Маусымда Volkswagen AG, Porsche AG және TRATON SE акционерлерге жалпы сомасы шамамен €2,7 млрд дивиденд төледі.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.