Freedom жаһандық мемлекеттік облигациялар сатылымының екі себебін атады

АҚШ мемлекеттік облигацияларының сатылымы пайыздық мөлшерлеме бойынша Федералдық резерв жүйесінің шешімі қарсаңында Азия және Еуропа нарықтарына тарады. АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі 5%-дан жоғары көтеріліп, 2007 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті, ал Жапониядағы ұқсас көрсеткіш 30 жылда алғаш рет 3%-дан асты.

Freedom жетекші талдаушысы Наталья Мильчакова облигациялар бағасының төмендеуін ФРЖ шешіміне қатысты белгісіздікпен және мұнайдың күрт қымбаттауымен байланыстырады. Қарыз нарығының әрі қарайғы динамикасы 16 қыркүйекте америкалық реттеушінің әрекеттеріне және оның инфляциялық тәуекелдерді бағалауына тәуелді болады.

Кірістілік өскен кезде облигация бағалары неге төмендейді

Мемлекеттік облигациялар – елдер инвесторлардың қаражатын тарту үшін шығаратын борыштық бағалы қағаздар. Мұндай қағазды сатып алушы мемлекетке қаражат береді және пайыздық табыс алады.

Бұрын шығарылған облигацияның бағасы мен оның кірістілігі қарама-қарсы бағытта қозғалады. Инвесторлар қағаздарды сатып, олардың құны төмендегенде, жаңа сатып алушы үшін әлеуетті кірістілік өседі. Сондықтан кірістіліктің жаппай көтерілуі мемлекеттік борышқа сұраныстың төмендегенін көрсетеді.

АҚШ қазынашылық облигациялары әлемдік қаржы нарығы үшін негізгі бағдарлардың бірі болып саналады. Олардың кірістілігінің өзгеруі кредиттердің құнына, акцияларды бағалауға және басқа елдердің борыштық қағаздарының тартымдылығына әсер етеді.

Жапон облигацияларының кірістілігі 30 жылдық максимумға жетті

15 қыркүйекте Жапонияның 10 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 3,025%-ға дейін өсті. Көрсеткіш Оңтүстік Кореяда, Сингапурда, Ұлыбританияда және Германияда да көтерілді.

Инвесторлар Жапония банкінен 18 қыркүйекте пайыздық мөлшерлемені 0,25 пайыздық тармаққа, 1,25%-ға дейін көтеруді күтеді. Бұл мөлшерлеменің 31 жылдағы ең жоғары деңгейі болуы мүмкін. Ақша-кредит саясатын қатаңдату инфляцияны тежеуге және иенаның бағамын қолдауға бағытталған.

Еуропалық нарықта қосымша қысымды қымбат энергоносители қалыптастырып отыр. Бұған дейін Freedom инфляцияның жеделдеуі және мұнай мен газ бағасының өсуі аясында Германияның мемлекеттік облигациялары кірістілігінің артқанын атап өткен.

Нарық 16 қыркүйектегі ФРЖ шешімін күтуде

Наталья Мильчакованың бағалауынша, инвесторлар ФРЖ күтіліп отырған мөлшерлеме көтеруден бас тартуы мүмкін деп қауіптенеді. Мөлшерлемені бұрынғы деңгейде сақтау немесе саяси қысыммен төмендету реттеушінің инфляцияны мақсатты 2%-ға қайтаруға дайындығына деген сенімді әлсіретуі мүмкін.

Нарық қатысушылары мөлшерлемені 0,25 пайыздық тармаққа көтеру ықтималдығын 92% деп бағалаған. Бір ай бұрын бұл көрсеткіш 59,4% болған. Егер ФРЖ мөлшерлемені көтерсе, бұл 2023 жылғы шілдеден бері алғаш рет болады.

Мөлшерлемені көтеру реттеушінің инфляциямен күресті жалғастыруға ниетті екенін көрсете алады және облигациялар кірістілігінің өсуін ішінара тежеуі мүмкін. Керісінше, жұмсағырақ шешім мемлекеттік қағаздардың сатылымын күшейтуі ықтимал.

Қымбат мұнай инфляциялық тәуекелдерді күшейтеді

Сатылымның екінші факторы ретінде Наталья Мильчакова мұнай бағасының секірісін атайды. Егер мұнай құны бір баррель үшін $100-дан жоғары деңгейде орнықса, импорттаушы елдердің отын мен тасымал шығындары өсе береді.

Ең осал болуы мүмкін экономикалар – энергоносители импортына қатты тәуелді елдер, соның ішінде Жапония және бірқатар еуропалық мемлекеттер. Экономика бір мезгілде баяулағанда инфляцияның өсуі стагфляция қаупін арттырады – бұл әлсіз экономикалық өсімнің бағаның жылдам қымбаттауымен қатар жүру жағдайы.

Геосаяси шиеленіс мұнайдың құнына және инвесторлардың тәуекелге қатынасына қазірдің өзінде әсер етіп отыр. В БАӘ нарығына шолуда Freedom Таяу Шығыстағы ахуалдың және Ормуз бұғазы арқылы кеме қатынасының қауіпсіздігінің қаржы нарықтарына ықпалына назар аударған.

ФРЖ шешімі жарияланғаннан кейін борыш нарығындағы жағдай өзгеруі мүмкін. Қозғалыс бағыты мөлшерлеме деңгейіне ғана емес, реттеушінің әрі қарайғы ақша-кредит саясатына қатысты сигналдарына да байланысты болады.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.