Freedom Broker ФРЖ мөлшерлемені көтеруін нарық үшін оң фактор деп атады

Freedom Broker талдаушыларының пікірінше, АҚШ Федералдық резерв жүйесінің мөлшерлемені көтеруі америкалық акциялар үшін орташа деңгейде оң әсер етті. Реттеуші 2023 жылдан бері алғаш рет ақша-несие саясатын қатаңдатқанымен, оның болжамы нарық қазір есепке алып отырғаннан гөрі мөлшерлемелердің азырақ агрессивті траекториясын меңзейді. ФРЖ мөлшерлемені 25 базистік пунктке көтеріп, 3,75–4% дәлізіне жеткізді. Шешім бірауыздан қабылданды. 

ФРЖ болжамы нарық күткеннен жұмсағырақ болды

Ашық нарықтағы операциялар жөніндегі Федералдық комитетке қатысушылардың медиандық болжамы 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені тағы бір рет қана қосымша көтеруді және 2027 жылы оны өзгеріссіз сақтауды көздейді.

Фьючерстер нарығы қатаңырақ сценарийді бағалап отыр: тағы бір қадам желтоқсанға қарай дерлік толық енгізілген, екіншісі — негізінен қаңтарға қарай. 2027 жылдың ортасына қарай трейдерлер мөлшерлеме 4,50–4,75% дәлізінде болады деп күтеді, бұл ФРЖ көрсеткен траекториядан шамамен 50 базистік пунктке жоғары.

«Реттеуші қатаңдату қажеттілігін растады, бірақ әзірге көптеген көтерулерден тұратын толыққанды цикл туралы күтулерді қолдаған жоқ», — деп атап өтеді Freedom Broker талдаушылары.

Кірістіліктер жаңа алаңдататын белгі берген жоқ

ФРЖ төрағасы Кевин Уорштың баспасөз конференциясынан кейін он жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 4,94%-дан 5,02%-ға дейін өсті, ал екі жылдық қағаздар 2024 жылдың ортасынан бергі ең жоғары деңгейін жаңартты. Бұл ретте 30 жылдық облигациялардың кірістілігі дерлік өзгерген жоқ.

Ұзақ мерзімді қағаздардың тежелген реакциясы қор нарығы үшін маңызды. Ол инвесторлардың әзірге инфляциялық қысымның ұзаққа созылатын күшеюін немесе ұзақмерзімді экономикалық перспективалардың елеулі нашарлауын күтпейтінін көрсетеді.

Freedom Broker бағалауынша, S&P 500 және Nasdaq үшін ең қолайлы сценарий — он жылдық облигациялар кірістілігінің 5% маңында тұрақтануы немесе оның төмендеуі. Мұндай жағдайда нарық мөлшерлеменің көтерілуін әлдеқашан өткен стресс-тест ретінде қабылдап, одан әрі қатаңдату тәуекелі үшін сыйақыны азайта алады.

Акциялар қалпына келуге көшуі мүмкін

Талдаушылар америкалық нарық үшін тәуекелдер балансын оң деп бағалайды, дегенмен құбылмалылық жоғары болып қалады. Мөлшерлемелер тарапынан қысым болған және жасанды интеллект сегментінде сатылым жүріп өткен бірнеше сессиядан кейін инвесторлардың назары корпоративтік пайданың өсуіне және есептеу инфрақұрылымына жоғары сұранысқа қайта оралуы мүмкін.

Бұл сценарийді тұтыну бойынша күшті деректер қолдайды. АҚШ-та бөлшек сауда сатылымдары тамызда алдыңғы аймен салыстырғанда 1,2% өсті, ал консенсус-болжам 0,8% болды. ЖІӨ есептеуінде қолданылатын сатылымдардың бақылау тобы күтілген 0,4%-ға қарсы 1,4% қосты.

Алдыңғы сауда сессиясында технологиялық сектор нарықтан жақсы аяқтады. NVIDIA акциялары 0,82%-ға, Intel — 4,03%-ға, AMD — 1,65%-ға өсті. Талдаушылардың пікірінше, бұл жасанды интеллект тақырыбының ақша-несие саясатының қатаңдауына әлі де төзімді екенін көрсетеді.

Жылжымайтын мүлік осал күйінде қалып отыр

Негізгі тәуекел — қазынашылық облигациялар кірістілігінің әрі қарай өсуі. Тұрақты тұтынушылық сұраныс пен ФРЖ-ның инфляцияға қатысты қатаң ұстанымының үйлесімі нарықтық мөлшерлемелердің жоғары деңгейін ұстап тұрып, акциялардың қайта бағалануын шектеуі мүмкін.

Бұл факторға ең сезімтал салалар — жылжымайтын мүлік пен тұрғын үй құрылысы. 7% шамасындағы ипотекалық мөлшерлемелер тұрғын үйдің қолжетімділігін әлі де шектейді, ал АҚШ құрылысшыларының көңіл-күй индексі NAHB қыркүйекте үш тармаққа төмендеп, бір жылдағы ең төменгі деңгейге жетті.

Алдыңғы сессияда S&P 500 0,44%-ға, Dow Jones — 1,21%-ға, Russell 2000 — 0,40%-ға төмендеді, ал Nasdaq 100 дерлік өзгерген жоқ. Құбылмалылық индексі VIX 18 тармақтан төмен күйінде қалды, бұл Freedom Broker бағалауынша, үш жылдағы алғашқы мөлшерлеме көтерілуіне нарықтың сабырлы реакциясын білдіреді.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.