Freedom АҚШ IPO нарығындағы күрделі жағдай туралы ескертті

Bamboo Insurance Services және Holtec Nuclear компанияларының екі бастапқы орналастыруын бір аптаға жетпей кейінге шегеру АҚШ IPO нарығындағы жағдайдың нашарлағанын көрсетеді, америкалық қор индекстері рекордтық деңгейде болғанына қарамастан. Freedom талдаушысы Владимир Чернов алдағы айларда сапасы төмен және орташа орналастырулар кейінге қалдырылатынын, ал жаңа эмитенттер бизнес бағасын төмендетуге мәжбүр болатынын күтеді.

Bamboo және Holtec биржаға шығуды кейінге қалдырды

Bamboo Insurance Services АҚШ-тағы тұрғын үйді сақтандыру нарығында жұмыс істейді. Компания бір акцияға $18–20 бағамен 35 млн акция сатуды және бағалау құны $3,24 млрд-қа дейін болған жағдайда $700 млн-ға дейін тартуды жоспарлаған. Орналастыру тек CVC Capital Partners және White Mountains акцияларынан тұруы тиіс еді. Алайда компания нарықтық жағдайларға сілтеме жасап, биржаға шығуды кейінге қалдырды. prnewswire.com

Бұған дейін бірнеше күн бұрын атом энергетикасына арналған жабдық өндіруші және шағын модульдік реакторлар әзірлеушісі Holtec Nuclear IPO-дан бас тартты. Компания шамамен $900 млн тартуды көздеген. Бұған дейін Freedom Holtec шешімінің себептерін түсіндірген.

Қыркүйек АҚШ IPO нарығы үшін күткеннен әлсіз болды. Белсенділікке мұнай бағасының өсуі, сақталып отырған инфляция және капитал құнын арттырған ФРЖ мөлшерлемесінің көтерілуі әсер етті. Құбылмалылық салдарынан инвесторлар жаңа эмитенттердің бағалауларына талаптырақ бола түсті, ал компаниялар орналастыруларды кейінге қалдыруды жөн көрді. Еңбек күнінен кейін, әдетте IPO саны өсетін кезде, биржаға небәрі үш компания шықты. Шілденің басынан бері құжат тапсырған және Уолл-стриттің кемінде бір ірі банкімен жұмыс істеген 20-дан астам эмитенттің ішінен орналастыру жүргізгені тоғызы ғана. 

Қыркүйек АҚШ орналастырулар нарығы үшін күткеннен әлсіз болды. Еңбек күнінен кейін, әдетте белсенділік артатын кезде, биржаға небәрі үш компания шықты. Шілденің басынан бері құжат тапсырған және Уолл-стриттің кемінде бір ірі банкімен жұмыс істеген 20-дан астам эмитенттің ішінен орналастыру өткізгені тоғызы болды.

Индекстер рекордтары IPO табысына кепіл емес

Кейінге шегерулер АҚШ нарығындағы күшті динамика аясында орын алды . 21 қыркүйектегі сауда қорытындысы бойынша Nasdaq Composite 2,26%-ға өсіп, рекордтық 27 122,09 пунктке жетті, ал S&P 500 1,49%-ға қосылып, 7764,7 пунктке дейін көтерілді де, тарихи максимумнан шамамен 0,4% төмен деңгейде тоқтады. Алайда Чернов саудаланатын акциялардың өсуі жаңа эмитенттер үшін дәл сондай қолайлы жағдайды білдірмейтінін атап өтеді. 

Инвесторлар компаниялардың қаржылық көрсеткіштеріне, өсім перспективасына және бизнес құнының мәлімделген деңгейіне талаптырақ қарай бастады. Қарыз жүктемесі жоғары, түсімі тұрақсыз немесе пайдаға шығу мерзімі алыс эмитенттер сұраныстың әлсіз болу қаупіне тап болады.

Капитал үшін бәсекені ең ірі орналастырулар күшейтеді. 2026 жылы компаниялар АҚШ IPO нарығында $161,4 млрд тартты — бұл 2021 жылдан бергі ең жоғары көлем. Алайда соманың елеулі бөлігін SpaceX және SK Hynix орналастыруларын қоса алғанда, ірі мәмілелер қамтамасыз етті.

Мөлшерлеменің көтерілуі капитал құнын арттырды

Нарыққа қосымша қысымды Федералдық резерв жүйесінің қыркүйектегі мөлшерлемені 3,75–4% деңгейіне дейін көтеруі көрсетті. Қымбат несие компаниялардың қарызға қызмет көрсету шығындарын арттырып, сонымен қатар олардың болашақ ақша ағындарының ағымдағы бағасын төмендетеді.

Жыл соңына дейін тағы бір мөлшерлеме көтеру ықтималдығы инвесторлардың сақтығын сақтап қалуы мүмкін. Әсіресе, биржаға шыққаннан кейін ірі жобаларды қаржыландыру үшін қосымша қаражат қажет болатын компаниялар осал.

Черновтың бағалауынша, алдағы айларда АҚШ IPO нарығындағы жағдай қолайсыз болып қала береді. Ең төзімді және тез өсетін компаниялар сұраныс таба алады, ал қалғандары орналастыру бағасын төмендетуге немесе биржаға шығуды кейінге қалдыруға мәжбүр болады.

IPO нарығы барған сайын іріктемелі болуда

Жазда Freedom талдаушылары АҚШ-та IPO нарығы біртіндеп қалпына келіп жатқанын, ал инвесторлардың ең үлкен қызығушылығын жасанды интеллект, цифрлық инфрақұрылым, энергетика және жоғары технологиялар салаларындағы компаниялар тудыратынын атап өткен еді.

Алайда ФРЖ мөлшерлемесі мен жаңа эмитенттерге қойылатын талаптардың күшеюі жағдайды өзгертті. Осы аяда Freedom америкалық нарықтың нүктелік инвестицияларға көшуі туралы айтқан: инвесторлар компаниялардың қаржылық көрсеткіштерін мұқият бағалап, жылдам өсім күтімімен ғана қағаз сатып алуға бұрынғыдан да азырақ дайын.

Алғашқы байқалған сигнал Holtec Nuclear шешімі болды: компания IPO барысында $825 млн-ға дейін тартуға дайындалып, кейін орналастыруды тоқтатты. Freedom бұл шешімді инвесторлардың капитал сыйымды энергетикалық жобаларға қатысты сақтығының артуымен байланыстырды.

Bamboo Insurance Services IPO-сының кейінге қалдырылуы қиындықтардың енді тек энергетика және жасанды интеллектпен байланысты компанияларға ғана емес, әсер етіп жатқанын көрсетті. Жоғары мөлшерлемелер сақталса, қысым басқа салаларға да таралуы мүмкін.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.