Freedom Broker ұсынған күннің инвестидеясы: XPeng «ақылды» электромобильдер өндірушісі

Freedom Broker сарапшылары қытайлық электромобиль өндірушісі XPeng (XPEV) компаниясының америкалық депозитарлық қолхаттарын «Сатып алуға» ұсынып, 2026 жылғы 30 қарашаға дейінгі көкжиекте нысаналы бағаны $15 деп белгілейді. Ағымдағы котировка $9,25 болғанда өсу әлеуеті 62,2% құрайды. Қағаздардың қалпына келуін сарапшылар модельдік қатардың кеңеюімен, халықаралық сатылымдармен және технологиялардан түсетін қосымша кірістермен байланыстырады.

Электромобиль өндірушісі және ЖИ әзірлеушісі

XPeng автомобиль платформаларын әзірлейді, электромобильдер шығарады және автономды жүргізу жүйелерін жасайды. Автомобиль бизнесінен бөлек, ол робототехниканы дамытып, бағдарламалық және техникалық шешімдер саласында басқа өндірушілермен ынтымақтастықты кеңейтуде.

Жаңа модельдер нарықты кеңейтеді

Өсуге ықпал ететін негізгі факторлардың бірі ретінде сарапшылар сатып алушылар аудиториясының кеңеюін атайды. Қыркүйекте компания таныстырды G9L отбасылық жол талғамайтын көлігін толық электрлі нұсқада және жүріс қорын арттырғышпен — батареяны қайта зарядтауға арналған қосымша энергия көзімен.

Модельдің халықаралық тұсаукесері қазан айына жоспарланған, ал оның шығуы 64 нарықта күтіледі. Сонымен қатар флагман GX жеткізілімдері де өсуде: тамызда олар 7,3 мың автомобильге жетіп, үшінші ай қатарынан артты.

Сарапшылардың бағалауынша, жаңа модельдердің табысты сатылымдары алдағы тоқсандарда түсім өсімін жеделдетуі мүмкін. Шетелдегі қатысудың кеңеюі XPeng компаниясының Қытай нарығындағы бәсекеге тәуелділігін де төмендете алады.

Автокөлік өндірісінен тыс табыстар кірістілікті қолдауы мүмкін

Freedom Broker компания пайдасына қосымша аргумент ретінде жоғары маржалы бағыттардың дамуын атайды. Қыркүйек соңында XPeng-тің халықаралық автөндірушілермен көміртек кредиттерін саудалау бойынша келісімдері туралы хабарламалар пайда болды. Компания 1 млрд юаньнан астам жиынтық табыс күтеді, оның ішінде 2026 жылы 500 млн юаньнан астамы. Мұндай кредиттер автөндірушілерге шығарындылар бойынша талаптарды орындауға мүмкіндік береді. XPeng үшін оларды сату автокөліктерді тікелей өндіруден тыс қосымша табыс көзін қалыптастырады.

Тағы бір бағыт — автомобиль технологияларын лицензиялау. Қыркүйекте әлеуетті серіктестермен байланыстар туралы белгілі болды, бұл Volkswagen-пен қолданыстағы серіктестіктен тыс ынтымақтастықты кеңейту мүмкіндігін ашады. Volkswagen Group және XPeng 2023 жылы Қытай нарығына арналған «ақылды» электромобильдерді әзірлеу үшін стратегиялық альянс құрды. Серіктестік аясында Volkswagen XPeng-тің 4,99% үлесін сатып алды, ал компаниялар бірлесіп жаңа модельдерді, бағдарламалық қамтамасыз етуді және автокөліктердің электрондық архитектурасын дамытып келеді.

Сонымен қатар XPeng ілгерілетіп жатқан IRON гуманоид роботтары жобасы да бар. Қыркүйекте компания өндірістік желінің іске қосылғанын жариялады. Жаппай өндіріс 2026 жылдың соңына қарай, коммерциялық жеткізілімдер — 2027 жылы жоспарланған. Бұл бағыттарды дамыту инвесторлардың болашақ кірістілікке қатысты күтулерін жақсартуы мүмкін, дейді сарапшылар.

Түсім жылдың әлсіз басталуынан кейін қалпына келді

2026 жылдың екінші тоқсанында XPeng түсімі өсті жылдық мәнде 8%-ға, 19,74 млрд юаньға ($2,91 млрд) дейін. Бірінші тоқсанмен салыстырғанда көрсеткіш 51,1%-ға артты. Автокөлік сатылымы 17,05 млрд юань ($2,51 млрд) әкелді, бұл бір жыл бұрынғыдан 1% көп және алдыңғы тоқсаннан 55% көп.

Компания 103 295 автомобиль жеткізді. Жылдық мәнде көлем іс жүзінде өзгермей, 0,1%-ға ғана өсті, алайда бірінші тоқсан нәтижесінен — 62 682 машинадан — айтарлықтай жоғары болды. Жалпы брутто-маржа жылдық мәнде 17,3%-дан 20,7%-ға көтерілді. Ал автомобиль брутто-маржасы 14,3%-дан 12,1%-ға төмендеп, алдыңғы тоқсан деңгейінде қалды. Осылайша, жалпы рентабельділіктің жақсаруы әзірге тікелей көлік сатылымдарындағы ұқсас динамикамен қатар жүрмейді.

Шығын тоқсан ішінде қысқарды, бірақ жылдық мәнде өсті

XPeng-тің екінші тоқсандағы таза шығыны құрады 1,34 млрд юань ($200 млн), бір жыл бұрынғы 480 млн юаньмен салыстырғанда. Компания 1,78 млрд юань жоғалтқан бірінші тоқсанмен салыстырғанда нәтиже жақсарды. Түзетілген таза шығын 1,24 млрд юаньға ($180 млн) жетті, бұл бір жыл бұрынғы 390 млн юаньға және алдыңғы тоқсандағы 1,69 млрд юаньға қарағанда жоғары/төмен көрсеткіштермен салыстырылды.

Маусым айының соңындағы ақша қаражаты және компания есепке алатын өзге де өтімді активтердің көлемі наурыз соңындағы 42,09 млрд юаньмен салыстырғанда 40,48 млрд юаньды ($5,97 млрд) құрады. Компания айтарлықтай қаржылық ресурстарын сақтап отыр, алайда әзірге шығынды болып қала береді.

Бұрын болжамды әлсіз сұраныс шектеген

Маусымның басында Freedom Global сарапшылары төмендетті аралас бірінші тоқсан нәтижелерінен кейін XPeng үшін нысаналы бағаны $28-ден $25-ке. Ол кезде түсім жылдық мәнде 18%-ға, ал жеткізілім 33%-ға қысқарған. Екінші тоқсанға арналған түсім болжамы нарық күтулерінен төмен болды.

Сонымен бірге сарапшылар автономды жүргізу мен ЖИ әзірлемелерінің ұзақмерзімді рөліне қатысты оң көзқарасын сақтап қалды. Қыркүйектегі $15 мақсатты идея қысқа мерзімге — қараша соңына дейін — есептелген және жаңа модельдерге, қосымша табыс көздеріне және котировкалардың қалпына келуіне арналған техникалық алғышарттарға сүйенеді.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.