Freedom сарапшылары: жад тапшылығы Micron бизнесінің өсімін 2028 жылға дейін ұзартады

Freedom Broker талдаушылары америкалық жад өндірушісі Micron Technology (MU) акциялары бойынша «Сатып алу» ұсынысын және $1600 мақсатты бағасын растады. Жабылу бағасымен $1063,9 салыстырғанда, бұл 50,4% өсу әлеуетін білдіреді. Сарапшылар компания бойынша болжамдарын көтерді: шектеулі өндірістік қуаттар мен ұзақ мерзімді келісімшарттар бизнестің 2027–2028 жылдарға арналған перспективаларын қолдайды.

Серверлер мен жасанды интеллектке арналған жад

Micron смартфондар, компьютерлер, автомобильдер және серверлер үшін жад микросхемаларын және деректерді сақтау жүйелерін шығарады. Негізгі бағыттардың бірі — жоғары өткізу қабілеттілігі бар жад: ол жасанды интеллекті оқыту және іске қосу кезінде үлкен көлемдегі деректерді жылдам беруге көмектеседі.

ЖИ-инфрақұрылымының кеңеюі мұндай өнімге деген қажеттілікті арттырады. Алайда өндірушілерге қосымша жабдық орнату жеткіліксіз: шығарылымды ұлғайту үшін ғимараттар мен құрылысқа уақыт қажет.

Тапшылық алдағы екі жылда күшеюі мүмкін

Freedom Broker талдаушыларының негізгі қорытындысы жад нарығындағы өсім кезеңінің ұзақтығына қатысты. Micron менеджментінің жаңартылған бағалауына сәйкес, 2027–2028 жылдардағы тапшылық 2026 жылға қарағанда өткір болады. Өндірісті кеңейту ғимарат тапшылығымен шектеліп отыр, ал құрылысқа қосымша инвестициялар негізгі әсерін 2028 жылдың соңынан бастап береді.

Бұл ретте 2027 жылға арналған шығарылымның 75%-дан астамы тапсырыс берушілер арасында қазірдің өзінде бөлініп қойған. Ұзақ мерзімді келісімдер ең төменгі келісімшарттық бағалар бойынша болашақ шамамен $150 млрд түсімді көздейді. Бұл бизнестің болжамдылығын арттырады: болашақ сұраныстың бір бөлігі жеткізілімдерден әлдеқайда бұрын контрактілермен расталған, деп атап өтеді сарапшылар.

Осылайша, инвестициялық идея жоғары сұраныс, шектеулі ұсыныс және алдын ала келісілген сату шарттарының үйлесіміне сүйенеді. Талдаушылар бұл факторларды Micron бойынша оң бағалауды сақтауға негіз деп санайды.

Тоқсандық түсім шамамен бес есеге өсті

2026 қаржы жылының төртінші тоқсанында Micron түсімі $54,23 млрд болды, бұл бір жыл бұрынғы $11,32 млрд-пен салыстырғанда жоғары. Өсім 379%-ға жетті, ал алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда — 30,8%.

GAAP бойынша таза пайда $3,20 млрд-тан $37,70 млрд-қа дейін ұлғайды. Түзетілген пайда $38,40 млрд-ты, немесе бір акцияға $33,42-ны құрады; бір жыл бұрын тиісінше $3,47 млрд және $3,03 болған.

GAAP бойынша жалпы маржа 44,7%-дан 86,8%-ға көтерілді. Операциялық ақша ағымы $43,97 млрд-қа жетті, бұл бір жыл бұрынғы $5,73 млрд-пен салыстырғанда жоғары. Капиталдық салымдардан кейін түзетілген еркін ақша ағымы $33,20 млрд-ты құрады.

Бүкіл қаржы жылы бойынша түсім $37,38 млрд-тан $133,19 млрд-қа дейін, ал таза пайда $8,54 млрд-тан $84,97 млрд-қа дейін өсті. Компания жылды $73,48 млрд қолма-қол ақша, нарықтық инвестициялар және пайдалануы шектелген қаражатпен аяқтады.

Компания сатылымның одан әрі артуын күтеді

2027 қаржы жылының бірінші тоқсанына Micron $60–63 млрд диапазонында түсім болжайды. Болжамның орта нүктесі — $61,5 млрд — алдыңғы тоқсан нәтижесінен 13,4% жоғары.

Бір акцияға шаққандағы түзетілген пайда $37,15–39,15 аралығында, ал жалпы маржа — 86,25% деңгейінде күтіледі. Менеджмент жаңа рекордтық қаржы жылына үміт артып, технологияларға, өнімге және өндіріске инвестицияны арттыруда.

Сонымен бірге, күшті сұраныс қазірдің өзінде котировкаларда едәуір дәрежеде көрініс тапқанын Freedom Broker талдаушылары атап өтеді. Сондықтан тіпті жақсы нәтижелер де акциялардың бірден өсуіне кепілдік бермейді. Қосымша тәуекел ЖИ-жобаларын қаржыландырумен байланысты: компоненттерге тапсырыстардың сенімділігі сатып алушылардың ауқымды инвестицияларды төлей алу қабілетіне де тәуелді. Капитал тарту шарттарының нашарлауы технологиялық көшбасшыларға және олардың жеткізушілеріне әсер етуі мүмкін.

Электроника өндірушілерінің тапсырыстары қосымша фактор болып қала береді

Тамыздың ортасында Micron акциялары АҚШ билігінің Apple (AAPL) компаниясының қытайлық өндірушілерден жад микросхемаларын сатып алуына қарсы мәлімдемесінен кейін қолдау тапты. Сауда барысында Micron қағаздары 6%-ға дейін қымбаттады.

Freedom сарапшылары бұл қозғалысты тапсырыстардың америкалық жеткізушілердің пайдасына қайта бөлінуін күтуімен байланыстырды. Алайда тұрақты әсер тек жеткізу тізбегінде нақты өзгеріс болған жағдайда мүмкін: котировкалардың одан әрі өсуі үшін бір саяси мәлімдеме жеткіліксіз.

Жеке инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.