Freedom Taylor Devices акциялары бойынша ұсынымды «Ұстау» деңгейіне дейін төмендетті

Taylor Devices (TAYD) тапсырыстарының рекордтық көлемі әзірге сатылымдардың қалпына келуіне әкелмеді: тоқсандық түсім Freedom Broker күткеннен айтарлықтай төмен болды. Талдаушылар Сергей Глинянов пен Жанайдар Зулпайдар акциялардың мақсатты бағасын $70-тен $65-ке дейін, ал ұсынымды «Сатып алу» деңгейінен «Ұстау» деңгейіне дейін төмендетті.

Taylor Devices ғимараттарды, көпірлерді, өнеркәсіптік және әскери жабдықты діріл мен соққы жүктемелерінен қорғайтын амортизаторлар мен энергияны сіңіру жүйелерін шығарады. Сатылымдардың негізгі бөлігін аэроғарыш және қорғаныс саласындағы тапсырыс берушілер қамтамасыз етеді.

Түсім 26%-ға төмендеді, рентабельділік нашарлады

Компанияның тоқсандық есебіне сәйкес, 2027 қаржы жылының I тоқсанындағы түсім жыл/жыл 26%-ға қысқарып, $7,3 млн болды. Бұл Freedom-нің $13,1 млн болжамынан 44%-ға төмен. Басшылық төмендеуді тапсырыстардың едәуір бөлігі алдыңғы қаржы жылының соңына қарай түскенімен және оған сәйкес сатылымдар есепті тоқсанда көрініс табуға үлгермегенімен түсіндірді.

Freedom есептеуінше, жалпы маржа 44,8%-дан 29,6%-ға дейін төмендеді. Сатылымдардың қысқаруынан бөлек, оған жеткізілген өнімнің құрамы мен жаңа шешімдерді әзірлеуге жұмсалған шығындар әсер етті. Коммерциялық және әкімшілік шығындардың 7%-ға төмендеуі жалпы пайданың құлдырауын өтеуге жеткіліксіз болды.

Бір акцияға шаққандағы пайда $0,14 болды, ал Freedom болжамы $0,82 еді. Негізгі қызмет тоқсанды іс жүзінде нөлдік деңгейде аяқтады, ал салық салынғанға дейінгі пайданың дерлік барлығын өзге кірістер, негізінен пайыздық кірістер қамтамасыз етті.

Қорғаныс бағыты бизнестің негізі болып қала береді

Аэроғарыш және қорғаныс бағытының түсімі жыл/жыл 17%-ға төмендеп, шамамен $4,2 млн болды. Бұл ретте оның сатылымдағы үлесі басқа бағыттардағы неғұрлым терең құлдыраудың есебінен 51%-дан 58%-ға дейін өсті.

Ғимараттар мен құрылыстарға арналған шешімдердің сатылымы 49%-ға қысқарып, шамамен $1,9 млн болды. Талдаушылар бұл бизнестің әлсіздігін қаржыландырудың жоғары құны және қолайсыз валюта динамикасымен байланыстырады, олар құрылыс белсенділігін шектейді.

Өнеркәсіптік бағыт түсімді 8%-ға өсіріп, шамамен $1,2 млн-ға жеткізді, алайда бұл өсім басқа сегменттердегі төмендеуді тек ішінара ғана өтеді.

Тапсырыстар портфелі рекордқа жетті, бірақ оны орындауға уақыт қажет

Расталған тапсырыстар көлемі алдыңғы қаржы жылының соңындағы $52,8 млн-нан $55,2 млн-ға дейін өсті. Freedom мұны компания өнімдеріне сұраныстың сақталып отырғанының белгісі ретінде қарастырады.

Алайда келісімшарттардың бір бөлігі бірнеше жылға есептелген. Сондықтан рекордтық портфель тиісті түсімнің барлығы алдағы тоқсандарда пайда болады дегенді білдірмейді. Есепті кезең нәтижелері талдаушылардың жиналған тапсырыстардың сатылымға тым жылдам айналуын күткенін көрсетті.

АҚШ қорғаныс саласындағы жаңа көпжылдық келісімшарттар Taylor Devices-тің орта мерзімді перспективаларын қолдайды, дейді сарапшылар. Қалпына келу сценарийін растау үшін олар жаңа тапсырыстар ағыны сақталған жағдайда сатылымдардың дәйекті өсімін көруді маңызды санайды.

Freedom болжамдарды қайта қарады

Енді талдаушылар 2027 қаржы жылында Taylor Devices түсімі $52,1 млн деңгейінде, ал түзетілген EBITDA $11,5 млн болады деп күтеді. 2028 қаржы жылына сәйкесінше $64,2 млн және $16,7 млн болжанады. EBITDA — пайыздар, салықтар және амортизация шегерілгенге дейінгі пайда.

Freedom компанияға қатысты орта мерзімді оң көзқарасын сақтайды, бірақ түсімді алудың кешігу мерзімдерін және тоқсандық пайданың әлсіздігін ескереді. Негізгі тәуекелдер — келісімшарттарды орындаудың кідірістері, қорғаныс қаржыландыруын келісу мерзімдері және құрылыс нарығының әлсіздігі.

Бұған дейін, тамыз айында, Freedom Broker Taylor Devices акциялары бойынша ұсынымды «Сатып алу» деңгейіне дейін көтеріп, тапсырыстар портфелінің ұлғаюы есебінен сатылымдар қалпына келеді деп болжап, мақсатты бағаны $70-ке дейін арттырған еді. Жаңа есеп бұл үдерістің күтілгеннен көбірек уақыт алатынын көрсетті.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.