Freedom Kinder Morgan бойынша ұсынымды «Сатып алу» деңгейіне дейін көтеріп, мақсатты бағасын $39 деп белгіледі

Газ жеткізілімдерінің ұлғаюы және инфрақұрылымдық жобалар портфелінің кеңеюі Kinder Morgan (NYSE: KMI) перспективаларын жақсартады деп санайды Freedom Broker талдаушылары Сергей Пигарев пен Акмарал Буркутова. III тоқсан қорытындысы бойынша олар акциялардың мақсатты бағасын $34-тен $39-ға дейін, ал ұсынымды «Ұстау»-дан «Сатып алу»-ға дейін көтерді. Жаңа бағдар 22 қазандағы есепте көрсетілген $33,97 бағасына қатысты шамамен 14,8% өсу әлеуетін білдіреді.

Kinder Morgan Солтүстік Америкада энергетикалық шикізатқа арналған құбыр желілерін, терминалдарды және қоймаларды басқарады. Компания табиғи газды, мұнайды және мұнай өнімдерін тасымалдауды қамтамасыз етіп, өндірушілерді өнеркәсіптік тұтынушылармен және экспорттық инфрақұрылыммен байланыстырады.

Түсім мен пайда күтулерден асып түсті

2026 жылдың III тоқсаны бойынша қаржылық есептілікке сәйкес, Kinder Morgan-ның түсімі шамамен $4,5 млрд болды. Freedom есептеуі бойынша, ол жылдық мәнде 9,3% өсіп, консенсус-болжамнан 3,6% жоғары болды.

Түзетілген бір акцияға шаққандағы пайда $0,35 деңгейіне жетті, бұл күтілген $0,32 көрсеткішінен жоғары – асып түсу 9,4% болды. Түзетілген таза пайда шамамен $0,8 млрд-қа жуықтады.

Нәтижелер сұйытылған табиғи газ өндіретін зауыттарға газ тасымалдаудың артуы және Техас ішіндегі құбыр жүйесі қызметтеріне сұраныстың өсуі есебінен қолдау тапты. Табиғи газ тасымалдау көлемі жылдық мәнде 3,8% артты.

Екі ірі жоба ұзақмерзімді өсім мүмкіндіктерін кеңейтті

Kinder Morgan екі газ құбыры жобасы – Southeast Connector және Permian Link бойынша түпкілікті инвестициялық шешім қабылдады. Екеуі де ұзақмерзімді келісімшарттармен қамтамасыз етілген, онда клиенттер нақты пайдалануына қарамастан келісілген қуаттылық үшін төлеуге міндеттенеді.

Southeast Connector АҚШ-тың оңтүстік-шығысындағы өсіп келе жатқан сұранысты қамтамасыз етуге арналған. Permian Link есептеу инфрақұрылымының ірі операторы үшін жаңа электр өндіру қуаттарын газбен қамтуы тиіс. Екі жобаны да іске қосу 2030 жылға күтіледі.

Кеңейту жобаларының портфелі $14,4 млрд-қа жетті. Freedom үшін бұл бизнестің болашақтағы өсімінің болжамдылығын арттырады, дегенмен жаңа ірі нысандардың негізгі қаржылық әсері бірнеше жылдан кейін байқалады.

Жылдық пайда бастапқы жоспардан едәуір асып түсуі мүмкін

Менеджмент түзетілген бір акцияға шаққандағы пайданың жылдық ресми жоспарын $1,36 деңгейінде сақтады, алайда енді оны 13%-дан астамға асырамыз деп күтеді. Компания сондай-ақ түзетілген EBITDA бастапқы бюджеттен 6%-дан астам жоғары болады деп есептейді.

EBITDA пайыздарды, салықтарды және амортизацияны шегергенге дейінгі пайданы көрсетеді. Жылдық бағдарлардың күтілетін асып түсуі акцияларды бағалауды жақсартуға негіздердің бірі болды.

Инфрақұрылымды кеңейту инвестициялардың ұлғаюын талап етеді

III тоқсанда Kinder Morgan-ның күрделі шығындары жылдық мәнде 31,8% өсіп, шамамен $1 млрд-қа жетті. Тоғыз ай ішінде компания инвестицияларға шамамен $2,8 млрд бағыттады.

Менеджмент алдағы бірнеше жылда бизнесті кеңейтуге арналған шығындар жыл сайын шамамен $4 млрд болады деп күтеді. Қыркүйек соңында таза қарыз $32,2 млрд-қа жетіп, тоқсан ішінде $0,2 млрд-қа ұлғайды.

Осылайша, жаңа жобалар болашақ кірістердің негізін қалыптастырады, бірақ іске қосылғанға дейін елеулі салымдарды талап етеді. Инвесторлар үшін құрылыс мерзімдерінің сақталуы, жобалар құнының және қарыз жүктемесінің бақылауда болуы маңызды.

Kinder Morgan әртүрлі нарықтар үшін инфрақұрылымды кеңейтуде

Бұған дейін Freedom Broker Kinder Morgan Phillips 66-пен бірлесіп дамытып жатқан Western Gateway жобасы туралы хабарлаған. Ол Техастан Аризона мен Калифорнияға отын тасымалдауды көздейді.

Жаңа газ құбыры жобалары компанияның инвестициялық бағдарламасын өзге бағытта – электр өндіру және есептеу инфрақұрылымы тарапынан болатын сұранысты қамтамасыз ету бағытында кеңейтеді. Пайда болжамының жақсаруы және жобалар портфелінің өсуі Freedom-ның акцияларға қатысты оң көзқарасын қолдайды.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.