Freedom Broker талдаушылары Texas Instruments (TXN) акциялары бойынша ұсынымды «Ұстау» деңгейінен «Сатып алу» деңгейіне дейін көтеріп, мақсатты бағаны $330-ға дейін арттырды. Бұл $279,50 жабылу бағасына қатысты 18,07% өсу әлеуетін білдіреді. Сарапшылар рентабельділіктің артуын, өнеркәсіптік және автокөлік сұранысының қалпына келуін, сондай-ақ дата-орталықтарға сатылымның жылдам өсімін атап өтеді.
Texas Instruments деген не
Texas Instruments — аналогтық микросхемалар мен ендірілетін жүйелерге арналған процессорлардың жаһандық өндірушісі. Оның өнімдері өнеркәсіптік жабдықта, автокөліктерде, дата-орталықтарда, тұрмыстық электроникада және телекоммуникациялық инфрақұрылымда қолданылады.
Аналогтық микросхемалар кернеу мен температура сияқты үздіксіз сигналдармен жұмыс істейді, ал ендірілетін процессорлар жабдықтар мен құрылғылардың функцияларын басқарады.
Талдаушылардың басты уәжі — рентабельділіктің өсуі
Freedom Broker бағалауы бойынша, III тоқсандағы күтулерден асып түсуге негізгі үлесті бизнестің табыстылығы қосты. Түсім консенсус-болжамнан сәл ғана жоғары болды, алайда тоқсандық өсімнің шамамен 90%-ы жалпы пайдаға айналды. Бұл менеджменттің ұзақмерзімді бағдарынан (75–85%) жоғары.
Мұндай нәтиже операциялық иіннің әсерін көрсетеді: сатылымдар шығындардың қалыптасқан базасында өсетіндіктен, пайда түсімнен жылдамырақ ұлғаюы мүмкін. Қосымша қолдауды бағалар, зауыттардың жүктемесі және сатылым құрылымы береді.
Сарапшылар Texas Instruments-тің сұранысты өз қуаттары мен қорлары есебінен қанағаттандыруға дайын екенін де атап өтеді. Аналогтық микросхемалар нарығында бұл әсіресе маңызды: менеджмент бағалауы бойынша, салада жаңа өндірістік қуаттар аз енгізілген, ең алдымен Қытай мен Тайваньнан тыс жерлерде.
Түсім тоқсандық рекорд орнатты
2026 қаржы жылының III тоқсанында Texas Instruments түсімі $6,06 млрд-қа жетіп, жылдық мәнде 27,7%-ға және алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 10,8%-ға өсті. Нәтиже консенсус-болжам $5,94 млрд-тан 1,9%-ға, ал Freedom Broker болжамы $5,90 млрд-тан — 2,6%-ға жоғары болды.
Жалпы пайда жылдық мәнде 42,7%-ға өсіп, $3,89 млрд-қа жетті. Жалпы маржа — түсімдегі жалпы пайданың үлесі — консенсус-болжамдағы 61,6%-ға қарсы 64,2% болды. Операциялық пайда 72,8%-ға өсіп, $2,87 млрд-қа жетті, ал операциялық маржа 47,5% болды. Бұл ретте операциялық шығындар жылдық мәнде 3,2%-ға өсіп, $1 006 млн болды және алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 1,9%-ға төмендеді.
Таза пайда $2,43 млрд болды: жылдық мәнде 77,8%-ға өсіп, консенсус-болжам $2,22 млрд-тан асып түсті. Акцияға шаққандағы сұйылтылған пайда $2,62-ге жетіп, нарық күткен $2,44 деңгейінен жоғары болды. Көрсеткіш үшінші тоқсан қатарынан компанияның өз болжамының жоғарғы шегінен асып түсті.
Аналогтық микросхемалар өсімнің негізгі бөлігін қамтамасыз етті
Аналогтық сегменттің түсімі жылдық мәнде 31,7%-ға өсіп, $4,91 млрд-қа жетті. Оның жалпы түсімдегі үлесі 81,1%-ға дейін өсті, ал тоқсандық сатылым өсіміне қосқан үлесі шамамен 92% болды. Бағыттың операциялық пайдасы 68,6%-ға өсіп, $2,51 млрд-қа жетті. Операциялық маржа 51,0%-ға көтерілді.
Ендірілетін процессорлар сегментінде түсім 21,0%-ға өсіп, $858 млн болды, ал операциялық пайда 110,2%-ға өсіп, $227 млн-қа жетті. Маржа 26,5% болып, тарихи 25–30% диапазонына қайта оралды.
Талдаушылардың пікірінше, бұл бағыттың қалпына келуі аналогтық сегменттен шамамен бір жылға кешеуілдеп отыр. Бұл салалық цикл дамыған сайын әрі қарай өсім мүмкіндігін сақтайды.
Өнеркәсіп, автокөліктер және дата-орталықтар сұранысты қолдайды
Texas Instruments сатылымы барлық түпкі нарықтарда және барлық өңірлерде өсті. Өнеркәсіптік нарықта түсім жылдық мәнде 40%-дан астамға және тоқсаннан тоқсанға шамамен 10%-ға өсіп, төрт жылда алғаш рет жаңа шекке жетті. Ең күшті бағыттардың қатарында — аэроғарыш және қорғаныс саласы, энергетикалық инфрақұрылым, бақылау-өлшеу жабдықтары және робототехника.
Дата-орталықтар үшін өнімдерден түсім жылдық мәнде шамамен 95%-ға және алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда 20%-ға өсті. Бұл нарыққа компанияның жалпы түсімінің шамамен 13%-ы тиесілі. Сұранысты салқындату жүйелері, қуатты басқару және ДӨО инфрақұрылымының басқа да элементтері қолдап отыр.
Автокөлік нарығында өсім жылдық мәнде шамамен 15% және тоқсаннан тоқсанға 10% болды. Менеджменттің айтуынша, компонент қорлары аз клиенттер өндірісті арттыруда, ал сұраныс IV тоқсанда да сақталуы мүмкін.
Еркін ақша ағыны $2,96 млрд-қа жетті
Texas Instruments-тің операциялық ақша ағыны $3,42 млрд болып, жылдық мәнде 56,1%-ға өсті. Капиталдық шығындар 61,3%-ға азайып, $463 млн болды.
Еркін ақша ағыны $2,96 млрд-қа жетіп, жылдық мәнде 176,8%-ға артты және түсімнің 48,8%-ын құрады. Бұл көрсеткіш капиталдық салымдардан кейін қалатын қаражатты көрсетеді. Тоқсанда компания CHIPS заңы бойынша тікелей түсім алмады; инвестициялық салықтық кредиттің ақшаға әсері $79 млн болды.
Соңғы 12 айда еркін ақша ағыны $8,42 млрд-қа жетіп, жылдық мәнде 248,7%-ға өсті. Сол кезеңдегі түсімдегі үлесі 40,6% болды. III тоқсанда Texas Instruments $1,30 млрд дивиденд төледі және $48 млн-ды акцияларды кері сатып алуға бағыттады. Ақша қаражаты мен қысқа мерзімді инвестициялар $8,14 млрд-қа дейін өсті.
IV тоқсанға болжам маусымдық нормадан күштірек шықты
Басшылық түсімді $5,80–6,30 млрд диапазонында күтеді. Диапазонның ортасы — $6,05 млрд — III тоқсан деңгейінде сатылымның іс жүзінде сақталуын білдіреді және консенсус-болжам $5,76 млрд-тан 5,0%-ға жоғары. Акцияға шаққандағы пайда болжамы $2,45–2,79. Диапазонның ортасы $2,62 консенсус-болжам $2,31 деңгейінен 13,4%-ға жоғары.
Freedom Broker мұндай бағдардың әдеттегі маусымдылыққа қайшы келетінін атап өтеді: әдетте IV тоқсанда сатылым төмендейді. Болжамның тұрақтылығын талдаушылар өнеркәсіп, автокөлік нарығы және дата-орталықтар тарапынан сұраныспен байланыстырады.
Жаңартылған модельде сарапшылар 2026 қаржы жылына $22,41 млрд және 2027 жылға $26,41 млрд түсім күтеді. Акцияға шаққандағы пайда болжамы тиісінше $9,07 және $11,80. $330 мақсатты баға 2027 қаржы жылына арналған болжамды жылдық акцияға шаққандағы пайданың 28 еселік мультипликаторы негізінде есептелген.
Бақылаудағы негізгі факторлар ретінде жинақтау және тестілеу жабдықтарын жеткізу мерзімдері, дата-орталықтарға инвестициялардың тұрақтылығы және жоспарланған баға өсімін іске асыру қалады.
Бұған дейін Freedom Broker опциондық идея ұсынған
Алдыңғы қысқа мерзімді идея аясында Freedom Broker талдаушылары ұсынған $260 орындау бағасымен және 2026 жылғы 20 қарашада экспирациясы бар Texas Instruments бойынша колл-опционды сатып алуды. Кіру бағасы $20,90 болғанда мақсат $31, ал ықтимал табыстылық — бір–үш апта ішінде шамамен 48,3% болды.
Бұл идея жартылай өткізгіштерге сұраныстың қалпына келуіне және еркін ақша ағынының жақсаруына сүйенді. Тоқсандық есептіліктен кейінгі жаңа шолуда сарапшылар енді акциялардың өзіне қатысты ұсынымды — «Ұстаудан» «Сатып алуға» дейін — көтерді.
Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.