Freedom Expand Energy бойынша мақсатты бағаны $113-ке дейін төмендетіп, «Сатып алу» ұсынымын сақтап қалды

Орташа өндіру болжамы өзгермеген жағдайда күрделі шығындардың өсуі Expand Energy (NASDAQ: EXE) бағалануын шектейді, деп санайды Freedom Broker талдаушылары Сергей Пигарев пен Акмарал Буркутова. Тоқсандық есептен кейін сарапшылар акциялардың мақсатты бағасын $122-ден $113-ке дейін төмендетіп, «Сатып алу» ұсынымын сақтап қалды.

Expand Energy АҚШ-та табиғи газ, мұнай және газ конденсатын өндіреді. Негізгі активтері Хейнсвиллде және Аппалач бассейнінде орналасқан. Twin Eagle-ді сатып алғаннан кейін компания газ саудасы, сақтау және тасымалдау бағыттарындағы қатысуын кеңейтуде.

Түсім мен пайда күткеннен жоғары болды

2026 жылдың III тоқсанында Expand Energy-дің жалпы түсімі жыл/жыл 10,8%-ға өсіп, $3,3 млрд-қа жетті және консенсус-болжамнан 15,5%-ға жоғары болды. Өндірілген көмірсутектерді сатудан түскен түсім 1,7%-ға артып, $1,9 млрд болды. Газ саудасы шамамен $0,9 млрд әкелді – бұл өткен жылмен салыстырғанда 39,2%-ға көп, негізінен Twin Eagle-дің есептілікке қосылуының арқасында.

Түзетілген таза пайда жыл/жыл 44,4%-ға өсіп, шамамен $338 млн-ға жетті. Түзетілген акцияға шаққандағы пайда $1,46 болды, бұл нарық күтулерінен 12,6%-ға жоғары. Қаржылық көрсеткіштерді компания тоқсандық есепте жариялады. 

Өткізу бағаларының өсуін хеджирлеу қамтамасыз етті

Орташа тәуліктік өндіру 7,54 млрд текше фут газ эквивалентін құрап, жыл/жыл 2,8%-ға артты және компания болжамының жоғарғы шегінен асып түсті.

Бұл ретте өткізу бағаларының жақсаруы нарықтық котировкалардың өсуін көрсетпеді. Хеджирлеуді ескере отырып, орташа баға 7,5%-ға өсіп, мың текше фут эквивалентіне $3,17 болды. Мұндай мәмілелерді есептемегенде, ол $2,74-тен $2,71-ге төмендеді.

Хеджирлеу баға құбылмалылығының табысқа ықпалын алдын ала шектеуге мүмкіндік береді. Есепті тоқсанда дәл осы бағдарлама өткен жылмен салыстырғанда орташа өткізу бағасының өсуін қамтамасыз етті, деп атап өтеді Freedom талдаушылары.

Инвестициялық бюджет өндіру болжамын көтермей-ақ өсті

Менеджмент 2026 жылға арналған күрделі шығындар болжамын бұрынғы $2,75–2,95 млрд-тан шамамен $3 млрд-қа дейін арттырды. Сонымен бірге орташа тәуліктік өндіру диапазоны 7,45–7,55 млрд текше фут эквивалентіне дейін тарылды. Оның ортасы 7,5 млрд деңгейінде қалды. 

Freedom бағалауынша, бұрынғы өндіру көлеміне жету үшін көбірек инвестиция қажет болуы 2026 жылы күрделі шығындардың тиімділігінің төмендегенін көрсетеді. Бұл менеджмент атап өткен мұнайсервистік қызметтердің қымбаттауымен үйлеседі.

Twin Eagle өткізу мүмкіндіктерін кеңейтеді

Expand Energy Twin Eagle-ді сатып алуды 16 қыркүйекте аяқтады. Мәміленің базалық бағасы $1,25 млрд болды, ал түзетулерді ескере отырып ақшалай шығындар шамамен $1,4 млрд-қа жетті.

Twin Eagle газ саудасы платформасын, сақтау қуаттарын және келісімшартпен бекітілген тасымалдау қуаттарын қосады. Менеджмент коммерциялық бағытты дамыту жылына қосымша $750 млн еркін ақша ағынын алуға мүмкіндік береді деп есептейді – бұл бұрынғы мақсаттан 50%-ға көп. 

Сонымен қатар сатып алуды қаржыландыру борыш жүктемесін арттырып, кері сатып алу мүмкіндіктерін шектеді. III тоқсанда компания өз акцияларын сатып алуға шамамен $305 млн бағыттады. Базалық тоқсандық дивиденд акцияға $0,575 деңгейінде сақталды.

Компания уақытша басшылық кезеңін аяқтады

26 қазанда Expand Energy президенті және бас директоры қызметіне бұған дейін Chord Energy-ді басқарған Дэниел Браун кірісті. Ақпаннан бері компанияны уақытша негізде басқарған Майкл Вихтерих атқарушы емес директорлар кеңесінің төрағасы рөліне қайта оралды.

Тағайындау туралы компания 19 қазанда хабарлады. Freedom жаңа басшы тұсында стратегия мен капиталды бөлу басымдықтарындағы ықтимал өзгерістерді бақылауды жоспарлап отыр.

Неліктен Freedom бағалауды қайта қарады

Бұған дейін Freedom Expand Energy бойынша талдауды «Сатып алу» ұсынымымен және $122 мақсатымен бастаған. Оң көзқарастың негізінде бизнестің ауқымы, активтердің әртараптандырылуы және газға сұраныстың өсу перспективалары болды.

Жаңартылған $113 мақсаты жоғары күрделі шығындарды, Twin Eagle-ді сатып алуды және жаңа баға алғышарттарын ескереді. Бағалау бес жылдық дисконтталған ақша ағындары моделіне негізделген. «Сатып алу» ұсынымы сақталды, алайда әлеуетті іске асыру үшін шығындарды бақылау және коммерциялық бизнесті кеңейтуден қайтарым маңызды.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.