Freedom тоқсандық есептен кейін Stellantis бойынша мақсатты бағаны $6,80 деңгейінде сақтап қалды

Stellantis N.V. (NYSE: STLA) қалпына келуі жалғасып жатыр, алайда оның қарқыны Freedom Broker-дің бұрынғы күтулерінен төмен болып отыр, деп атап өтті аға талдаушы Дмитрий Поздняков. III тоқсан нәтижелері жарияланғаннан кейін ол «Сатып алу» ұсынымын және $6,80 мақсатты бағасын сақтап қалды.

Stellantis – Jeep, Ram, Dodge, Chrysler, Peugeot, Citroën, Opel, Fiat және басқа да брендтерді біріктіретін халықаралық автокөлік өндіруші. Концерн жеңіл және коммерциялық автокөліктер шығарып, Еуропа, Солтүстік және Оңтүстік Америка және басқа өңірлер нарықтарында жұмыс істейді. Freedom-тің мақсатты бағасы есепте пайдаланылған $4,68 деңгейімен салыстырғанда шамамен 45,3% өсу әлеуетін білдіреді.

Түсім нарық болжамынан асып түсті

Stellantis-тің 2026 жылдың III тоқсанындағы түсімі жылдық мәнде 1,1%-ға өсіп, €37,6 млрд-қа жетті. Бұл көрсеткіш FactSet консенсусын (€36,3 млрд) және Freedom күткен деңгейін басып озды.

Еуропадағы жеткізілімдердің өсуі және Оңтүстік Америкадағы қолайлы валюта динамикасы нәтижелерді қолдады. Осы өңірлердің әрқайсысында түсім шамамен 3%-ға артты. Солтүстік Америкада жеткізілімдердің қысқаруы аясында түсім 3%-ға төмендеді. Компания көрсеткіштерді тоқсандық есепте жариялады. 

Еуропа Солтүстік Американың әлсіздігінің бір бөлігін өтейді

Консолидирленген жеткізілімдер шамамен 1,29 млн автокөлікті құрады – бұл өткен жылмен салыстырғанда 1,1%-ға аз. Солтүстік Америкада олар 11,6%-ға қысқарып, 357 мың көлікке дейін түсті. Негізгі себеп – жоспарлы жазғы өндіріс тоқтатулары, олар ең қатты Jeep брендіне әсер етті. Құлдырауды ішінара Ram-ның жаңа және жаңартылған модельдері өтеді.

Еуропада, керісінше, жеткізілімдер 10,1%-ға өсіп, 588 мың автокөлікке жетті. Freedom бағалауынша, өңір динамикасы мықты көрінеді, алайда әзірге ол концерннің жалпы рентабельділігін айтарлықтай арттыруға жеткіліксіз.

Шығын азайды, бірақ табыстылық төмен күйінде

Stellantis-тің түзетілген операциялық пайдасы €256 млн-ға жетті, бұл өткен жылғы €90 млн-мен салыстырғанда жоғары. Осы көрсеткіш бойынша рентабельділік 0,2%-дан 0,7%-ға көтерілді. Таза шығын €4,53 млрд-тан €453 млн-ға дейін қысқарды. 

Бір акцияға шаққандағы түзетілген шығын €0,01 болды, нарық күткені €0,13 еді. Жақсаруға өндірістік шығындардың азаюы және сатып алу тиімділігінің артуы, соның ішінде Value Creation Program бағдарламасының алғашқы нәтижелері ықпал етті.

Бұл бағдарлама FaSTLAne 2030 стратегиясының бөлігі болып табылады және 2028 жылға қарай жылдық операциялық шығындарды €6 млрд-қа қысқартуды көздейді. Сонымен бірге шикізаттың қымбаттауы қалпына келуді тежеп отырғанын Поздняков атап өтті.

Компания жылдық болжамын растады

Stellantis 2026 жылға арналған бағдарларын сақтады: түсімнің орташа біртаңбалы пайыздық мәнге өсуі және түзетілген операциялық пайда бойынша төмен біртаңбалы рентабельділік. Компания сондай-ақ 2027 жылы өнеркәсіптік бизнестің оң еркін ақша ағынына шығуды жоспарлап отыр. 

Freedom 2027 жылы түсімді шамамен €164,9 млрд деп болжайды, бұл 2,5% өсімді білдіреді. Талдаушы алдағы тоқсандарда оң таза пайдаға қайта оралуын күтеді, бірақ қалпына келудің баяулауы себепті 2026–2028 жылдарға арналған қаржылық көрсеткіштер болжамдарын төмендетті.

Неліктен ұсыным өзгеріссіз қалды

Бұған дейін Freedom жеткізілімдер бойынша әлсіз деректер жарияланғаннан кейін Stellantis бойынша мақсатты бағаны $6,80-ге дейін төмендеткен болатын. Сол кезде талдаушылар Солтүстік Американың артта қалуын атап өтіп, модельдік қатардың жаңаруы тарапынан қолдауға үміт артқан. 

Жаңа қаржылық есеп өткен жылмен салыстырғанда жақсаруды растады, бірақ қалпына келу жылдамдығына қатысты сұрақтарды толық алып тастаған жоқ. Freedom бес жылдық дисконтталған ақша ағындары моделіне негізделген $6,80 мақсатты бағасын сақтайды. Әлеуетті жүзеге асыру үшін табыстылықтың өсуі, үнемдеу бағдарламасының орындалуы және оң ақша ағынына қайта оралу маңызды.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.