Freedom күшті тоқсаннан кейін Butterfly Network бойынша мақсатты бағасын $11 деңгейінде сақтады

Серіктестік бизнесті кеңейту Butterfly Network (NYSE: BFLY) компаниясына кірісті ұлғайтуға және шығындарды қысқартуға көмектеседі, деп есептейді Freedom Broker талдаушылары Илья Зубков пен Арайлым Канатқызы. III тоқсан нәтижелерінен кейін сарапшылар «Сатып алу» ұсынымын және $11 мақсатты бағасын сақтап қалды.

Butterfly Network медициналық диагностикаға арналған портативті ультрадыбыстық сканерлерді, бағдарламалық қамтамасыз етуді және жасанды интеллект құралдарын әзірлейді. Embedded бағыты арқылы компания серіктестеріне жартылайөткізгіш чиптегі ультрадыбыс технологиясына қолжетімділік беріп, бірлескен әзірлемелерге қатысады.

Түсім болжамның жоғарғы шегінен асты

2026 жылдың III тоқсанында Butterfly Network түсімі жылдық мәнде 52%-ға өсіп, $32,6 млн-ға жетті. Бұл Freedom болжамынан 16%-ға жоғары және менеджмент белгілеген диапазонның жоғарғы шегінен шамамен 9%-ға артық.

Негізгі қолдауды Embedded бағыты қамтамасыз етті: оның түсімі $11,1 млн-ға жетіп, жалпы соманың шамамен үштен бірін құрады. Midjourney-пен ынтымақтастықтан бөлек, компания Merge Labs және Bridge Neurotech-пен лицензиялау мен бірлескен әзірлеуден табыс алды.

Butterfly тоқсандық хабарламасында Mendaera оның технологиясы негізінде коммерциялық өнім шығарған алғашқы серіктес болғанын да атап өтті. 

Серіктестіктер технологияның қолданылу аясын кеңейтеді

Freedom бағалауынша, Embedded біртіндеп бір тапсырыс берушіден түсетін төлемдермен шектелмейтін, дербес өсім көзіне айналып келеді.

Мысалы, Bridge Neurotech-пен келісім хирургиялық араласусыз нейрокомпьютерлік интерфейсті зерттеу үшін технологияны лицензиялауды көздейді. Ол технологияға қолжетімділік үшін төлемдерді, әзірлеу кезеңдерін және жабдық сатып алу бойынша міндеттемелерді қамтиды. 

Сонымен қатар, талдаушылар ағымдағы $11 млн-ды тоқсан сайынғы тұрақты деңгей деп есептемейді. Жекелеген жобалар аяқталған сайын инженерлік жұмыстардан түсетін табыс қысқаруы мүмкін. Чиптердің ірі көлемде жеткізілуі мен лицензиялық аударымдар серіктестердің коммерциялық іске қосуларына тәуелді.

Рентабельділік рекордқа жетті, бірақ компания әлі де шығынды

Butterfly Network-тің жалпы маржасы 73% болды. Freedom есебі бойынша, импорттық баж салығын қайтарудың бір реттік әсерін есептемегенде, көрсеткіш шамамен 71% болар еді.

Түзетілген EBITDA бойынша шығын $1,2 млн-ға дейін қысқарды, бұл бір жыл бұрынғы $8,1 млн-мен салыстырғанда аз. Бұл Freedom күткенінен және менеджмент болжамынан едәуір жақсы. Дегенмен таза шығын $12,8 млн-ды немесе бір акцияға $0,05-ті құрады: нәтижеге қызметкерлерге акциялармен сыйақы төлеу және басқа шығыстар ықпал ете берді. 

Тоқсандық ақша қаражатының азаюы $2,4 млн-ға дейін баяулады. Қыркүйек айының соңында компанияның қолма-қол ақшасы және олардың баламалары $122,3 млн болды.

Негізгі бизнес қалыпты қарқынмен өсуде

Core негізгі бағытының түсімі жылдық мәнде 5%-ға өсіп, $21,5 млн-ға жетті. Өсімді АҚШ-тың медициналық ұйымдары, білім беру мекемелері және өзге де корпоративтік тапсырыс берушілер қолдады.

Ал халықаралық сатылымдар 5%-ға төмендеп, $5,1 млн-ды құрады. Шетелдік дистрибьюторлар қорларды азайтуды жалғастыруда, ал мәмілелердің бір бөлігі кейінгі мерзімдерге шегерілуде. Сондықтан Freedom халықаралық бизнестің 2027 жылы қалпына келуін күтеді.

Бұған дейін Freedom Broker Butterfly портативті УДЗ-сканерлерін сатудың дамуы туралы, соның ішінде iQ3 іске қосылуы және құрылғыларды дәрігерлерді оқытуда пайдалану жөнінде айтқан еді. Енді өсімнің қосымша көзі ретінде технологияны үшінші тарап әзірлеушілеріне ұсыну болмақ. 

Келесі бағалауға не әсер етуі мүмкін

Butterfly жылдық түсім болжамын $123–126 млн-ға дейін көтеріп, түзетілген EBITDA бойынша шығын болжамын $12–15 млн-ға дейін жақсартты. BFLY 8-K Filing

Freedom менеджменттің Embedded бойынша болжамдарын консервативті деп санайды және қаңтардағы J.P. Morgan конференциясындағы жаңартуда күтулердің одан әрі жақсаруы мүмкін екенін жоққа шығармайды. Алайда бұл серіктестік келісімдер бойынша түсімдерге байланысты болады.

Тәуекелдер қатарында талдаушылар мұндай табыстардың бірқалыпты болмауын, шетелдік сатылымдардың әлсіздігін және көлемі $150 млн-ға дейінгі капитал тарту бағдарламасы аясында акциялар санының көбеюі мүмкін екенін атап өтеді. «Сатып алу» ұсынымы және $11 мақсатты бағасы сақталды.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.