Harley-Davidson снова появился на радарах аналитиков. Чем привлек инвесторов 116-летний мотопроизводитель?

Harley-Davidson Motor Company (NYSE: HOG) — владелец одного из самых известных и наиболее ценных брендов в мире, воплощает в действие комплексный план реструктуризации бизнеса.Компания, пережившая в течении своей более чем столетней истории взлеты и падения, объявила о новой долгосрочной стратегии развития. Ее цели до 2027 года включают привлечение 2 млн новых гонщиков в США, рост международного бизнеса до 50% от его общего годового объема, запуск в производство 100 новых мотоциклов, обеспечение большей доходности на вложенный капитал и развитие бизнеса без  увеличения его воздействия на окружающую среду.Стратегией выживания в трудных экономических условиях Harley Davidson всегда считал опору на своих клиентов.Еще в 1980-х годах, в условиях спада американской экономики и усиления конкуренции со стороны иностранных производителей, Harley-Davidson Motorcycles создал одно из первых официальных брендовых сообществ, связав своих клиентов друг с другом. Так родились группы владельцев Harley H.O.G. в 1983 году. Они получили огромное признание за то, что спасли компанию от банкротства.В 2018 году количество новых гонщиков на Harley-Davidson увеличилось на 278 тыс. благодаря созданным компанией курсов вождения Riding Academy.Компания открыла 56 новых дилерских центров и имеет планы по созданию до 35 новых торговых точек в год до 2027 года.Обнародованный в прошлом году план «Больше дорог Harley-Davidson» для ускорения внедрения своей стратегии, включал в себя обещание выпуска новых моделей.В январе этого года компания представила электрический мотоцикл и скутер. Компания определилась с ценой на свою новую модель Harley-Davidson LiveWire, которая появится в продаже в августе этого года.В планах компании в ближайшие 1,5 года выпустить 16 новых мотоциклов V-twins с водяным охлаждением объемом от 500 куб. cм до 1250 куб. cм, в том числе стритфайтеров стандартных и нестандартных моделей, а также мотоциклов меньшего объема для развивающихся рынков, включая Индию.Освоение новых рынков является одним из ключевых направлений в развитии бизнеса. Продажи в Китае, хотя и остаются небольшими, за год выросли более чем на 100%. В настоящее время Harley-Davidson имеет производственные мощности в Бразилии, Индии, Австралии, Новой Зеландии, Сингапуре и Великобритании.Большая часть продаж приходится на США и Европу — 76%. Офисы компании расположены в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Европе, на Ближнем Востоке, в Африке, Латинской Америке и в США.В США компания зарегистрировала 49,7% от всех своих новых разработок, находящихся в стадии производства. 10,3% из них зарегистрировано в Европе.Harley-Davidson сам обеспечивает клиентам финансирование их покупок. Подразделение компании, оказывающее финансовые — HDFS, также работает со страховыми компаниями. HDFS ведет бизнес главным образом в США и Канаде и в прошлом году профинансировал 64,9% новых мотоциклов в США и 39,9% в Канаде. Компания также активно развивает свой лизинговый бизнес, и ее портфель предельно защищен, благодаря тщательному выбору клиентов: просрочки по ссудам на 30 и более дней в настоящее время составляют всего 4,12%.Особое внимание инвесторов обращено на финансовое состояние компании. Такой показатель как свободный денежный поток от операций был положительным в последние 11 лет. Компания увеличивала свои денежные потоки от операционной деятельности (CFO) в среднем на 4,5% в год, а свободную денежную наличность (FCF) — в среднем, на 6,1% в год.Капитальные расходы сокращались на 1,1% в год. Валовая маржа Harley-Davidson является самой высокой среди ее конкурентов: BMW, Triumph Motorcycles, Yamaha Motorcycles, Ducati, Polaris Industries, Kawasaki и Honda.Это также единственная компания в группе, которая за последние 10 лет значительно сократила количество акций, находящихся в обращении, посредством программы обратного выкупа.Harley-Davidson уменьшал количество акций на 3,8% в год. Компания постепенно увеличивает дивиденды с 2009 года. Текущая годовая доходность по дивидендам составляет 4,25%.