О чем рассказал отчет музыкального сервиса Tencent Music Entertainment

После публикации отчета за второй квартал 2019 г. акции музыкального сервиса Tencent Music Entertainment Group (TME, NYSE) подешевели на 5,36% до $13,76 на торгах 14 августа.Причиной стало сокращение общей абонентской базы, но при этом большинство показателей Tencent остались сильными.У Tencent Music количество ежемесячных активных пользователей (MAU) снизилось, тогда как у конкурента, китайского сервиса NetEase Cloud Music количество MAU выросло на 50% до 800 млн за прошлый квартал.Однако больше внимания следует обратить на монетизацию пользователей, что является основным драйвером роста прибыли. В этом плане Tencent демонстрирует позитивную динамику и постепенно конвертирует бесплатных пользователей в платных подписчиков. Это позитивный сигнал, хотя средний ежемесячный доход на пользователя сервиса в Китае все еще намного ниже, чем на других рынках. Так, ARPPU сервиса Tencent Music составляет примерно $1,22, тогда как у Spotify на некоторых рынках этот показатель достигает $10. В то же время, китайский рынок большой и позволяет расширять продажи.Во втором квартале выручка Tencent Music выросла на 31% примерно до $860 млн, скорректированная чистая прибыль выросла на 6% до $164 млн, или $0,1 на акцию. Рост выручки и прибыли превзошел ожидания Уолл-стрит.Наиболее позитивным сигналом является увеличение на 32% выручки от подписки, причем и в первом квартале рост был высоким и составлял 26%. Tencent Music поддерживает эту динамику, предлагая дополнительные услуги для платных подписчиков. Кроме того, компания прилагает усилия по продвижению своей платформы в направлении умных динамиков и часов, подключенных автомобилей.