Инвестициялық шолу №343. «Буллдардың» оралуы

Акциялар динамикасы және ЖДҚ

 

KASE Индексі динамикасы, 1 жыл

USD/KZT динамикасы, 1 жыл

 

Өткен екі аптада KASE баға белгіленімдері 2,6% -ға өсті. 14 сәуірдегі сауда-саттықта индекс ұзаққа созылған шоғырланудан жоғарыға көтерілді және алты күн қатарынан жоғарыға жылжыды. Өсудің драйвері Лондон биржасында және Nasdaq-да сауда жасайтын компанияларды қолдаған қолайлы сыртқы көрініс  болды. KASE S&P 500-ден кейін тарихи максимумдарды жаңартып, психологиялық жағынан маңызды 8000 пунктке жақындады. 20 сәуірдегі волатильді сессия барысында индекс акцияларының сауда-саттық көлемі жыл ішіндегі ең жоғары 10,5 млрд теңгеге жетті.

Акциялар мен ADS Kaspi.kz өсім көшбасшылығына шықты. Бұрынғы аутсайдер 13 сәуірде маңызды төмендеп бара жатқан тренд сызығын бұзғаннан кейін ралли бастады. Америкалық нарықтағы көңіл-күйдің жақсаруы, сондай-ақ компанияның өзі бойынша маңызды жаңалық әсер етті. Қытайлық Tencent алыбы мен Kaspi.kz басшылығының өкілдері оның 6 млн ADS-ін Baring Fintech Venture Funds компаниясынан сатып алғаны белгілі болды. Біз оң реакция осы оқиғаның компанияның қаржылық көрсеткіштеріне тікелей әсері емес, оптимистік күтулерден туындады деп есептейміз, себебі мәміле бірінші кезекте бизнеске инвестиция емес, Baring қорының шығуын білдіреді Kaspi.kz. Алайда, біріншіден, Tencent тәжірибесі мен өнімдері компанияның монетизациясына оң әсерін тигізіп, оның қосымшаларына ЖИ енгізуді жеделдетуі мүмкін. Екіншіден, Tencent дамушы нарықтарда масштабтау тәжірибесі түрік бизнесін дамытуда Kaspi.kz көмектеседі. Үшіншіден, қытайлық компанияның өкілі қазақстандық финтехтің директорлар кеңесіне кіруі мүмкін, бұл олардың ынтымақтастығын тереңдетіп, халықаралық беделін арттырады Kaspi.kz.

Ең көп сатып алынатындар үштігіне Қазатомөнеркәсіп пен Халық банкінің акциялары кірді. Екі қағаз де кең шоғырланудан шығып, тарихи максимумдарды жаңартты, бірақ бұл үшін нақты триггерлер байқалмады.

Аутсайдерлердің арасында мұнайды түзету тарапынан қолдау таппаған Air Astana болды: Brent барреліне $94-100 диапазонында сауда-саттықты жалғастырды.

Доллар теңгемен қатар қатарынан алты сессия төмендеп, 7-9 сәуірдегі сәтсіз өсу әрекетінен кейін 463-ке ауытқыды. USD/KZT жұбының шолуын жазу кезінде қайтадан екі жылдық минимумдарды сынақтан өткізіп, 455-ке жететін қарсылықтың деңгейін еңсеруге тырысты.

Басты жаңалықтар

Азия даму банкі мен ХВҚ Қазақстанның ЖІӨ өсімі болжамын жақсартты. Халықаралық валюта қорының 2026 жылға бағдары сыртқы теңгерімнің жақсаруы және ағымдағы шоттың тапшылығының қысқаруы аясында 4,4% -дан 4,6% -ға дейін көтерілді, дегенмен қор сарапшыларының пікірінше, инфляция екі мәнді болып, 10,7% -ды құрайды. АДБ қазақстандық ЖІӨ ағымдағы жылы іскерлік белсенділікті қалыпқа келтіру және экономиканың жалпы тұрақтылығының арқасында 4,8% -ға ұлғаяды деп күтеді, сондай-ақ инфляцияның біртіндеп бәсеңдеуін және бюджеттік көрсеткіштердің жақсаруын күтеді

Қазатомөнеркәсіп Үндістанға уран экспорттайтын болады. Бұл мемлекетпен жасалған келісім-шарт 2 трлн теңгеден астам бағаланады (компанияның баланстық құнының 50% -дан астамы), бұл оны Қазатомөнеркәсіп үшін ірі экспорттық мәмілелердің біріне айналдырады және Үндістанның атом ведомствосы болып табылатын мемлекеттік сатып алушымен тұрақты ұзақ мерзімді кепілдендірілген жеткізілімдерді болжайды. Келісімге акционерлердің 92% -дан астамы дауыс берді

HUMO мен Kaspi.kz ынтымақтастықты тереңдетуде. Kaspi.kz мен HUMO Қазақстан мен Өзбекстан арасында есеп айырысу жүйелерін ықпалдастыру және QR-төлемдерді іске қосу арқылы бірыңғай төлем кеңістігін құру туралы келісті, бұл елдер арасындағы транзакцияларды жылдам және ыңғайлы етеді (оның ішінде ұлттық валютамен төлей отырып). Жоба сондай-ақ сауда мен туризмді қолдауға 

Болжал және стратегия

KASE-ге кiретiн бiрқатар қағаздардың техникалық позициялары едәуiр жақсарды, бұл қарсылық деңгейлерiнiң бұзылуымен және индекстiң жаңа максимумдарға шығуымен үйлесiмдi. Біздің ойымызша, нарықтың одан арғы динамикасын Қазмұнайгаз, Қазатомөнеркәсіп, Kaspi.kz және Халық банкі анықтайтын болады. Ормуз бұғазын ашу бойынша АҚШ пен Иранның келіссөздерінде ілгерілеу болмаған кезде мұнайдың жоғары бағасы Қазмұнайгаз үшін оң драйвер болып қала береді. Сонымен қатар компания Таяу Шығыстағы қақтығыс туралы жаңалықтарға тәуелді. Қазатомөнеркәсіп пен Kaspi.kz акцияларындағы қозғалыстар батыс нарықтарындағы көңіл-күймен тікелей байланыстырылады. Біз артықшылық беретін Халық банкінің акцияларын сатып алу неғұрлым қауіпсіз, бірақ, бәлкім, ең аз кірісті болуы мүмкін.